Correção pré-natalina no zloty polonês. Taxa de câmbio do euro acima de 4,34

Nos últimos dias, o zloty tem corrigido o seu incrível fortalecimento anterior, que durou de 12 de setembro a 13 de dezembro. Durante este período, a taxa de câmbio do euro caiu mais de 8,5%, o que representou uma onda de fortalecimento do zlóti ainda maior do que a que observámos entre meados de Fevereiro e o início de Agosto. Depois, a taxa de câmbio EUR/PLN caiu 8,2%. O mercado fala há mais de uma semana que o final do ano pode ser um período de realização de lucros por parte das instituições que apostaram no fortalecimento do zloty nas semanas anteriores. É principalmente sobre o mercado opções de moeda, onde o efeito destes instrumentos na descida da taxa de câmbio EUR/PLN seria muito significativo.

Nesta perspectiva, podemos agora falar de uma possível correção nas cotações em direção a 4,36 ou em direção a 4,41, caso a correção ganhe impulso. Recorde-se que neste período especial de férias e de final de ano para os mercados, poderá haver pouca liquidez, o que poderá favorecer possíveis movimentos maiores da taxa de câmbio no cenário de possíveis lucros com o fortalecimento do PLN antes o fim do ano.

Taxa de câmbio real EUR/PLN insustentável?

O parágrafo acima referia-se à taxa de câmbio nominal, mas no momento da ocorrência alta inflação e suas grandes flutuações, você também deve observar a taxa de câmbio real. Neste caso, pode-se estimar que a taxa de câmbio do euro seja de 3,80 PLN. Por um lado, esta é uma boa notícia para quem pretende aproveitar viagens ao estrangeiro, porque o seu poder de compra pode ser superior ao de anos anteriores. Esta também é uma boa notícia para os importadores. Por sua vez, é uma situação muito difícil para os exportadores, pois não só a situação económica na UE, na Alemanha, não é a melhor, mas a taxa de câmbio também provoca receitas mais baixas em PLN.

Se a inflação na Polónia começar a aumentar novamente após o primeiro trimestre de 1, e nessa altura poderá mesmo aproximar-se do limite superior da meta NBP, então o zloty não poderá mais suportá-lo. A taxa de câmbio real poderá depreciar-se durante a próxima pequena vaga de inflação e, então, níveis de 4,50-4,60 PLN seriam mais óptimos. No entanto, esta hipótese só se concretizará no final do primeiro trimestre de 2024.