Taxas de juros em alta acentuada, EUR / PLN (temporariamente) em queda acentuada

O Conselho de Política Monetária aumentou as taxas de juros hoje em 75 pontos base, para 1,25 por cento. O zloty foi ganhando nos primeiros momentos após o anúncio da decisão, o euro foi por um momento o mais barato em duas semanas e custou PLN 4,5530. No entanto, a taxa conseguiu voltar a PLN 4,5920.

Esta é a segunda reunião consecutiva do MPC com uma mudança no custo do dinheiro. Em outubro, o Conselho chocou com um aumento da taxa de 0,1 para 0,5 por cento. Ao mesmo tempo, as autoridades monetárias não quiseram dar qualquer indicação sobre se haviam iniciado um ciclo de aperto monetário.

As taxas de juros subiram, o que vem a seguir?

No entanto, outro salto da inflação na Polônia forçou um aumento, e muito decisivo. O objetivo é evitar uma explosão das expectativas de inflação que, face ao forte mercado de trabalho do nosso país, se traduziria num aumento ainda mais forte das exigências salariais. Dessa forma, os aumentos de preços, em grande parte devido ao forte aumento dos preços das commodities energéticas, podem se transformar em um resultado do aumento dos salários e da forte demanda.

- Em outubro, os preços ao consumidor caíram 6,8%. maior do que no ano anterior. A inflação não diminuirá nos próximos meses. No início de 2022, os preços aumentarão em mais de 7% com relação ao ano anterior, e a inflação média anual provavelmente excederá 5,5%. Os preços nas categorias de base também permanecerão muito altos, ou seja, excluindo os combustíveis mais voláteis e os preços dos alimentos - comenta Bartosz Sawicki, analista do Cinkciarz.pl.

Conclusões semelhantes, ou seja, sem perspectivas de rápido retorno à meta de inflação (2,5%), estão incluídas na última projeção do NBP. Seu conteúdo era conhecido dos banqueiros centrais na hora de tomar decisões e poderia desempenhar o papel da proverbial "língua na balança". Parte do pressuposto de que a inflação não retornará à meta até o final de 2023 e provavelmente só se aproximará do desvio superior (3,5%).

- Nas nossas previsões, partimos do princípio de que, no final do ano, pagaremos 4,50 euros pelo euro, o que representa menos 10 PLN do que actualmente. O segundo aumento da taxa de juros este ano aumentou significativamente a probabilidade de tal cenário, empurrando EUR / PLN para longe de 4,60. Ainda mais importante poderia ter sido os banqueiros centrais delineando uma estratégia de ação transparente e o anúncio de novos aumentos. Este último não é incluído no comunicado após a reunião. Também não recebemos instruções claras durante a coletiva de imprensa do presidente do NBP, Adam Glapiński. No entanto, esperamos mais movimentos nas taxas de juros nas próximas reuniões, o que levará o custo do dinheiro para cerca de 2,5%. Um papel importante pode ser desempenhado por mudanças de pessoal na composição do MPC. Se o presidente Glapiński não for nomeado para um segundo mandato, apenas um tomador de decisões, Cezary Kochalski, pode influenciar a política monetária em poucos meses a partir do atual Conselho. Com isso, o zloty permanecerá em trajetória ascendente, mas terá um curso mais sinuoso e acidentado do que se o banco central tivesse declarado claramente suas intenções - conclui o analista Cinkciarz.pl.