Um ano de guerra na Ucrânia: um resumo econômico
Sexta-feira marca um ano desde o início da invasão russa da Ucrânia. Na época, o conflito foi a fonte de muitos choques econômicos. Claro, a guerra é a mais dolorosa e dramática para os ucranianos. No entanto, seus efeitos econômicos afetaram o mundo inteiro. A Polónia é um dos países que mais sente os efeitos económicos da guerra.
O impacto da guerra no aumento dos preços no mundo
A guerra causou um aumento chocante nos preços óleo i gás natural e outras commodities, que contribuíram para o aumento da inflação global. Este mecanismo pode ser visto claramente no exemplo do gás natural. Os primeiros meses do conflito causaram uma forte alta no preço dessa matéria-prima, alimentada pelo temor de um inverno rigoroso e escassez de suprimentos. Na Polônia, isso resultou na interrupção da produção de fertilizantes artificiais e na limitação da produção de algumas empresas. Depois disso, os preços começaram a cair e, do verão de 2022 até agora, já caíram 85%. Se convertermos o preço do gás na energia que dele se pode produzir, verifica-se que os custos do MWh do gás natural e do petróleo bruto são atualmente semelhantes e custam cerca de 50 euros. No entanto, não se pode ignorar que o preço atual do gás natural TTF ainda é três vezes superior ao nível de 2020 e é um fator sério que prejudica o crescimento econômico na Polônia e em muitos outros países. No entanto, o alto preço do gás também incentiva os empresários a inovar e buscar tecnologias e fontes alternativas de energia.
O afluxo de refugiados ucranianos também foi de grande importância econômica para a Polônia. Até 8 milhões deles poderiam ter passado por nosso país, dos quais cerca de 2 milhões permaneceram por mais tempo. Por um lado, trata-se de despesas adicionais para o orçamento polaco, mas, por outro, é uma oportunidade para apoiar a economia, que nos últimos anos tem lutado com um desemprego muito baixo e falta de trabalho (especialmente nas grandes cidades). Provavelmente alguns dos refugiados que estão atualmente na Polônia ficarão permanentemente, o que pode melhorar a situação demográfica da Polônia nos próximos anos. Também aumentará as receitas orçamentárias e reduzirá o déficit do sistema previdenciário. Quanto mais tempo durar o conflito armado na Ucrânia, maior a probabilidade de que alguns refugiados vivam em outros países e não estejam prontos para retornar à Ucrânia.
Aumento da incerteza nos mercados
Para os investidores, o conflito na Ucrânia é fonte de choques adicionais e aumento da incerteza. De acordo com o estudo Pulso de Investidor Individual eToro no 4º trimestre de 2023, 17 por cento. dos investidores poloneses acreditavam que esse conflito era a maior ameaça externa às suas carteiras (33% dos entrevistados apontaram para o aumento da inflação). Recentemente, vimos um aumento nas preocupações com a guerra, após seu declínio gradual no segundo e terceiro trimestres de 2.
No entanto, o impacto do conflito nos mercados globais é limitado e ocorre principalmente pelo canal de impacto sobre a inflação (que já começou a cair na maioria dos países do mundo). Se seguirmos as citações Índice de volatilidade VIX (às vezes chamado de "índice de medo"), aumentou para 35 após a invasão, o que é um grande aumento, mas muito menor do que nos primeiros dias da pandemia. Desde o início de dezembro, o VIX está oscilando em torno de 20 pontos, o que indica que o nível de incerteza nos mercados diminuiu.
O conflito afeta muito as bolsas de valores locais. Isso é claramente visível na avaliação do índice PERUCA-UCRÂNIA, que consiste em 8 ações de empresas ucranianas listadas em Varsóvia (das indústrias agrícola e de mineração). O índice perdeu 50% no ano passado. seu valor.
A indústria de defesa está crescendo
A guerra também causou um aumento significativo na demanda global por produtos indústria de defesae outros produtos que podem ser usados na guerra. Estamos vendo um aumento na demanda por produtos civis, como geradores de energia, caminhonetes e drones. A guerra também resultará em um aumento nos gastos com defesa na Europa nos próximos anos. Muitos países provavelmente aumentarão seus gastos militares para pelo menos 2% do PIB mais cedo. PIB. E alguns, como a Polônia, provavelmente ultrapassarão esse nível.
O ano da guerra na Ucrânia e a variação do PIB
Por fim, vale a pena examinar como a guerra afetou o PIB de cada país. Segundo dados do Ministério da Economia da Ucrânia, o PIB do país encolheu 2022% em 30,4. Banco Mundial estima que o PIB da Rússia em 2022 diminuiu 3,5% como resultado das sanções. Isso é muito menos do que o previsto anteriormente. E a economia russa revelou-se imune a curto prazo aos efeitos das sanções. No entanto, parece que a médio e longo prazo seus efeitos podem ser muito mais graves.
Sobre o autor
Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.