Como está se desenvolvendo o ecossistema em torno dos carros elétricos

Cada vez mais pessoas estão mudando de um carro com motor de combustão para um elétrico. Como é difícil prever qual o fabricante de veículos eléctricos que acabará por se tornar o líder da indústria, os investidores que apostam no futuro dos veículos eléctricos devem considerar a exposição ao crescente ecossistema de redes de estações de carregamento e reciclagem de baterias. Nesta análise, discutimos as empresas cotadas que operam em dois setores que registarão um crescimento dinâmico na próxima década: o desenvolvimento de uma rede de postos de carregamento para veículos elétricos e a reciclagem de baterias.

O rápido desenvolvimento da indústria de carregamento de veículos elétricos garante rentabilidade positiva

Mencionámos recentemente que na indústria global de veículos eléctricos (VE), o número total de carros eléctricos entregues ultrapassou os 10 milhões e, desde o primeiro trimestre de 2020, a indústria está a crescer à medida que os consumidores nos EUA, na Europa e na China adoptam esta nova tecnologia. Embora seja difícil prever qual o fabricante de veículos eléctricos que dominará a indústria no longo prazo - muitos apostam agora na Tesla - é certo que o número de utilizadores aumentará e, portanto, a procura de matérias-primas necessárias à produção de veículos eléctricos carros e para os elementos do ecossistema que os sustenta. Isto significa que, em relação às matérias-primas, somos construtivos em relação aos metais industriais como o níquel, o lítio e o cobre, e no contexto do ecossistema de veículos elétricos - em relação à rede de estações de carregamento de automóveis elétricos e à reciclagem de baterias.

Vimos recentemente o valor percebido de uma rede de estações de carregamento de veículos elétricos quando fabricantes de automóveis como GM e Ford implementaram o modelo de carregamento desenvolvido pela Tesla. Estas decisões poderiam ser erroneamente consideradas como selando o destino de outras redes de estações de carregamento para veículos eléctricos, mas observamos algo mais no mercado. Em vez disso, parece que enquanto a indústria está caminhando para um padrão único, haverá vários fornecedores na indústria de redes de estações de carregamento de veículos elétricos. Acreditamos que os requisitos de capital para postos de carregamento de automóveis eléctricos são bastante restritivos, e com o aumento da concorrência e o desenvolvimento de outras redes de postos de carregamento Tesla reduzirá lentamente os seus investimentos nestas estações.

A razão pela qual as redes de estações de carregamento de automóveis eléctricos são tão interessantes é que no futuro se tornarão o equivalente a "oleodutos" no processo de electrificação e gerarão retornos de investimento atractivos porque - tal como os oleodutos e os caminhos-de-ferro - as estações de carregamento não serão colocadas próximos um do outro. Significa também que as economias de escala aumentarão ao longo do tempo e prevemos que, num futuro distante, um pequeno número de empresas de carregamento de veículos eléctricos controlará todo o mercado. Já hoje, muitas entidades do setor de carregamento de carros elétricos já são lucrativas ou estão próximas da lucratividade. Esta é outra característica interessante deste segmento. Esta indústria está crescendo rapidamente, garantindo rentabilidade positiva.

A tabela abaixo mostra as maiores empresas de capital aberto de carregamento de veículos elétricos e reciclagem de baterias, destacando o crescimento do ecossistema de veículos elétricos.

A reciclagem de baterias se tornará um grande mercado no futuro

Artigo de ontem em FT foi dedicado reciclagem de baterias e por que uma revolução é necessária nesta indústriamas hoje às reciclagem de baterias também escreve Wall Street Journal. Como a transição para veículos eléctricos continuará a um ritmo vertiginoso e os teores de minério irão deteriorar-se no futuro, a reciclagem de baterias velhas será crucial para manter os preços das baterias baixos, bem como para proteger o ambiente, uma vez que as baterias são bastante tóxicas.

As perspectivas futuras para a reciclagem de baterias são tão boas que um dos maiores players mundiais nesta indústria, a Umicore, baseou toda a sua estratégia até 2030, intitulada RISE, no seu grupo empresarial de reciclagem - Battery Recycling Solutions. Aproximadamente 75% das despesas de capital da Umicore em 2022-2026 serão alocadas para materiais de baterias, reciclagem de baterias e células de combustível, sendo a reciclagem de baterias a área de crescimento mais importante. A empresa já anunciou um aumento significativo do seu negócio de reciclagem de baterias na Europa com a construção da maior instalação de reciclagem de baterias do mundo, capaz de processar 150 toneladas de material.

A maior exposição direta ao mercado de reciclagem de baterias é fornecida pela Li-Cycle listada nos EUA, mas neste caso, o investidor deve assumir que a tecnologia vencedora a longo prazo serão as baterias de iões de lítio, ou pelo menos que a Li-Cycle é capaz de modificar seu negócio de reciclagem em caso de vitória de outra tecnologia. Em qualquer caso, o objetivo da análise de hoje é fornecer inspiração para o ecossistema de veículos elétricos em evolução.

Sobre o autor

Peter Garry - diretor de estratégia de mercado de ações em Saxo Bank. Desenvolve estratégias de investimento e análises do mercado de ações e de empresas individuais, usando métodos e modelos estatísticos. Garnry cria Escolhas Alpha para Saxo Bank, uma revista mensal na qual são selecionadas as empresas mais atraentes dos EUA, Europa e Ásia. Contribui também para as previsões trimestrais e anuais do Saxo Bank "Previsões chocantes". Ele faz comentários regularmente na televisão, incluindo CNBC e Bloomberg TV.