Os anúncios de aumento do IVA sobre os combustíveis não afetaram a decisão do MPC

O MPC não conseguiu na segunda reunião consecutiva aumento da taxa de juros. E é aí que a inflação continua a aumentar - em outubro foi de 17,9%. E também quando o governo indica cada vez mais claramente que a redução do IVA sobre o combustível será retirada do novo, o que aumentará o preço em cerca de 1 PLN por litro. E isso poderia aumentar a inflação bem acima de 20%.

O Tratado de Sopot mantido

De outubro de 2021 a setembro deste ano, RPP aumentou as taxas de juros 11 vezes: de 0,5 pp. até 6,75pp. Não houve aumento em outubro, que deveria ser um fim simbólico do ciclo. Também neste mês, o Conselho de Política Monetária não fez outro aumento. No entanto, a inflação não parou de subir, o que aumenta a pressão sobre o MPC. Em outubro foi de 17,9%, e nos próximos meses deve ultrapassar os 20%. Também pode ser ainda pior, pois - segundo informações não oficiais - a partir do ano novo, o IVA sobre os combustíveis deve voltar ao patamar de 23%. (a partir de fevereiro de 2022 é de 8%). Tal movimento aumentará o preço de um litro de gasolina e diesel em cerca de 1 PLN. Também será outro forte impulso pró-inflacionário que causará aumentos de preços em muitos setores. Em tal situação, a inflação no início do ano pode exceder significativamente até 20%. Portanto, podemos enfrentar um cenário semelhante ao da Hungria, onde a inflação de outubro foi de 21,1%.

As opiniões dos analistas antes da decisão de hoje estavam divididas. Alguns previram que a alta da taxa não ocorreria, outros que poderia haver uma alta “simbólica” de 0,25 pp diante da situação atual. Em última análise, o MPC não aumentou as taxas de juros, com base na projeção de inflação de novembro por analistas NBP. Assume-se que no próximo ano haverá uma desaceleração econômica significativa, o que provocará uma queda espontânea da inflação. E os efeitos dos atuais aumentos das taxas, se acontecessem, seriam sentidos na economia apenas em 6-9 meses. Se essas suposições e decisões estavam corretas - descobriremos em alguns meses.

A diferença entre taxas e inflação continua a crescer

Por isso, o Conselho segue suas premissas e não aumenta as taxas de juros, o que agrada aos mutuários com empréstimos com taxas de juros variáveis. Os detentores de depósitos bancários estão menos felizes, pois a diferença entre o nível das taxas de juros (6,75%) e a inflação (17,9%) está em constante crescimento e aumentando suas perdas. No exemplo de um depósito bancário médio anual, estabelecido no início de novembro de 2021 e concluído em outubro de 2022, a perda real de seu titular foi de 14,5%.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.