Como investir no GTA 6? Vale a pena comprar ações da Take-Two? [Guia]

As ações da Take-Two atraíram o interesse dos investidores devido ao lançamento do trailer GTA VI. Devido ao enorme interesse, entrou para o Livro dos Recordes do Guinness - o vídeo foi visto por mais de 90 milhões de pessoas nas primeiras XNUMX horas após sua publicação no YouTube. Graças à boa recepção por parte dos jogadores da nova edição da cultuada série Grand Theft Auto, na qual desempenhamos o papel de (originalmente assumido) um ladrão de carros, a empresa confirmou que é uma das empresas mais importantes do indústria de jogos. O fato de os jogos de computador serem uma indústria lucrativa pode ser comprovado pelo seguinte: Microsoft quer investir fortemente neste mercado. Um ótimo exemplo disso é enviar uma oferta de aquisição de ações Nevasca Activision (proprietário, entre outros, da série Call of Duty). Alguns investidores já estão divididos quanto ao mercado baixista e esperam grandes lucros com o futuro lançamento do GTA. Será assim?

Gráfico da Take-Two Interactive Software Inc., intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Modelo de negócios Take-Two

Vale destacar que o mercado de games já está bastante maduro. De acordo com previsões publicadas pela Newzoo, em 2023 este setor deverá valer aproximadamente 212 mil milhões de dólares. Nos anos seguintes, o mercado crescerá a uma taxa de 2-3%. Então se DOIS pretende crescer mais rápido, existem duas possibilidades:

• assumir o controle de concorrentes menores,
• aumentar a participação de mercado de forma tradicional (mais jogos ou aumento nas receitas dos projetos de jogos disponíveis).

A Take-Two utiliza tanto o desenvolvimento orgânico quanto o crescimento por meio de aquisições. O desenvolvimento da empresa resulta no aumento do número de programadores empregados, responsáveis ​​por traduzir a visão dos criadores em linhas de código. Ainda era um trabalho de tempo integral em 2014 1 desenvolvedores, para aumentar para. após 6 anos 4 300. Em 2023, mais do que estavam empregados 8 programadores. Parte da razão para esse rápido crescimento de funcionários se deve às aquisições de empresas Zynga.

Muitos comentadores focam-se no novo GTA, mas a Take-Two é muito mais do que isso. Por muitos anos, a empresa americana de jogos diversificou amplamente seus produtos. Graças a isso, o futuro da empresa não depende do sucesso de uma pessoa “carro-chefe”. A etapa mencionada foi uma etapa muito interessante aquisição da Zynga por US$ 12,7 bilhões. Graças a isso, a Take-Two é proprietária de muitos jogos para celular muito populares. Vale acrescentar que é exatamente isso o mercado de jogos móveis é a maior parte do setor de jogos.

Além disso, o portfólio da empresa inclui produtos da categoria de jogos AAA. Um exemplo perfeito é uma série ambientada no universo do Velho Oeste - Red Dead Redemption – que conquistou o coração de muitos jogadores ao oferecer-lhes um mundo enorme e aberto, um enredo interessante, bons gráficos e realismo e atenção aos detalhes verdadeiramente surpreendentes. Outros jogos populares são NBA2K24 ou Max Payne. Como você pode ver, a Take-Two possui um portfólio de jogos muito amplo, o que lhe permitiu criar bases duradouras para o futuro desenvolvimento da empresa.

Os títulos de jogos mais famosos do portfólio Take-Two. Fonte: Take-Two

Portanto, o modelo de negócios da empresa está dividido em quatro segmentos, sendo os mais importantes os três seguintes:

• Jogos Rockstar,
• 2K,
• Zynga.

A joia da coroa da Take-Two é sua subsidiária Rockstar, conhecida por oferecer jogos de alta qualidade. O estúdio não lança jogos em lotes. Em vez disso, concentra-se em que os produtos lançados sejam muito melhores que os da concorrência. Graças a isso, a empresa pode se diferenciar das demais empresas do setor. O resultado dessa política é que a empresa conta com uma multidão de fãs que aguardam impacientemente pelos novos produtos da "estábulo" Jogos Rockstar. Neste caso, a psicologia facilita as vendas porque os fãs querem comprar uma nova versão de um jogo pelo qual às vezes têm de esperar mais de uma década. Nesse modelo de vendas, existe também o risco de não atender às expectativas dos investidores. Isso pode minar a confiança na marca. Os acionistas descobriram o quão perigoso isso é há alguns anos CD Projekt. Desapontamento Ciberpunk causou o preço das ações da empresa de jogos polonesa caiu várias dezenas por cento.

No caso do 2K, a joia da coroa é a simulação de basquete - NBA 2K - que é lançada todos os anos e tem ganhado grande popularidade. As estreias das parcelas subsequentes garantem um fluxo constante de dinheiro para a Take-Two, o que permite à empresa ter mais tempo para refinar jogos como GTA.

Subsidiárias da Take-Two. Fonte: Take-Two

Como pode ser visto no gráfico, a Zynga se destaca como uma empresa que foca exclusivamente no segmento mobile. A Take-Two adquiriu a Zynga em 2022 por US$ 12,7 bilhões. Por que o dono do GTA decidiu dar tal passo?

Aquisição da Zynga e do segmento mobile

O modelo de negócios da Zynga é completamente diferente de outras subsidiárias da Take-Two. O mercado de jogos para celular é caracterizado pelo tempo completamente diferente gasto pelo jogador médio nas atividades e nas receitas que elas geram. Vale lembrar que a maioria dos jogos roda em Modelo F2P (Free to Play). Portanto, a instalação de jogos é gratuita. Então, como os jogos para celular ganham dinheiro?

Existem duas fontes principais de receita:

• microtransações,
• publicidade no jogo.

Microtransações são compras no aplicativo. Geralmente são feitos por um pequeno número de jogadores que desejam completar níveis individuais mais rapidamente ou comprar um item exclusivo. Porém, para que isso seja possível, o jogo deve interessar ao público. É por isso que é tão importante atingir adequadamente o grupo-alvo e focar na jogabilidade e proporcionar alegria aos jogadores. Normalmente, o valor de um único item é pequeno e às vezes equivale a apenas alguns dólares. Isso faz com que alguns jogadores decidam fazer microtransações para agilizar ou tornar o entretenimento mais atrativo. Vale lembrar que os rendimentos provenientes de tais transações estão sujeitos a uma comissão, por ex. app Store ou Google Play. O valor dessa taxa é frequentemente: 30% do valor da transação.

Outra fonte de receita é a publicidade no jogo. Os anunciantes são na maioria das vezes… concorrentes. Isto pode parecer estranho, mas é devido à natureza da indústria. São poucos os jogos para celular que conseguiram permanecer no mercado por muito tempo. Isto é o resultado de uma enorme concorrência, porque os custos de publicação de jogos para dispositivos móveis são baixos. Também é um problema alta taxa de rotatividade de usuários (A chamada. agitação). Existem poucos jogos para celular que podem atrair usuários por muito tempo. Por esse motivo, você precisa monetizar o jogo o máximo possível antes que ele seja perdido. É claro que a publicidade não pode ser demasiado intrusiva, pois reduzirá a alegria do jogo e acelerará a sua agonia.

O setor de publicidade no mercado móvel é muito extenso. Curiosamente, existem empresas especializadas que lidam com agregação de anunciantes (DSP) ou agregação de expositores de espaços publicitários (SSP). O ponto central do fechamento da transação é ad rede lub troca de anúncios. E aqui está outro fato interessante: a Zynga possui um DSP e um SSP chamados Chartboost.

Resumindo, a Zynga é uma empresa que pretende adquirir o maior grupo possível de players através de campanhas de marketing. O próximo passo é tentar fazer com que as pessoas se interessem pelo jogo e não deixá-las abandonar o jogo rapidamente. Durante o jogo, o título é monetizado por meio de micropagamentos e publicidade.

Por que a Take-Two decidiu adquirir a Zynga?

A Zynga é uma empresa que visa adquirir o maior grupo possível de players por meio de campanhas de marketing. O próximo passo é tentar despertar o interesse dos usuários pelo produto e evitar que o abandonem rapidamente. Durante o jogo, a monetização ocorre via micropagamentos oraz publicidade.

A empresa lista uma série de sinergias relacionadas à entrada no mercado de jogos móveis. Primeiro, é possível criar promoção cruzada através de várias plataformas nas quais a TTWO opera. Também existe a oportunidade de criar jogos para celular baseados em direitos intelectuais de propriedade da empresa. Outra vantagem é que a Zynga é um dos principais players desse mercado. Graças à aquisição, a Take-Two ganhou outra fonte de receitas previsíveis no maior segmento do mercado de jogos.

Também vale a pena analisar as sinergias de custos, estimadas em 100 milhões de dólares por ano. Isto se deve, entre outros, desde a redução de postos de trabalho similares, redução do número de empreiteiros e otimização do número de imóveis alugados.

Como monetizar um jogo de 10 anos?

Por enquanto, jogadores de todo o mundo estão discutindo possíveis novos recursos e jogabilidade do GTA VI na Internet. No entanto, só descobriremos como será o jogo em si daqui a cerca de uma dúzia de meses. Então agora é apenas especulação. Demorou menos de 10 horas para o trailer de GTA VI atingir 50 milhões de visualizações no YouTube. Após três dias, as visualizações totalizaram mais de 124 milhões. O jogo em si estará disponível em Sony PlayStation 5 oraz Microsoft Xbox Série X e S. Os fabricantes destes produtos certamente também serão beneficiados com esta estreia, pois os fãs da série que possuem consoles mais antigos certamente decidirão comprar novos.

Assistir ao trailer 1 - GTA 6

A Take-Two consegue monetizar jogos há muito tempo. Editar é uma ótima tradução GTA V. O jogo mencionado estreou em... 2013. E ainda é muito popular. Isso significa que a empresa americana vem gerando receitas com este título há mais de 10 anos. Ao longo de uma década, GTA 5 trouxe à empresa receitas de mais de US$ 8,3 bilhões. O que sustenta os lucros é uma comunidade ativa que compra voluntariamente novos complementos ou realiza um grande número de microtransações. A Take-Two trabalha constantemente para melhorar a funcionalidade e adicionar novos elementos. Os esforços se refletem em receitas recorrentes, que ajudam a Rockstar a permanecer no mercado até o lançamento dos próximos títulos.

Só o orçamento para a produção de GTA V foi de US$ 265 milhões, então a taxa de retorno desse investimento é muito boa. No caso da próxima versão do jogo, a fasquia é muito mais elevada. Estima-se que o novo GTA VI pode custar cerca de US$ 2 bilhões. Num cenário otimista, pode-se supor que a nova parcela da série cult ganhará mais que GTA V. "Cinco" vendeu 185 milhões de cópias, o que significa que até quem nunca foi fã de games sabe disso (as namoradas e esposas dos jogadores também sabem o que é GTA :)). Portanto, após 10 anos, o potencial de vendas dos “seis” é ainda maior. É importante lembrar que o número de cópias vendidas é apenas parte do fluxo de receitas. Os próximos são assinaturas oraz compras no jogo. As duas fontes de renda mencionadas acima foram responsáveis ​​por quase 2023% das receitas reportadas da Take-Two em 80.

Receitas GTA da Take-Two. Fonte: Estudo próprio

Como você pode ver no gráfico acima, a série GTA tem muito tempo para gerar receita. O pico de vendas sempre ocorre no primeiro ano. Nos anos seguintes, as receitas provenientes de assinaturas e compras em jogos dominaram. Os investidores devem, portanto, lembrar que o trabalho da empresa após o lançamento do produto também é importante. É preciso cuidar da comunidade e ouvir os seus pedidos. Isso aumenta a probabilidade de os jogadores retornarem ao jogo, e uma pequena porcentagem de usuários faz compras no aplicativo.

Teremos que esperar um pouco mais para ver os lucros do GTA VI

A própria empresa menciona que a estreia do jogo está prevista para 2025, sem especificar semestre ou trimestre específico. É quando você pode esperar duas coisas. Um rápido aumento nas vendas de jogos e serviços relacionados ao GTA VI e um declínio nas receitas da série GTA V. Essa canibalização não é novidade. Sempre que um novo jogo da série é lançado, o interesse pela versão mais antiga diminui. Este é especialmente o caso "velho" títulos como GTA. Como o produto é monetizado há 10 anos, será difícil convencer os principais clientes (aqueles que fazem compras no jogo ou usam assinaturas há muitos anos) a jogar a versão mais recente e a mais antiga.

Pode-se presumir com segurança que as vendas do GTA VI serão melhores que as do "GTA XNUMX". Uma condição necessária para implementar tal cenário é fornecer um ótimo produto e criar uma atmosfera adequada de “espera” pela estreia do jogo. Por outro lado, você pode assumir cegamente que seu preço também será significativamente mais alto.

Vale ressaltar que em 11 de agosto de 2023, a Rockstar Games (subsidiária da TTWO) adquiriu Cfx. A empresa adquirida se dedica a melhorar a experiência do jogador por meio de plataformas como CincoM ou redM. As plataformas mencionadas permitem a criação de mods para jogabilidade multijogador em jogos como Grand Theft Auto V ou Red Dead Redemption 2. Esta transação foi provavelmente realizada para que GTA VI também tivesse funcionalidades semelhantes. Afinal, você não muda soluções comprovadas.

Resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2023

Logo de início, vale lembrar que a empresa está com exercício adiado, que termina em 31 de março. Isso significa que o segundo trimestre termina em 30 de setembro.

As reservas líquidas atingiram o valor de US$ 2023 bilhão no segundo trimestre de 1,44, o que significou um declínio anual de 4%. Se nos concentrarmos apenas em "Repetivel" reserva, caiu 7% a/a. Foi esta componente que teve maior impacto no indicador acima mencionado. Isso ocorre porque os pagamentos recorrentes futuros representaram aproximadamente 2023% no segundo trimestre de 78. Você tem que lembrar disso reserva isso não é receita. Normalmente, as receitas reconhecidas diferem ligeiramente das vendas estimadas. Os seguintes jogos venderam melhor:

• gta online,
• GTA V,
• NBA 2K24,
• NBA 2K23.

Além disso, o portfólio de jogos hipercasuais e mobile teve bom desempenho “jogos de cassino”.

Se olharmos para as receitas, elas caíram 7% em relação ao ano anterior, para US$ 1,30 bilhão. As vendas de serviços “repetíveis”, como assinaturas, encolheram muito mais. As vendas reconhecidas neste aspecto diminuíram 9% ano a ano. Vale a pena notar que “pagamentos repetíveis” teve participação de 77% no faturamento da empresa.

Vamos dar uma olhada na estrutura de receitas, porque ela mostra o quão dependente a empresa é da condição do consumidor americano. De acordo com as informações incluídas no relatório trimestral, no segundo trimestre de 23, aproximadamente 61% das receitas foram geradas nos Estados Unidos. Outro dado interessante é que 50% das vendas foram geradas pelo segmento de jogos mobile. Como você pode ver, a aquisição da Zynga permitiu à Take-Two aumentar significativamente suas receitas.

A Take-Two relatou um prejuízo líquido de US$ 3,2 por ação no último trimestre. Em termos nominais, a perda ascendeu a 543,6 milhões de PLN. Aproximadamente US$ 380 milhões consistem em baixas de ativos circulantes e ágio.

Finalmente, vamos verificar os fluxos. Devido ao seu modelo de negócios leve, a empresa não possui grande necessidade de capital de giro. Portanto, os fluxos de caixa operacionais deveriam ser positivos – e de fato são. No primeiro semestre do ano, o fluxo de caixa das atividades operacionais totalizou +US$ 70 milhões. Para efeito de comparação, no período em análise, o prejuízo líquido foi de aproximadamente US$ 750 milhões. Vale ressaltar, entretanto, que os chamados fluxos de caixa operacionais positivos tiveram um impacto muito grande nos fluxos de caixa operacionais positivos. SBC (compensação baseada em ações). São remunerações pagas em ações, que são uma despesa contábil, mas a liquidação não é em dinheiro (ocorre diluição dos acionistas). Abaixo está uma versão abreviada dos fluxos de caixa das atividades operacionais.

*FCO: fluxo de caixa operacional. Fonte: próprio estudo

Para aumentar as receitas da TTWO, não é necessária a criação de uma rede de vendas fixa, pois a maior parte provém do canal online. Por isso o CAPEX é pequeno.

A diretoria mencionou que os resultados da empresa vão melhorar no futuro, pois em breve serão lançados no mercado jogos com bom potencial de vendas. O último relatório incluiu novas previsões sobre as receitas e lucros da empresa. A nova previsão para o ano fiscal que termina em 31 de março de 2024 pressupõe receitas superiores à estimativa anterior em 80 milhões de dólares. Como resultado, as receitas líquidas atingirão o nível de 5,37-5,47 mil milhões de dólares. Por sua vez, a previsão EBITDA ela corrigiu  aumentou em US$ 81 milhões e totalizou -US$ 1065 milhões a -US$ 1013 milhões

Corretores de Forex que oferecem ETFs e ações

Como você pode investir no GTA6? Além de comprar o jogo em si, podemos investir em um ETF para o setor de jogos – você pode ler mais sobre isso neste artigo. No entanto, também podemos nos concentrar na própria Take-Two Interactive Software Inc. (símbolo: TTWO), listada na bolsa de valores americana. Está disponível na maioria dos corretores Forex que oferecem acesso a este mercado, tanto na forma de ações normais como de instrumentos CFD alavancados.

Um número crescente de corretoras Forex tem uma oferta bastante rica de ações, ETFs e CFDs.

Por exemplo em XTB Hoje, podemos encontrar mais de 3500 instrumentos de capital e 400 ETFs, um Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF.

corretor
País	Polska	Dania	Chipre
Número de trocas em oferta	16 trocas	37 trocas	21 trocas
Número de ações na oferta	aproximadamente 3500 - ações por volta de 2000 - CFDs sobre ações	19 - ações 8 - CFDs sobre ações	3 - ações
A quantidade de ETF em oferta	aproximadamente 400 - ETF aproximadamente 170 - CFD em ETF	3000 – ETF 675 - CFD sobre ETF	323 – ETF
comissão	0% de comissão até EUR 100 faturamento / mês	de acordo com a lista de preços	0% comissão*
Depósito mínimo	0 zł (recomendado no mínimo PLN 2000 ou USD 500, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	100 USD
Plataforma	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Go	Plataforma EToro
	REVISÃO	REVISÃO	REVISÃO
	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA

*Comissão zero significa que nenhuma taxa de corretagem/transação foi cobrada durante a atividade. No entanto, eles ainda poderão incorrer em taxas gerais, como taxas de conversão de moeda para depósitos e efeitos em moedas diferentes do dólar americano, taxas por taxas e (se aplicável) taxas de inatividade. O spread de mercado também se aplica, embora esta não seja uma “taxa” cobrada pelo eToro.

76% das contas de investidores de varejo perdem dinheiro ao negociar CFDs com este provedor. Considere se você pode correr o risco de perder seu dinheiro.

soma

A Take-Two é um dos maiores players do mercado de jogos. A joia da coroa é a subsidiária da Rockstar Games que cria estes sucessos de bilheteria como GTA. Foi o trailer deste jogo que despertou grande interesse entre jogadores e investidores. Os fãs desta série mal podem esperar por novas funcionalidades e um enredo envolvente. Por sua vez, os investidores estão lentamente estimando as receitas e lucros que a empresa irá gerar com este jogo. Por enquanto é só escrever na água, porque a graça dos jogadores está num cavalo selvagem. Os acionistas da CD Projekt descobriram isso e perderam várias dezenas de por cento de seu capital investido após a estreia do Cyberpunk.

A estreia do GTA está prevista para 2025. Também há rumores sobre o orçamento do GTA VI. Algumas previsões dizem até US$ 2 bilhões. Então podemos dizer que este é um investimento sério para a empresa porque As receitas anuais da Take-Two não excedem US$ 6 bilhões por enquanto. As despesas incorridas serão recuperadas? Provavelmente sim, porque GTA V gerou mais de US$ 8 bilhões em receitas ao longo de uma década.

É importante notar também que a TTWO está diversificando as suas receitas. Zenga fortaleceu a empresa no mercado de jogos mobile, enquanto Cfx dá a oportunidade de melhorar a experiência dos jogadores adicionando seus próprios mods a um jogo como GTA. Como isso se traduzirá em um aumento nos preços das ações da empresa? Isto será decidido pelo mercado, pela situação económica e... pelos esforços dos criadores do jogo.