Corte de taxa para o Natal? Mais Páscoa que Natal

Na quarta-feira, o Conselho de Política Monetária se reunirá para decidir sobre as taxas de juros. Estimamos que não haverá corte nas taxas em dezembro e as taxas permanecerão em 5,75%. Provavelmente teremos que esperar até a Páscoa para a próxima redução.

A inflação ainda não disse a última palavra

As decisões do Conselho de Política Monetária sobre as taxas de juro são influenciadas principalmente pela inflação, que ascendeu a 6,5% em Novembro, ligeiramente abaixo dos 6,6%. ano/ano em outubro. Como esperado, a descida da inflação abrandou significativamente - nos próximos meses deverá estabilizar no nível actual. Poderemos até ver o seu aumento nos primeiros meses do próximo ano. Janeiro costuma registar aumentos de preços e indexação, aumentos do salário mínimo (mais uma vez bastante significativos) e também poderá ocorrer IVA sobre os alimentos, anteriormente reduzido para combater a inflação. Em Fevereiro de 2024, experimentaremos um efeito de base resultante do facto de em Fevereiro deste ano a inflação ter caído devido à introdução de cortes no IVA.

A inflação está actualmente acima do nível das taxas de juro - a taxa de referência NBP isso é 5,75 por cento A oportunidade de reduzir as taxas surgirá quando a inflação se aproximar do nível actual das taxas ou quando houver espaço para a sua descida adicional. No entanto, ainda há incerteza sobre o nível de inflação nos próximos meses. Somente em 2024 se abrirá a janela para novos cortes nas taxas. Não há dúvida, contudo, que a continuação da luta contra a inflação poderá ser difícil, e o primeiro teste será uma tentativa de reduzir a inflação para menos de 5%. De acordo com a última previsão da S&P Global Ratings, a inflação na Polónia será em média de 6%. em 2024 e 4,1 por cento em 2025. Somente em 2026 a inflação atingirá em média 3,4%. o que significa que poderá aproximar-se da meta de inflação do NBP - 2,5%, com desvio de 1 ponto percentual. Estes níveis são superiores aos esperados na trajetória central da projeção do NBP de novembro.

A economia polaca está a voltar ao bom caminho

De acordo com dados CIS, o PIB da Polónia no terceiro trimestre (não corrigido de sazonalidade a preços constantes) aumentou 0,5%. Isso é 0,1 ponto. por cento mais do que a estimativa inicial. Parece, portanto, que a Polónia está a regressar à trajetória de crescimento. De acordo com a previsão do S&P, o crescimento económico em 2024 deverá ser de 3,1%. A atractividade das exportações de produtos polacos dependerá em grande parte da taxa de câmbio do zloty polaco, que tem sido recentemente uma das moedas mais fortalecidas do mundo. Atualmente pagamos PLN 4,33 por euro. Isto deve-se ao facto de as taxas de juro na Polónia permanecerem em 5,75 por cento, o que está acima do nível das taxas nos EUA (5,25-5,50 por cento) e na zona euro (4 por cento).

Este mês, o Conselho também poderá estar menos centrado no tema das taxas de juro, uma vez que o Presidente Adam Glapiński poderá utilizá-lo na sua defesa contra um potencial processo perante o Tribunal do Estado.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.