Porque é que os dados actuais sobre a inflação na Europa são tão importantes?

“A luta contra a inflação ainda não foi vencida” disse o presidente Banco Central Europeu (BCE) Christine Lagarde na conferência anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, na passada sexta-feira.

Lagarde acrescentou que as taxas de juro na União Europeia teriam de permanecer elevadas "enquanto for necessário" para abrandar a inflação ainda elevada. Portanto, os próximos dados sobre a inflação na área do euro serão de grande importância na determinação da próxima alteração das taxas de juro por parte do BCE.

Os mercados monetários estão a avaliar a probabilidade de o BCE interromper o aumento das taxas em Setembro  em 51%. As Probabilidades das Taxas de Juro Mundiais (WIRP) da Bloomberg sugerem que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base está perto de 35% no próximo mês, 50% em 26 de Outubro e quase 70% para a reunião de 14 de Dezembro.

O que esperar do próximo Relatório Europeu sobre a Inflação?

O Eurostat publicará hoje uma estimativa preliminar do Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) para a área do euro.

Inflação anual subjacente medida pelo IHPC, um indicador observado de perto pelo Banco Central Europeu, deverá cair para 5,3% em agosto, face a 5,5% em julho. Espera-se que o principal índice harmonizado de preços no consumidor para a área do euro aumente para 5,1% em termos homólogos em Agosto, o que representa um ligeiro abrandamento em comparação com o aumento de 5,3% em Julho.

Numa base mensal, o IHPC para o velho continente deverá cair 0,1% em Agosto. A inflação subjacente medida pelo IHPC deverá ascender a 0,3% no mês em questão, o que compara com uma queda de 0,1% em Julho.

A inflação em mais de 20 países utilizadores do euro caiu de um pico de 10,6% no ano passado para 5,3% no mês passado, reflectindo em grande parte a queda acentuada dos preços da energia. Contudo, a inflação ainda permanece acima do dobro da meta do BCE de 2,0%.

As expectativas pacíficas do BCE ganharam impulso depois de a actividade no sector dominante dos serviços ter caído pela primeira vez este ano e a recessão no sector industrial ter continuado, de acordo com o inquérito do PMI. O Índice de Gestores de Compras (PMI) da Indústria da Zona Euro subiu para 43,7 em Agosto, em comparação com as previsões do mercado de 42,6 e acima dos 42,7 de Julho. O índice atingiu seu nível mais alto em 3 meses. No entanto, o PMI dos serviços caiu para 48,3 em Agosto, face a 50,9 em Julho, atingindo o mínimo de 30 meses e bem abaixo das estimativas de 50,5.

O Banco Central Europeu continua empenhado em trazer a inflação de volta ao seu objectivo de 2,0% sem causar uma recessão, o que o coloca numa posição difícil relativamente às perspectivas para as taxas de juro.

Como é habitual, alguns Estados-Membros já divulgaram os seus dados de inflação interna relativos a Agosto, fornecendo orientações sobre a evolução de todos os dados do IHPC para a área do euro.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) espanhol aumentou 2,6% em julho graças ao aumento dos preços dos combustíveis, mostraram dados preliminares na quarta-feira.

A taxa de inflação anual harmonizada subiu para 2,6%, face a 2,3% em Junho, mantendo-se em linha com as expectativas.

Em Agosto, o principal índice IHPC do Alemanha aumentou 6,4% em relação ao aumento de 6,5% do mês anterior e à previsão de agosto de 6,2%.

Como a inflação anual na Alemanha e em Espanha em Agosto, contrariamente às expectativas, caiu ligeiramente, isto aumenta o risco de uma surpresa positiva nos dados sobre a inflação na zona euro.

Como a inflação pode afetar o eurodólar?

Dados mais positivos do que o esperado sobre a inflação global e subjacente medida pelo IHPC poderão reforçar as expectativas para a subida das taxas em Setembro. Num tal cenário, a taxa EUR/USD poderia estender a recuperação para o nível psicológico de 1,1000. No entanto, se a inflação da zona euro continuar a cair a um ritmo mais rápido do que o esperado, é provável que o principal par de moedas teste cerca de 1,0700.