O dólar não está tão fraco - acima de PLN 4 novamente

Nos últimos dias, o dólar caiu primeiro abaixo de 4 PLN, depois voltou acima deste nível. Acontece que, apesar das expectativas de que o dólar recue este ano, a moeda americana permanece resiliente. Muito depende de quem corta primeiro as taxas – os EUA ou a Europa. A longo prazo, o dólar enfraquecerá, o que significa que as viagens de férias dos polacos fora da Europa deverão ser mais baratas.

Montanha russa em ouro

Nos últimos 7 dias, a taxa de câmbio do dólar caiu de PLN 4,06 para PLN 3,98. Agora está novamente acima de 4 PLN, embora provavelmente volte a cair abaixo deste nível em breve. Apesar das elevadas expectativas para o declínio do dólar este ano, este permanece resiliente por enquanto. Taxa de câmbio EUR / USD é actualmente de 1,09 e a taxa de câmbio do dólar na Polónia dependerá das relações mútuas entre o euro e o dólar num futuro próximo. Os activos americanos continuam atractivos para os investidores, tanto acções como obrigações americanas, cujos rendimentos estabilizaram após descidas no quarto trimestre do ano passado. Em dias recentes, Índice S & P500 atingiu seu máximo histórico. Isto significa uma entrada de capital no exterior e uma estabilização da taxa de câmbio do dólar.

A taxa EUR/USD nos próximos meses será moldada pelas expectativas de cortes nas taxas de juro nos EUA e na Europa. Os mercados esperam que as reduções ocorram no primeiro semestre do ano. Até recentemente, parecia que as primeiras reduções ocorreriam na Europa, que se debate com a estagnação económica e, em alguns países, com a recessão. No entanto, declarações recentes de representantes EBC sugerem que os cortes nas taxas podem ser adiados até mesmo até o terceiro trimestre deste ano. O mercado prevê que, de acordo com o cenário mais provável, o primeiro corte nas taxas nos EUA terá lugar em Maio, e até ao final do ano as taxas cairão 1,25 pontos percentuais. Um corte nas taxas piorará as condições de investimento nos EUA e, como resultado, enfraquecerá o dólar. Nesta situação, o euro fortalecer-se-á e, com ele, o zloty. Numa tal situação, o enfraquecimento do dólar deverá ocorrer antes das férias, e o euro e o zloty mais fortes deverão favorecer reduções nos preços das viagens de férias dos polacos fora da Europa.

A taxa de câmbio USD/PLN também depende de fatores local

Um deles é o altíssimo nível de incerteza política e a impressão de caos. Numa situação em que a maioria dos polacos tem sérios problemas em acompanhar a mudança da situação política, o que dizer dos investidores estrangeiros que têm uma tarefa ainda mais difícil. A ausência de movimentos bruscos dentro do zloty significa que os investidores globais - apesar da impressão de caos - confiam nas acções do actual governo e acreditam que este reforçará o Estado de direito e apoiará a consolidação fiscal (apesar do aumento das despesas orçamentais resultante da implementação das promessas eleitorais).

A entrada de dinheiro da União Europeia também é importante para o zloty polaco KPO e dos fundos de coesão. Recentemente, a Comissão Europeia anunciou o desbloqueio dos fundos de coesão para a Polónia, mas o mercado já descontou a melhoria das relações com a União Europeia. No entanto, o zloty pode ser apoiado pela informação de que, apesar dos prazos apertados, a Polónia conseguirá utilizar a maior parte do dinheiro do KPO. Parece que não faz sentido contar com o fortalecimento do zloty relacionado com a troca de fundos com a UE no mercado cambial, porque a maior parte deste dinheiro será trocada em NBP.

As decisões relativas a cortes cautelosos nas taxas de juro nos EUA deverão ser favoráveis ​​ao dólar nos próximos meses e bem recebidas pelos investidores do mercado bolsista. Resultam da boa situação do mercado de trabalho americano e da queda da inflação. No curto prazo, o dólar permanecerá resistente, embora no futuro venha provavelmente a enfraquecer face ao euro e ao zloty.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.