As altas expectativas dos investidores moldam a situação do mercado

A temporada de divulgação dos resultados das editoras do 4º trimestre está em andamento em todo o mundo. Nos EUA, as previsões até agora foram superadas em 70%. empresas, mas a recuperação dos lucros é mais fraca do que no trimestre anterior. Na Europa, porém, aproximadamente metade das empresas superou as previsões. A primeira reação do mercado aos resultados da Alphabet ou da Microsoft mostra que, por vezes, mesmo bons resultados podem não corresponder às elevadas expectativas do mercado.

Resultados financeiros melhores que o esperado, mas...

Nos EUA, metade das empresas do índice S&P500 já reportaram os resultados do 4º trimestre de 2023. Mais de 70%. deles superaram as previsões já significativamente reduzidas dos analistas do mercado de ações. Todos os setores também superaram estas previsões, liderados pela energia e pela saúde. As receitas da empresa aumentaram 3% e os lucros 6%. Se excluirmos a indústria energética, o aumento dos lucros foi de até 10%. As empresas incluíram aquelas que decepcionaram o mercado, como Tesla e Intel. Havia também aqueles com alturas muito atraentes, como: Meta, Amazonas ou Netflix. Ações da Meta, proprietária de, entre outros, O Facebook e o Instagram, graças a resultados muito bons, aumentaram quase 33% desde o início do ano.

Contudo, os resultados das empresas não podem ser considerados isoladamente das expectativas dos investidores. Tanto a Alphabet quanto a Microsoft perceberam isso, pois suas ações perderam apesar do aumento dos lucros. Atualmente, o padrão está elevado para empresas de tecnologia e relacionadas à IA.

Lucros dos "Sete Magníficos" - as sete maiores empresas de tecnologia: Nvidia, Tesla, Meta, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet – aumentou mais de 50%. em comparação com o declínio no lucro das restantes 493 empresas do índice S&P500 em 10%. O sector da energia registou a maior queda nos lucros.

Na Europa a situação é pior que nos EUA

A percentagem de empresas que superam as previsões é sempre menor porque menos empresas fornecem previsões. Neste ponto, os resultados previstos foram superados em aproximadamente 50%. empresas na Europa, o que é um resultado pior do que a média. O desempenho das empresas europeias é inferior devido a uma economia mais fraca, a uma dívida mais elevada e a margens mais baixas. O volume de negócios da empresa caiu cerca de 3% e os lucros 9%. As maiores empresas como LVMH francês e ou holandês ASML, obteve bons resultados. Por sua vez, os resultados mais fracos foram apresentados pelos bancos europeus desde o BNP Paribas ao ING.

O cenário positivo para a bolsa para 2024 baseia-se atualmente em dois pilares: juros mais baixos e melhoria dos lucros. Ambos os fatores encontraram recentemente obstáculos inesperados. FED adia a primeira redução das taxas de juros. Os lucros do quarto trimestre foram ligeiramente mais fracos do que o esperado e paralisaram a melhoria prevista dos lucros. Porém, vale lembrar que ambos os fatores serão mais importantes no segundo semestre do que no primeiro. Nessa altura, os bancos centrais começarão a cortar as taxas e os lucros regressarão a um crescimento de dois dígitos. Por enquanto, os mercados acionários são movidos pela expectativa de que tal cenário se concretize.

O crescimento dos lucros empresariais nos próximos trimestres será apoiado por suaves

o desembarque da economia dos EUA e a recuperação na Europa, bem como a base baixa da "recessão de lucros" do ano passado nos EUA e o desenvolvimento de tendências na inteligência artificial. A inflação mais baixa reduz a pressão sobre as margens. Os lucros europeus são actualmente os mais deprimidos e, ciclicamente, deverão recuperar mais.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.