A reunião do Fed ficou para trás - ontem foi chato...

A reunião do Fed e a decisão sobre as taxas de juro ficaram para trás. Pode-se dizer que foi chato porque o mercado não recebeu nenhuma surpresa. Como esperado, foi anunciada uma pausa nos aumentos de preços e enfatizada a ainda forte economia real.

Powell apontou para a continuação da restritividade no mercado de trabalho. Esquerda uma porta aberta para novos aumentos, embora o mercado tenha reconhecido que o Fed está muito perto de completar o ciclo. Como resultado, os índices de ações reagiram de forma otimista, o dólar perdeu ligeiramente e os rendimentos americanos caíram títulos do governo diminuíram.

Nada inovador para o mercado

A decisão sobre o custo do dinheiro em si era amplamente esperada, por isso, às 19h00, hora da Polónia, a volatilidade não era grande. O mercado começou a reagir com mais força durante a coletiva de imprensa, embora com isso não tenha recebido nada de inovador. Faixa de taxa de juros alvo permaneceu no nível de 5,25 – 5,5 por cento. A Fed não fechou a porta a novos aumentos, mas o mercado ainda assume que este é o fim do aperto monetário. Pelo menos é o que sugere a reação do mercado.

O presidente do Fed, Jerome Powell, admitiu novamente em uma coletiva de imprensa pós-reunião que a economia é surpreendentemente forte. Se houver mais evidências de um forte crescimento económico ou se o mercado de trabalho melhorar significativamente, poderão ser necessários novos aumentos taxas de juros.

Pode argumentar-se que a Fed vê progressos na inflação e acredita que os desequilíbrios do mercado de trabalho estão a diminuir gradualmente. Isto indica a taxa de atividade profissional, que tem aumentado desde o início do ano. A economia real ainda sólida cria incerteza entre os membros FOMC.

O fim da política monetária restritiva?

Foi comunicado claramente que os decisores políticos não estão a falar nem sequer a pensar em cortes nas taxas. A cautela nas ações foi enfatizada diversas vezes. Outras decisões serão tomadas de reunião em reunião.

O mercado não acredita mais em novos aumentos de taxas. A chance de tal movimento em dezembro é de apenas 17%. As primeiras reduções para o próximo ano ainda estão em avaliação. Menos de 1,5 meses até a próxima reunião. Agora tudo depende de dados macro. Até lá teremos dois relatórios sobre a inflação e dois sobre o mercado de trabalho, o que poderá dar uma imagem mais precisa do que está a acontecer à economia americana no quarto trimestre.

Sem dúvida, o mercado estará atento para saber se a descida da inflação é sustentável e se surgirão os primeiros sinais visíveis de arrefecimento da economia surpreendentemente forte dos EUA. Se tais sinais aparecerem, outro aumento da taxa se tornará cada vez menos provável, e talvez ouviremos cada vez mais sinais sobre o abandono da política monetária restritiva. Isso, por sua vez, poderia prejudicar o dólar.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS