A escala da depreciação do zloty não preocupa o NBP

O zloty é o mais fraco em relação ao euro e ao dólar americano desde abril. Em relação ao franco ou à libra, vemos níveis não vistos desde o primeiro trimestre deste ano. A escala da depreciação é enorme, embora o Banco Nacional da Polónia não demonstre qualquer grande preocupação com isso. Esta semana, o fortalecimento do PLN ao longo dos últimos meses foi rapidamente desperdiçado.

Novos cortes nas taxas na Polónia são altamente prováveis não apoiará nossa moeda. Se o clima nos mercados globais se deteriorar, a nossa moeda poderá encontrar-se em problemas ainda maiores. Você poderia dizer que o mercado precificou a credibilidade nosso banco central.

Um discurso com uma campanha eleitoral em segundo plano

O professor Adam Glapiński tentou defender a decisão de quarta-feira na conferência de ontem. Lembre-se disso as taxas de juros foram reduzidas em 75 pontos base. Houve também “excursões” políticas e referências à campanha eleitoral em que estamos. O Presidente do NBP tentou enfatizar a independência da instituição. Contudo, a imprevisibilidade das decisões do banco central é elevada e isso é visto por todo o mundo e é precificado pelos mercados.

Anteriormente, foi enfatizado que as reduções seriam de 25 pontos base. A realidade acabou sendo completamente diferente. Apesar das comparações nas palavras do Professor Glapiński com a chefe do BCE, Christine Lagarde, a conferência de imprensa e as decisões anteriormente tomadas pelo NBP não se assemelham às que observamos na Europa Ocidental.

O tempo todo, o presidente do NBP tentava enfatizar o sucesso que chamava de a inflação caiu de níveis recordes de mais de 18%.. Porém, a comunicação com o mercado deixa muito a desejar.

Devemos ter em conta o facto de os níveis de preços estarem a aumentar óleo, que são causadas pelas decisões da Rússia e da Arábia Saudita, combinadas com um zloty significativamente mais fraco, podem, a médio e longo prazo, resultar em a inflação será "esbarrada" e as estimativas do PNI podem não se concretizar. Portanto, poderá demorar muito mais tempo para que o crescimento dos preços regresse à meta do NBP.

NBP prefere um zloty mais forte...

O zloty perdeu 14 cêntimos face ao euro desde o início da semana e quase 19 cêntimos face ao dólar. A escala é, portanto, enorme, mas foi considerado menor pelo Banco Nacional da Polônia e enfatizou que na verdade teria pouco impacto sobre CPIs. Prof. Glapiński mencionou que o NBP prefere um zloty mais forte porque ajuda na luta contra a inflação. Vejo algumas inconsistências aqui e presumo que não sou o único.

Acredito também que o declínio da credibilidade do banco central também se reflecte nas descidas do índice WIG20, que acumula em grande parte capital estrangeiro. Os investidores retiram o seu dinheiro de um local onde não estão convencidos e onde veem maior risco.

Do ponto de vista técnico, a WIG20 está numa posição difícil. Já havia um sinal negativo saída inferior do canal de crescimento, que durou desde março. O índice caiu rapidamente para 1990 pontos. Em seguida, observamos uma tentativa de recuperação para 2055 pontos. Na manhã de quarta-feira, a linha teórica de uma formação RGR bastante grande foi quebrada. Seu alcance é de 1780 pontos. No caminho, ainda temos suporte horizontal em torno de 1900 pontos. e tudo indica que esse é o rumo que o índice está tomando.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS