O Banco Central Europeu está pronto para reduzir as taxas de juros

A decisão do Banco Central Europeu esteve em linha com as expectativas dos investidores. As taxas de juro e os planos de redução do balanço permaneceram inalterados. No entanto, o banco suavizou claramente a sua comunicação. Embora não tenha havido nenhum sinal claro de uma redução das taxas de juro em Junho, houve um sinal claro Christine Lagarde preparou os mercados para esta eventualidade, o que resultou num enfraquecimento significativo do euro. O que vem a seguir para as perspectivas desta moeda?

Existem 3 cortes nas taxas de juros em jogo

Probabilidade de corte taxas de juros em junho pelo Banco Central Europeu é atualmente de 90%, embora anteriormente, antes da decisão, essas chances fossem estimadas em 70%. Em conferência de imprensa, Christine Lagarde disse que até junho o banco receberá todos os dados e previsões necessárias para poder decidir sobre a normalização da política monetária. Entre as linhas significa que o banco sinaliza a primeira redução nas taxas de juros. O mercado está actualmente a precificar três cortes por parte do BCE este ano, o que reduziria a taxa de depósito dos actuais 3% para 4%. Isto ainda significaria que a política monetária permaneceria restritiva, pelo que a ameaça de uma segunda vaga de inflação permaneceria limitada.

Ao mesmo tempo, para reduzir o risco de uma segunda vaga, o banco muito provavelmente não decidirá cortar as taxas de juro pela segunda vez em Julho, mas adiará tal decisão para Setembro para verificar como os dados reagiram à primeiro corte. Além disso, a partir de meados deste ano o banco central estará lá reduziu o saldo do programa de compra de ativos do PEPP pandêmico limitando o reinvestimento. Além disso, os reinvestimentos de acordo com o plano deverão ser interrompidos no final deste ano. Isto significa que a política permanecerá relativamente neutra, com cortes nas taxas e restrições no balanço.

A taxa de câmbio do euro está em recuo

No entanto, o euro reagiu claramente de forma negativa às informações sobre a próxima redução. O par EUR/USD caiu abaixo do nível de 1,0700 hoje, embora isto seja em parte o resultado de uma divergência decorrente do tom do Fed. Actualmente, a data do primeiro corte por parte da Reserva Federal está adiada para Setembro, enquanto banqueiros do BCE como Kazaks e Stournaras indicam que Este é um bom momento para cortar e um bom momento para romper com a tendência definida pelo Fed.

EUR/USD está cotado abaixo do nível de 1,0700, enquanto USD/PLN está crescendo de forma bastante perceptível e neste momento estamos pagando PLN 3,9956 pelo dólar. Por sua vez, o zloty permanece forte em relação ao euro e o par EUR/PLN está em PLN 4,2658. Pagamos PLN 4,3783 por um franco e PLN 4,9996 por uma libra.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB