O Banco da Inglaterra planeja aumentar as taxas de juros devido à alta da inflação

Decisão de taxa Banco da Inglaterra – 22/06 – A decisão sobre a taxa de juros do banco central nesta semana provavelmente terá pelo menos outro aumento de 25 pontos-base pelos políticos do Banco da Inglaterra em meio à esperada oposição de Tenreyro e Dhingra, apesar da inflação básica do Reino Unido ter subido para 6,8% em abril e atingido seu nível mais alto desde o início dos anos 90.

Apesar de esta ser a última reunião de Tenreyro, que será substituído por Megan Greene no próximo mês, a oposição no Copom deve ser bem menor nos próximos meses. Após um aumento dos salários médios de 7,2% nos 3 meses até abril, vimos novamente outro enfraquecimento da credibilidade do banco central, gerando temores de que o MPC tenha que tomar mais medidas sobre as taxas de juros nos próximos meses. A taxa final atual que os mercados estão precificando é de 5,75% para a taxa básica do Reino Unido, que é 125 pontos-base acima dos níveis atuais após os salários de abril e os números do desemprego. Embora isso provavelmente esteja superfaturado, o fato de estarmos nesses níveis é mais uma evidência do fracasso da política monetária do Banco da Inglaterra.

A inflação em maio vai surpreender de novo?

Um dia antes desta reunião, obteremos os últimos dados de inflação de maio, que devem mostrar uma nova queda no núcleo da inflação em relação aos 8,7% que vimos em abril. Embora tenha sido o nível mais baixo desde março do ano passado, ainda permanece alto em comparação com os EUA e a Europa. Os preços básicos também estão subindo à medida que os salários continuam pressionando os custos de serviços. Durante meses, os formuladores de políticas do Banco da Inglaterra subestimaram sistematicamente a persistência das atuais tendências inflacionárias, escondendo-se constantemente por trás da invasão russa da Ucrânia, mesmo quando os preços das commodities caíram muito abaixo dos níveis que atingiram após a invasão.

Erros do Banco da Inglaterra?

Embora não sejam totalmente culpados, cometeram muitos erros que parecem incapazes de reconhecer. Você pode ver que eles são incapazes de se desculpar, e os funcionários mostram poucos sinais de que teriam feito algo diferente. Isso é especialmente preocupante, pois aceitar que eles podem estar errados pode exigir alguma introspecção para fazer mudanças que trarão melhores resultados na próxima vez. Se o banco central não pode reconhecer seus erros, como pode aprender com eles e fazer melhor da próxima vez?

IPC do Reino Unido (maio) - 21/06 “Quando os números da inflação de abril foram divulgados, era amplamente esperado que o núcleo da inflação caísse bem abaixo de 10% e atingisse seu nível mais baixo desde março do ano passado. Sim, embora não tanto quanto os mercados esperavam, caindo para 8,7%. Também foi encorajador que os índices de preços ao produtor de insumos e produtos tenham desacelerado mais do que o esperado em abril em comparação com o ano anterior, para 3,9% e 5,4%, respectivamente.

Infelizmente, as boas notícias terminaram porque, embora abril tenha visto uma queda na inflação, não foi tão profunda quanto o esperado, com muitos esperando que o núcleo da inflação caísse para 8,2%. O índice mensal ficou bem acima do esperado e somou 1,2%, enquanto os núcleos subiram de 6,2% para 6,8%, atingindo o maior patamar desde 1990.

As áreas onde a inflação continua alta são os preços dos alimentos, que subiram 19,1% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo dos 19,2% de março, enquanto a inflação dos serviços de hotelaria e restauração caiu de 11,3% para 10,2%. Desde então, a inflação dos preços dos alimentos caiu para cerca de 17%, enquanto a inflação nominal deste ano deverá cair para 8,5%. Mais preocupante, os preços do núcleo não devem mudar e permanecerão em 6,8%.

Varejo do Reino Unido (maio) - 23/06 - para uma economia que luta com uma inflação de preços de alimentos próxima a 20%, a resiliência observada nos consumidores do Reino Unido foi ainda mais surpreendente este ano. A confiança do consumidor melhorou com a queda dos preços dos combustíveis, o que certamente contribuiu para isso, mas também não podemos ignorar os recentes aumentos nos custos de juros, que podem começar a atrapalhar a partir do segundo semestre deste ano.

Em abril Vendas no varejo excluindo combustível aumentaram 0,8%, revertendo parcialmente uma forte queda de 1,4% em março, que por sua vez compensou um aumento de 1,4% em fevereiro. O crescimento das vendas no varejo em abril foi ainda mais surpreendente devido aos aumentos de impostos, incluindo impostos municipais e outras contas de serviços públicos, que entraram em vigor no início do ano fiscal.

Em maio, as vendas no varejo devem cair ligeiramente em -0,2%, apesar das recentes atualizações de vários varejistas do Reino Unido indicando resiliência contínua nos padrões de gastos.

Taxa de câmbio da libra britânica

Provavelmente com base em discrepâncias nas expectativas de taxa de juros Taxa de câmbio GBP / USD recentemente aumentou para o nível mais alto desde abril de 2022. Como resultado, as cotações se aproximaram da área de 1,3000. Embora grandes chances de uma série de altas sustentassem a libra, vale lembrar que a continuação do aperto da política monetária pode ter um impacto negativo sobre a economia. Então, mais aumentos podem não ser totalmente bons para a GBP. A área em torno de 1,2700 parece ser um suporte.