Investidores poloneses estão pessimistas sobre as perspectivas econômicas

Do mais recente Pulso do Investidor Individual, publicado por plataforma eToromostra que 66% dos investidores veem a inflação como o maior risco doméstico, contra apenas 55% em julho, enquanto 32% acreditam que os conflitos internacionais são a principal ameaça externa aos seus investimentos. Isso representa um aumento significativo de 19% em setembro. Por trás dessas preocupações estão dúvidas sobre a economia polonesa (40%) e aumentos de impostos (31%).

A confiança dos investidores no futuro da economia polaca está a diminuir

Atualmente, apenas 31% dos entrevistados poloneses estão convencidos de suas perspectivas, em comparação com 40% no final de setembro. Surpreendentemente, 86% estão confiantes em seu emprego, 77% em seus próprios investimentos e 71% em sua renda e padrão de vida (abaixo de 80% no segundo e terceiro trimestres). Mais da metade (53%) tem certeza das perspectivas para o mercado imobiliário polonês. Ao mesmo tempo, até 38% (contra 28% no terceiro trimestre) esperam que a economia polaca vai deteriorar-se significativamente nos próximos 12 mesese outros 37% esperam que seja "um pouco pior". Curiosamente, no próximo ano, 23% dos entrevistados acreditam na economia global.

Tal como em setembro, 51% dos investidores individuais polacos estão a reposicionar as suas carteiras, o que sugere que estão a adaptar a sua própria estratégia às alterações das expectativas e do ambiente.

Inflação, taxas de juros e o "Acordo Polonês"

Não é de surpreender que a Polônia seja um país onde os investidores estão particularmente preocupados com a inflação. Isso se deve principalmente ao seu nível recorde, que atingiu 8,6% em dezembro, e provavelmente será ainda maior nos próximos meses. A inflação também resulta em aumentos das taxas de juros previstos pelos investidores. Curiosamente, o MPC começou a subir as taxas apenas em outubro de 2021, ou seja, com atraso em relação a outros bancos centrais da Europa Central.

Quando ocorreu o primeiro aumento da taxa, descobriu-se que não era apenas previsto pelo mercado, mas até mesmo esperado. Quando comparámos a reacção dos mercados de capitais ao primeiro aumento das taxas num determinado país - examinámos a situação em 20 países onde ocorreu o primeiro aumento das taxas - descobrimos que o aumento na Polónia produziu a reacção mais positiva do mercado, e os polacos ações duas semanas antes e duas semanas após a alta , aumentou mais de 5%. Desde outubro, o MPC vem aumentando as taxas regularmente em cada reunião, mais recentemente em 50 bp, em 4 de janeiro deste ano. Os investidores do mercado de ações permanecem calmos e os aumentos não impedem os resultados muito bons dos índices poloneses.

Também vale notar que 31% dos investidores polacos manifestaram preocupação com o aumento da carga fiscal na Polónia. Este é claramente o efeito da introdução Do "Acordo Polonês". No entanto, quando o estudo foi realizado, ainda era um projeto. Os primeiros problemas sérios com a implementação dessas mudanças surgiram após 1º de janeiro. Portanto, espero que na próxima pesquisa haja ainda mais pessoas preocupadas com o estado do sistema tributário na Polônia.

A pesquisa também mostrou um aumento significativo no percentual de investidores preocupados com conflitos internacionais. Durante o estudo, a tensão relacionada com a situação na fronteira polaco-bielorrussa continuou, o que resultou na introdução de um estado de emergência. Também estava começando tensão na linha Rússia-Ucrâniaque cresceu ainda mais desde então. Muitos investidores ignoram o risco geopolítico em suas decisões atuais, mas parece que todo investidor deve levá-los em consideração.

Perspectivas negativas?

Os investidores poloneses ainda estão pessimistas sobre o futuro das economias. Isso se aplica tanto às perspectivas da economia polonesa - 38% acreditam que sua condição se deteriorará nos próximos 12 meses, quanto à economia mundial, embora em menor grau - 23% dos entrevistados avaliam negativamente suas perspectivas para o próximo ano. Há uma clara discrepância entre as previsões para a economia como um todo e a percepção do indivíduo sobre sua própria situação. Até 86% dos investidores poloneses não têm medo de perder o emprego, 82% estão satisfeitos com seus próprios investimentos e 71% não estão preocupados com um declínio na renda e nos padrões de vida. Então parece que o momento atual é muito bom para os investidores. E enquanto eles temem que as perspectivas econômicas piorem, isso não se traduz necessariamente rapidamente em suas próprias carteiras.

Metade dos investidores individuais poloneses previu corretamente que Narodowy Bank Polski começará a aumentar as taxas de juros nos próximos 3 meses (contra apenas 18% no terceiro trimestre e outros 22% nos próximos 3-6 meses). No entanto, 30% não fizeram nada nos últimos três meses para se preparar para o aumento das taxas de juros, enquanto 25% optaram por economizar mais e 18% investiram
em criptomoedas.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.