O BCE não convence os falcões. Lagarde não parecia convincente

O Banco Central Europeu manteve as taxas de juro inalteradas conforme esperado e também não fez alterações significativas em termos de comunicação. Parecia que depois de muitas declarações recentes dos banqueiros europeus, O BCE tentará superar claramente as expectativas do mercado em relação à data da primeira redução e seu número neste ano. No entanto, parece que o BCE não convenceu os falcões, embora não se possa excluir que esta fosse exactamente a mensagem que o próprio banco queria enviar.

Muito cedo para decidir

Christine Lagarde não pareceu convincente, certamente não como no ano passado, quando falou várias vezes sobre a necessidade de novos aumentos das taxas de juro. A ameaça de uma forte subida da inflação já passou, embora ainda esteja muito longe de atingir a meta. No entanto, a inflação permitiria um ligeiro ajustamento em baixa das taxas de juro, tendo em conta os desafios que a economia europeia enfrenta. O BCE, liderado por Lagarde, não convenceu os investidores mais agressivos.

Naturalmente, foi sublinhado que ainda era demasiado cedo para decidir reduzir as taxas de juro e que deveríamos excluir absolutamente Março como a data da primeira redução. Portanto, parece que April ainda está em jogo, embora na comunicação EBC o período de verão é mais prevalente. A probabilidade de uma potencial mudança em Abril aumentou significativamente, de aproximadamente 50% antes da conferência para mais de 60% depois da conferência. Além disso, estima-se um corte de quase 150 pontos base este ano, o que teoricamente se traduziria em 6 decisões para cortar taxas de juros, embora recentemente tenha sido de 120 pontos base. A Bloomberg não está tão otimista quanto o mercado e vê 4 cortes nas taxas de juros este ano.

Os dados do PCE prejudicarão o dólar?

EUR/USD está claramente abaixo do nível 1,0900 novamente indo em direção ao nível 1,0800. Vale ressaltar que a primeira reunião do Fed deste ano acontecerá na próxima semana, o que poderia, teoricamente, derrubar ainda mais o par de moedas mais importante do mundo. Parece que no caso do Fed podemos contar com uma comunicação muito mais clara na forma de exclusão da data de março, com a qual o mercado ainda conta.

Temos dados de crescimento fenomenais atrás de nós CBA EUA, que apresentaram uma dinâmica de 3,3% a uma taxa anualizada contra a expectativa de 2,0%. Por sua vez, temos pela frente os dados do PCE, que poderiam, teoricamente, prejudicar o dólar caso notássemos quedas mais fortes. Por outro lado a tendência global mostrou antes uma recuperação da inflação em dezembro. Espera-se que a inflação básica do PCE permaneça em 2,6% ano/a e que a inflação básica caia para 3,0% ano/a.

Às 7h00 pagamos PLN 4,0313 por um dólar, PLN 4,3706 por um euro, PLN 4,6507 por um franco, PLN 5,1220 por uma libra.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB