Dados de inflação fecharão mês, trimestre e semestre - como a taxa de câmbio do euro pode reagir?

As esperanças de alívio da pressão inflacionária estão concentradas nos dados de inflação, que na segunda quinzena da semana serão de fundamental importância para bancos centrais e mercados. A Europa aguarda a divulgação dos dados preliminares do CPI para junho de 2023, e os EUA acompanharão o índice PCE, que é mais frequentemente monitorado pelo Federal Reserve para medir a inflação, embora os dados sejam de maio de 2023.

Previsões de inflação

As projeções indicam que a inflação continuará longe das metas de inflação dos bancos centrais. Para a Europa, espera-se um abrandamento global do crescimento da inflação nos principais países da Zona Euro, com exceção da Alemanha, que poderá registar uma ligeira recuperação. No entanto, os níveis de inflação ainda estão longe daqueles que garantiriam a estabilidade de preços para o Banco Central Europeu e o Fed.

Essa situação tensa faz com que os banqueiros centrais mantenham uma postura contundente em suas declarações, o que pode afetar futuras discussões sobre política monetária. Neste contexto, os mais importantes representantes dos bancos centrais deverão reunir-se no fórum de Sintra na quarta-feira. Os convidados incluirão Jerome Powell z Fed, Christine Lagarde com EBC, Andrew Bailey z Banco da Inglaterra e Kazuo Ueda z Banco do Japão.

Possíveis reações do mercado aos dados de inflação

As reações do mercado aos dados de inflação esperados podem ser significativas. Se a inflação ficar abaixo do previsto, isso pode significar que as medidas tomadas até agora para aumentar os juros estão dando frutos. Tal cenário ajudaria a reduzir a incerteza nos mercados de ações e encorajaria os bancos centrais a serem mais moderados em suas declarações sobre taxas de juros, o que poderia contribuir para uma recuperação de curto prazo nos preços dos títulos.

Por outro lado, se a inflação se revelar superior ao esperado, os bancos centrais poderão ser obrigados a manter uma postura restritiva face aos aumentos das taxas de juro. Tal cenário potencialmente desencadearia uma queda nos preços dos títulos e afetaria negativamente os mercados de ações.

Há alguns sinais de recuperação no mercado de títulos. O Bund alemão está se recuperando de um nível de suporte próximo a uma baixa anual. Comportamento semelhante é observado com o título de 10 anos dos EUA, que se recupera moderadamente de uma baixa anterior.

Nas bolsas de valores, a situação é mais difícil. Os índices europeus estão próximos de seus níveis mais baixos desde maio de 2023. No caso do Euro 50 é o patamar de 4,210 pontos, e para DAX é de 15,626 pontos. No mercado norte-americano, o índice Nasdaq 100 recuou após atingir a máxima deste ano de 15,281 pontos.

Taxa de câmbio do euro e dados de entrada

Taxa de câmbio EUR / USD situa-se na casa dos 1,1000, ou seja, no nível mais elevado desde a primeira quinzena de maio, depois de poder ter sido suportado por expectativas crescentes de novas subidas fortes das taxas de juro na zona euro face aos Estados Unidos. No entanto, vale lembrar que os dados da Europa recentemente surpreenderam negativamente. O índice de surpresa econômica da zona do euro do Citigroup caiu para -132. Este é um nível que só foi visto durante a crise financeira global de 2008 e a pandemia de Covid-19 de 2020.

Isto pode significar que, a cada subida sucessiva das taxas, a situação económica da área do euro pode deteriorar-se, o que pode ameaçar as perspetivas de crescimento económico e ter um impacto negativo sobre o euro. No entanto, o nível chave a ultrapassar poderá ser apenas o nível de 1,0820, para que a cotação do euro comece a cair de forma mais significativa.

Calendário de lançamentos e expectativas de dados de inflação

Itália - quarta-feira, 28 de junho, 11:00

Na Itália, os dados instantâneos da inflação ao consumidor (CPI) de junho, que serão divulgados em 28 de junho às 11:00 CET, podem mostrar uma queda mensal de 0,3% para os 0,1% esperados. A taxa de inflação anual também pode cair de 7,6% para os 6,8% esperados. Se essas previsões forem confirmadas, isso sugere que as pressões inflacionárias na Itália podem estar diminuindo um pouco.

Espanha - quinta-feira, 29 de junho, 09:00

Na Espanha, dados preliminares de inflação ao consumidor (IHPC) de junho, a ser divulgado em 29 de junho às 09:00, pode apresentar uma queda no nível anual de 2,9% para o esperado 1,5%. Esta seria uma queda significativa, o que indicaria que as pressões inflacionárias na Espanha estão diminuindo significativamente.

Alemanha - quinta-feira, 29 de junho, 14h

Na Alemanha, os dados preliminares da inflação ao consumidor (IHPC) de junho, a serem divulgados em 29 de junho às 14:00 CET, podem mostrar um aumento anualizado de 6,3% para os 6,7% esperados.