A procura de mão-de-obra nos EUA está a cair, a taxa de câmbio EUR/USD aproximou-se de 1,09

Nos EUA, a extrema escassez de mão-de-obra, que observámos principalmente em 2021-2022, está lentamente a tornar-se uma coisa do passado. A situação no mercado de trabalho normaliza rapidamente. Isto foi confirmado ontem. O inquérito JOLTS revelou um claro declínio na procura de mão-de-obra.

Até agora, o dólar não reagiu de forma clara a estes dados. Desta vez foi diferente. O dólar enfraqueceu e os rendimentos das obrigações dos EUA, principalmente dos segmentos mais curtos da curva de rendimentos, caíram significativamente. Dados ruins acabaram sendo bons para Wall Street, o que resultou em aumentos claros nos índices de ações.

Abrandamento da procura de trabalho

O número de vagas de emprego (JOLTS) caiu mais claramente do que os analistas esperavam no período que antecedeu a divulgação. É claro que ainda não regressou aos níveis anteriores à COVID-19, mas a tendência decrescente é clara. ontem o resultado é o menor desde o início de 2021 , o que sugere um arrefecimento na procura de trabalho.

Esta é uma boa notícia para o Fed. Powell temia que a contínua escassez de mão-de-obra pudesse aumentar ainda mais os salários, tornando-se assim um factor de inflação e tornando o efeito de segunda ordem muito mais forte. Estes receios diminuirão se os próximos dados do mercado de trabalho seguirem esta tendência. Conheceremos hoje o relatório da ADP – espera-se uma leitura muito pior do que a anterior (195 vs 324), e na sexta-feira Relatório NFP. Amanhã serão apresentados dados sobre os gastos americanos, incluindo o índice “core” PCE, que é a medida de inflação preferida do banco central dos EUA.

O fenômeno positivo é que a diminuição do número de posições abertas, que observamos desde o início de 2022, não é acompanhado por um aumento na taxa de desempregoque é de 3,5 por cento. As previsões apontam para a mesma leitura em agosto. Isto pode indicar que o mercado de trabalho é apenas ligeiramente afectado pelo fenómeno do desemprego incomparável.

Os índices reagiram com altas

É perfeitamente compreensível que, como resultado dos dados, o dólar tenha reagido com enfraquecimento e os rendimentos da dívida dos EUA tenham caído. Mercado em menor grau, ele começou a avaliar a probabilidade de novos aumentos nas taxas de juros pelo Fed em setembro e novembro. Os índices reagiram com subidas, o que também parece lógico, porque a publicação de ontem aproxima-nos do final de todo o ciclo de aperto e ao mesmo tempo do início do processo de flexibilização monetária – ou seja, dos primeiros cortes.

Taxa de câmbio EUR / USD aproximou-se do nível 1,09 e ao mesmo tempo do limite superior do canal descendente, que começou exatamente no dia 18 de julho. No entanto, o gráfico não mostra um avanço até agora.

Gráfico diário EUR/USD. Fonte: Corretores Oanda TMS

Pode-se, claro, assumir que os mínimos ligeiramente abaixo de 1,08, estabelecidos na sexta-feira passada, encerram toda a correção descendente. Porém, para que isso aconteça, será necessário superar esta barreira técnica e é aqui que os dados que obteremos hoje e nos próximos dias poderão ajudar.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS