O relatório Non Farm Payrolls enfraquecerá o dólar?

No mês passado, o relatório do NFP trouxe uma grande surpresa. O aumento de empregos revelou-se extremamente elevado. O bom resultado foi provavelmente um fenómeno pontual e é pouco provável que se repita nos próximos meses. Para esses dados Taxa de câmbio EUR / USD reagiu com uma queda temporária para 1,0485, seguida de um aumento para um nível próximo de 1,06. Desde então, as cotações não caíram abaixo do mínimo estabelecido e movimentaram-se em ampla consolidação entre 1,05 e 1,07.

Hoje as previsões indicam que Os números de outubro serão piores que os de setembro.

Relatório ADP abaixo das expectativas

O aumento no número de novos empregos em Outubro não foi provavelmente tão espectacular como no mês anterior. De acordo com uma pesquisa realizada pela Bloomberg a estimativa é de 180 mil. As previsões indicam que a taxa de desemprego permanecerá inalterada (3,8%). Também a taxa de actividade económica deverá manter-se inalterada e ascender a 62,8%.. Por sua vez, o aumento do salário médio por hora será provavelmente de 4%. ano a ano. Esta semana, outras publicações deram algumas pistas sobre o mercado de trabalho.

O inquérito JOLTS (que apresenta a procura de trabalho e a rotatividade de trabalhadores) “saiu” melhor do que o previsto, o resultado (9553) foi ligeiramente pior que o valor anterior. Relatório ADP indicou 113 mil novos empregos no setor privado e foi melhor que o resultado de um mês atrás (que foi surpreendentemente fraco). No entanto, a publicação acabou ficando abaixo das expectativas do mercado. Os dados de alta frequência, ou seja, pedidos semanais de subsídio de desemprego, revelaram-se piores. O início de uma mudança de tendência é visível aqui, mas provavelmente será um processo de longo prazo.

O mercado de trabalho está esfriando?

Se as publicações de hoje se aproximarem das previsões, isso significará que o mercado de trabalho está a arrefecer, mas o ritmo deste processo é muito lento. Nesse caso, a Fed ainda terá argumentos para deixar a porta aberta a novos aumentos das taxas. Powell e seus colegas no entanto, eles estão se tornando cada vez mais cautelosos, embora até agora tenham vindo dados sólidos da economia dos EUA. Enquanto a inflação se mantiver no caminho da meta de inflação, a Fed acredita que não há necessidade urgente de um aperto monetário mais forte.

Apesar desta melhoria dos dados recentemente (com algumas excepções), o dólar está a ter dificuldades em fortalecer-se. É verdade que, de acordo com os relatórios da CFTC, as posições “longas” em dólares têm actualmente vantagem, mas o resultado líquido permanece estável e não é visível maior dinâmica de crescimento.

A probabilidade de uma surpresa positiva nos dados (leitura elevada do NFP) é menor do que uma surpresa negativa, portanto o dólar pode ter problemas com o fortalecimento hoje. Lembre-se que até a reunião de dezembro FOMC Receberemos mais alguns relatórios importantes, mas o de hoje poderá nos aproximar do que o Fed poderá fazer em dezembro.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS