Como investir em Urano? Ações de mineradoras, ETF [Guia]

Filme Oppenheimer tornou-se um dos sucessos do cinema. A produção citada se passa na Segunda Guerra Mundial e conta a história da criação do Projeto Manhattan. Os Estados Unidos foram o primeiro país do mundo a começar a produzir armas nucleares. O lançamento das bombas sobre Hiroshima e Nagasaki contribuiu para o fim da Guerra do Pacífico. Contudo, o desenvolvimento da investigação em energia nuclear não se limitou à sua aplicação militar. A segunda metade do século XX assistiu ao desenvolvimento dinâmico da energia nuclear. Atualmente, 10% da eletricidade é produzida em usinas nucleares. Na Europa, um país que desenvolveu muito a energia nuclear é a França. Este país fornece a maior parte das suas necessidades energéticas através de centrais nucleares. Os desastres de Chernobyl e Fukushima esfriaram significativamente o entusiasmo pelo desenvolvimento de projetos nucleares. No entanto, isso está mudando lentamente. Atom é uma das soluções que permite reduzir Emissões de CO2. Atualmente, estão sendo testadas usinas SMR, que serão pequenas fornecedoras de eletricidade nuclear. O retorno da moda para o desenvolvimento da energia nuclear. Você pode ganhar dinheiro com isso? Teoricamente, o aumento da procura de energia nuclear deveria resultar num aumento da procura de urânio. Isso vai acontecer? Neste artigo responderemos brevemente à pergunta como investir em urânio. Ao contrário do que parece, as possibilidades são muitas.

O que é urânio?

O urânio é um metal pesado comum em nosso planeta. Ocorre tanto na forma de minérios como em muitos outros locais. Vestígios de urânio podem ser encontrados em animais, plantas e pessoas. Este elemento em sua forma pura apresenta cor branco prateado com alta densidade e dureza. É um metal dúctil e maleável e conduz eletricidade muito melhor que o aço. cobre (várias vezes mais eficaz). É também um elemento muito energético. Apenas mencione isso 1 grama de urânio corresponde ao valor energético de 1,5 toneladas de carvão. Não é de surpreender que não seja necessário muito urânio para alimentar usinas nucleares.

Mencionamos que o urânio é extraído de minérios de urânio. É extraído usando métodos como:

• poço aberto,
• mar profundo,
• poço artesiano.

Kazachstan é um verdadeiro magnata no fornecimento de urânio ao mercado mundial. De acordo com os dados Associação Nuclear Mundial, este país foi responsável por 2021% da produção mundial em 45. Está em segundo lugar Namíbia com quase 12% de participação de mercado. Eles completam os cinco primeiros Canadá (% 9,1), Australia (8,7%) e Uzbequistão (7,2%). Juntos, estes 5 países respondem por 82% da produção global. Como podem ver, o Cazaquistão é crucial para o mercado de urânio. Em caso de instabilidade política neste país, poderá ocorrer um declínio acentuado no fornecimento de urânio nos mercados mundiais.

O urânio em sua forma pura não é adequado para uso em usinas nucleares. É necessário para isso isótopo U235. É utilizado em usinas nucleares, submarinos e porta-aviões. É a partir do urânio que se produz energia nuclear limpa.

É claro que o urânio também tem outros usos. Estes incluem a determinação da idade das rochas (graças ao isótopo U238). O envelhecimento das rochas permite que o período de decaimento deste isótopo seja de aproximadamente 4,5 bilhões de anos. Portanto, é adequado para determinar a passagem do tempo. Além disso, o urânio também é usado militarmente para produzir armas nucleares e criar mísseis a partir do chamado urânio empobrecido. Também é usado em análises químicas e fotografia.

O urânio é um elemento muito importante, mas deve ser manuseado com extrema cautela. Vimos quão destrutiva pode ser uma central nuclear em Chernobyl e Fukushima. Após a explosão no Japão, houve queda nos preços do urânio, o que contribuiu para a falta de rentabilidade da mineração, pois os custos eram superiores ao preço da matéria-prima. Isto aumentou o risco de desequilíbrio no mercado deste elemento nos anos seguintes.

O urânio tem futuro?

Estima-se que até 2050 a procura de electricidade duplicará. Carros elétricos, painéis fotovoltaicos e parques eólicos estão se tornando mais populares. O urânio continuará a ser necessário para a energia nuclear e as armas nucleares. Você não precisa se preocupar com a falta de demanda nos próximos anos. Porém, a oferta não é? "suprimir" preços? Descobriremos isso nos próximos anos.

O urânio não parece ser uma matéria-prima muito popular, mas há cerca de uma dúzia de anos houve uma grande bolha especulativa neste mercado. Foi causada por uma série de factores pontuais que se acumularam num período muito curto. Entre 2005 e 2007, a mina Cigar Lake em Sasketchewan foi inundada e a mina Ranger foi destruída por um ciclone. Como resultado, houve uma diminuição na oferta. Ao mesmo tempo, o mercado recebeu a notícia de que a China e a Índia pretendem investir significativamente no desenvolvimento de centrais nucleares. Os investidores começaram a esperar uma elevada procura de urânio enquanto a oferta diminuía. Taxa de urânio explodiu.

Porém, nos anos seguintes a situação se normalizou. Descobriu-se que havia uma ampla capacidade de produção global e que a procura esperada era muito mais fraca do que o esperado. Como resultado, houve forte pressão descendente sobre os preços.

A queda dos preços aprofundou ainda mais a crise de 2007-2008. No entanto, imediatamente a seguir, o preço do urânio começou a subir devido a rumores de grandes compras feitas pela China. O aumento de preços foi interrompido pelo desastre de Fukushima ocorrido em 2011. Isto desencadeou uma onda de encerramentos de centrais nucleares em muitos países. Um dos mais famosos são Niemcy. Outrora uma potência no mercado de usinas nucleares, desde abril de 2023 não existe nenhuma unidade operacional desse tipo.

Atualmente, a energia nuclear está voltando a ser favorecida. A China está na vanguarda, com um forte foco neste tipo de energia no seu mix. De acordo com as previsões, até 2050 a participação da energia nuclear no mix energético global será de aproximadamente 9%. Portanto, espera-se um aumento na procura de urânio. Como ganhar dinheiro com isso?

Como investir em urânio?

Se você está se perguntando como investir em urânio, surpreendentemente existem muitas possibilidades. Os mais populares deles incluem:

• ações de empresas de mineração de urânio,
• ETF de urânio,
• derivados de urânio.

Cada método tem suas vantagens e desvantagens. Posteriormente neste artigo, apresentaremos os pontos fortes e fracos dos investimentos individuais.

Ações de empresas de mineração de urânio

Você pode investir em urânio com a ajuda de empresas que extraem esse elemento. É importante notar que muitas empresas tratam o mercado de urânio como uma atividade paralela. Por esta razão, muitas empresas vendem outras matérias-primas além do urânio.

Kazatomprom

É uma empresa cazaque cujas ações podem ser adquiridas, por ex. na Bolsa de Valores de Frankfurt. Como você pode facilmente imaginar, esta é uma empresa que opera no Cazaquistão. A principal área de atividade é o sul deste país. Isso se deve ao fato de ser lá que estão localizadas as maiores minas, que respondem por mais de 70% da produção do Cazaquistão.

Reservas de urânio. Fonte: Kazatomprom

A Kazatomprom dedica-se à exploração, extração, processamento e venda de urânio. Os destinatários dos produtos são países que desenvolveram energia nuclear. Além do urânio, a empresa também extrai e vende outras matérias-primas. Estes incluem berílio, titânio e nióbio. A empresa também possui atividades paralelas. Estes incluem serviços de transporte, monitoramento de radiação e ofertas de consultoria de engenharia.

Corporação Cameco

É uma empresa canadense que extrai, processa e vende urânio. Cameco Co. possui ativos incluindo: no Canadá, nos Estados Unidos e no Cazaquistão. Um dos projetos mais importantes é o Lago Cigar. É uma mina com altíssimo teor de matéria-prima. Segundo dados elaborados pela empresa, a mina possui índice U3O8 de 17,2%. Isto significa um depósito de muito boa qualidade. Para efeito de comparação, a outra mina de Kay Lake teve uma taxa de 6,7%. Durante a sua apresentação aos investidores, a empresa mencionou um descompasso estrutural entre a procura de urânio (aumentando constantemente) e a oferta de urânio (diminuindo a produção). Com isso, segundo a empresa, pode-se esperar um aumento nos preços do urânio. Atualmente, a empresa gera aproximadamente 1,8 bilhão de dólares canadenses (CAD). O lucro líquido no ano passado foi de aproximadamente C$ 89 milhões. Como você pode ver no gráfico abaixo, o valor da empresa aumentou significativamente nos últimos anos.

Gráfico de ações da Cameco Corp., intervalo MN. Fonte: TradingView

Sprot Inc.

Não é uma empresa de mineração de urânio, mas sim uma empresa de gestão de ativos. Como você pode ver na tabela abaixo, a Sprott Inc. tem mais de US$ 25 bilhões em ativos sob gestão. A empresa concentra-se em ETPs, ou seja, produtos que podem ser negociados em bolsa de valores (por exemplo, ETFs, ETCs, ETNs). No final de junho de 2023, o número total de ativos acumulados nestes produtos era de 19,1 mil milhões de dólares. Vale ressaltar que a empresa também oferece recursos próprios investindo em ouro e matérias-primas energéticas. A empresa é beneficiária do ingresso de recursos no mercado de urânio e metais preciosos. Portanto, poderia ser uma forma interessante de investir indiretamente neste setor.

Fonte: Sprott

Investir em empresas pode ser uma boa ideia, desde que o investidor consiga escolher as melhores empresas que atuam no setor. O problema, contudo, é saber se o investidor tem realmente competência suficiente para estimar futuras alterações nos preços do urânio. As empresas de mineração têm custos fixos elevados. Isto significa que a queda nos preços do urânio significa que os custos não serão rapidamente ajustados à diminuição das receitas. Como resultado, tais empresas podem cair em períodos de perdas operacionais temporárias. Por outro lado, um aumento no preço do urânio pode resultar em lucros realmente elevados.

Como investir em urânio usando um ETF

Se um investidor não quiser selecionar ele mesmo empresas da indústria de mineração de urânio, ele poderá usá-lo ETF para este mercado. Ao comprar um ETF, o investidor está comprando "cesta" empresas, você tem exposição a um determinado setor e ao mesmo tempo minimiza o risco de escolher as ações erradas. A desvantagem desta solução é: “diluindo os vencedores”. O portfólio inclui as empresas com melhor e pior desempenho do setor. No entanto, este é o preço para uma maior diversificação.

Global X Urânio

Um dos ETFs mais interessantes é o Global X Uranium. Reflete as cotações das 46 maiores empresas envolvidas na extração e distribuição do elemento nos mercados internacionais. O ETF tem comissões relativamente altas. O encargo total do fundo (TER) é atualmente de 0,69% ao ano. Apesar das altas taxas, o fundo arrecadou US$ 1,8 bilhão. Vale ressaltar que este não é um produto para investidores de longo prazo. O referido ETF foi criado em 2010. A partir de agora, a taxa de rentabilidade média anual deste fundo é de -9,2%. Nos últimos 10 anos, o CAGR% foi de -1,6%. Houve bons momentos nos últimos 3 anos. Nesse período, o lucro médio anual foi superior a 29%. Os maiores componentes do índice incluem:

• Cameco Corp – 24,1%
• Sprott Físico – 10,2%
• Energia Nextgen – 6,3%
• Kazatomprom – 5,8%
• Uranium Energy Corp – 4,6%

Como você pode ver acima, o ETF é muito concentrado. Os 5 maiores componentes do índice possuem um total de 51% das cotas do fundo. O que é crucial para o índice é como se comportarão as ações da Cameco e o produto exposto ao mercado de urânio, ou seja, o Sprott Physical.

Gráfico Global X Uranium ETF, intervalo D1. Fonte: xEstação, XTB.

HANetf Sprott Mineiros de urânio UCITS

É um ETF muito menor, mas também está disponível para investidores europeus. Os ativos sob gestão deste ETF são pequenos e ascendem a apenas 62 milhões de euros. O fundo é relativamente caro, pois os seus custos anuais de gestão são de 0,85% (TER). A referência para o ETF é North Shore Sprott Uranium Miners. O ETF inclui 42 empresas. Os maiores componentes do ETF são:

• Cameco Corp – 16,9%
• Kazatomprom – 13,5%
• Sprott Físico – 12,7%
• Energia Nextgen – 5,0%
• Energia do Paladino – 4,9%

Tal como acontece com o ETF anterior, este também é bastante concentrado. Os 5 maiores componentes do fundo representam 53% dos ativos. No caso deste ETF, o mais importante é o comportamento dos preços da Cameco, Kazatomprom e Sprott Physical.

ETF UCITS VanEck de urânio e tecnologias nucleares

O fundo investe em empresas de mineração de urânio e em empresas que desenvolvem tecnologias nucleares. Adquirir tal ETF significa apostar no maior desenvolvimento da energia nuclear. O ETF não é muito grande, os seus activos sob gestão são pouco mais de 12 milhões de dólares. Os custos anuais do fundo (TER) são de 0,55%. O ETF é composto por 25 empresas, os componentes mais importantes incluem:

• Cameco Corp – 16,4%
• Tecnologias BWX - 10,0%
• Uranium Energy Corp – 6,6%
• JGC Corp – 5,1%
• Soluções Jacobs – 5,0%

Derivados de urânio

O urânio não corresponde à popularidade do ouro, do petróleo ou do cobre. Por esse motivo, o interesse por esse ativo é bastante específico.

Os futuros de urânio estão disponíveis na bolsa CME. No entanto, eles não são muito populares. De acordo com as especificações, um contrato é de 250 libras de urânio. O contrato futuro é liquidado em dinheiro. Portanto, o investidor não precisa se preocupar se terá que entregar ou coletar uma grande quantidade de urânio. Dada a falta de interesse no futuro, não é certamente surpreendente que não haja opções para o urânio.

Investir em ações e ETFs estrangeiros pode ser um problema para investidores que não têm essa opção com sua corretora. Eles podem ser a solução CFDs para ações ou ETFs. Graças a isso, o investidor pode facilmente ganhar exposição a este setor. No entanto, a desvantagem é que o CFD é uma solução cara. Isto se deve aos altos custos de manutenção da posição (pontos de swap) e ao spread muitas vezes mais amplo do que na bolsa de valores. Por esta razão, os CFD são mais adequados para negociações especulativas do que para a construção de posições de longo prazo em ações ou ETFs.

Corretores que oferecem ETFs, ações e contratos

Como investir em urânio? Cada uma das soluções mencionadas anteriormente tem vantagens e desvantagens significativas. Claro que a opção mais simples é comprar as ações citadas, mas para quem deseja diversificar e equilibrar bem seu portfólio, investir em ETFs inteiros será uma escolha melhor. Um número crescente de corretores forex tem uma oferta bastante rica de ações, ETFs e CFDs sobre ações. Por exemplo em XTB existem mais de 300 ETFs hoje, um Saxo Bank quase 3000.

Os CFDs de urânio são praticamente inéditos entre as ofertas de corretores populares, e os contratos futuros são uma solução apenas para os mais corajosos devido ao alto valor da transação e à liquidez muito baixa.

Por exemplo em XTB Hoje, podemos encontrar mais de 3500 instrumentos de capital e 400 ETFs, um Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF.

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O que influencia o preço do urânio?

Como você pode facilmente adivinhar, o preço do urânio é influenciado pela relação entre demanda e oferta. Vamos examinar mais de perto essas questões.

O fornecimento de urânio depende dos recursos disponíveis e da capacidade de produção das minas. As minas não conseguem aumentar rapidamente a sua capacidade de produção mês a mês. São necessários investimentos em novas minas. De acordo com os dados disponíveis, haverá um desequilíbrio no mercado do urânio nos próximos anos. Isto deve-se ao facto de, durante o período do mercado baixista de 2008 a 2022, o preço do urânio ter sido baixo, o que desencorajou o investimento. Assim, o fornecimento de urânio era relativamente constante. Vale lembrar, porém, que o aumento da oferta de urânio no longo prazo será possível quando os preços dessa matéria-prima estiverem em níveis que estimulem o investimento.

A demanda crescerá nos próximos anos. Isto resultará do grande número de investimentos nos países para desenvolver a energia nuclear. Um grande exemplo é a China, que pretende construir mais de 20 novos reatores nucleares. A política climática da UE ou da China também apoiará investimentos na energia nuclear. O lento abandono dos combustíveis fósseis aumenta a procura de fontes de energia que proporcionem um fornecimento constante de energia à rede. O átomo é uma energia tão pura. O aumento do número de centrais nucleares resultará num aumento da procura de urânio. Mesmo que sejam desenvolvidas novas tecnologias que reduzam a necessidade de urânio, o tempo para implementar tal tecnologia levará décadas. É mais ou menos este o caminho desde o projeto, passando pelas implementações piloto, até à divulgação da solução no mercado.

Vantagens e desvantagens de investir em urânio

O urânio é uma matéria-prima energética estrategicamente importante. Sem ele, as usinas nucleares não poderiam operar. Investir nesta matéria-prima tem vantagens e desvantagens.

As vantagens certamente incluem a baixa correlação com o mercado de ações. A procura de urânio é relativamente estável. Isso ocorre porque a demanda por eletricidade é relativamente constante ao longo dos anos. É claro que a procura de energia está a crescer vários por cento anualmente, mas a potência das centrais nucleares não é tão fácil de escalar.

A desvantagem de investir em urânio é que é difícil prever como evoluirá a procura e a oferta desta matéria-prima nos próximos anos. Como resultado, deve-se assumir que as empresas que operam neste mercado se comportam de forma racional e são capazes de fornecer valor aos acionistas no longo prazo.

Existem riscos políticos. Considerando que 45% do fornecimento de urânio provém do Cazaquistão, quaisquer perturbações na cadeia de abastecimento deste país podem ter um impacto significativo nos preços do urânio.

Outro risco são os aspectos climáticos. A energia nuclear está na defensiva há anos. Muitas organizações ambientais têm reservas quanto aos métodos de armazenamento de resíduos radioactivos, que são difíceis de eliminar.

soma

Resumindo, como investir em urânio? Sejamos honestos, esta é uma ideia bastante exótica. Mas como dizia o clássico: "dinheiro não fede". O urânio é certamente uma das matérias-primas energéticas mais importantes e a sua procura deverá aumentar nos próximos anos. Você pode investir em urânio usando ações, ETFs, contratos futuros e CFDs. Antes de tomar uma decisão de investimento, vale a pena considerar se existem outras oportunidades de investimento melhores.