O EUR/USD está caminhando para 1,0530? Sinais de recessão na Europa

A sessão de sexta-feira nos EUA foi caracterizada pela redução do risco pelos investidores. Os índices de ações estavam perdendo, o que resultou em: SP500 registrou a pior semana desde março. O mercado continua preocupado com a probabilidade de a Fed manter as taxas de juro mais elevadas durante um longo período de tempo. O dólar ganhou moderadamente e o euro perdeu após fracos dados preliminares do PMI de Setembro para a Europa. O iene enfraqueceu após a decisão do BoJ. As decisões dos principais bancos centrais confirmaram que, em alguns casos, o fim do ciclo foi alcançado ou é iminente.

Recessão na Europa

Os sinais de recessão na Europa estão a tornar-se cada vez mais claros. Isto foi confirmado pelos dados do PMI de sexta-feira. O índice de serviços da zona euro – um barómetro económico fiável – não recuperou da crise de Agosto. Apesar de um ligeiro aumento para 48,4 pontos. permanece claramente na zona de recessão. O índice do setor produtivo, de 43,4 pontos, também não dá esperança de melhora da situação. Outro aumento nas taxas de juros EBC torna-se cada vez menos provável nos próximos meses se olharmos para um conjunto desses dados. É evidente que a fraqueza económica não se concentra apenas na Alemanha, que foi particularmente atingida pelos elevados preços da energia.

O aumento das taxas de juro na zona euro (um aumento total de 450 pontos base) traduz-se, na verdade, num abrandamento em todos os seus países. Hoje, Christine Lagarde falará no Parlamento da UE. Provavelmente confirmará a posição do BCE, que pode ser descrita como “esperar para ver”. Assim, a atenção do mercado centrar-se-á lentamente nos dados de sexta-feira sobre a inflação flash para a zona euro, que poderão ser confirmados tendência desinflacionária. Se os resultados forem baixos, então o euro poderá novamente ficar sob pressão descendente e uma quebra do nível de 1,06 no EUR/USD poderá finalmente materializar-se.

Flexibilização da política monetária no Japão

O mercado ainda se pergunta se os Estados Unidos conseguirão evitar um colapso económico, apesar de mais aperto agressivo da política monetária em comparação com a área do euro. É claro que isso é possível. Os EUA têm um mercado de trabalho mais flexível, o que pode ajudar a superar a crise. Além disso, a Europa é muito mais afectada pelos efeitos da guerra na Ucrânia e as mudanças estruturais relacionadas com a segurança energética pesarão mais nas perspectivas económicas a longo prazo. Os dados do PMI para os EUA apoiaram as previsões optimistas da Fed. O indicador dos serviços ainda está acima do limiar de 50 pontos.

EUR/USD ainda está dentro de um canal descendente no médio prazo. Tudo indica que num futuro próximo veremos outra tentativa de quebrar o nível 1,0620. Se der certo, então um caminho para 1,0520 será aberto, onde estão os mínimos de fevereiro e março de 2023.

O iene voltou a cair de valor após a decisão Banco do Japão. Embora a decisão de manter as taxas de juro inalteradas fosse amplamente esperada, o mercado esperava receber alguma indicação de quando a política monetária ultra-frouxa poderia terminar. Segundo o presidente Kazuo Ueda O BoJ continuará a flexibilizar a política monetária no quadro actual. O Japão tem atualmente as taxas de juros reais mais negativas. Outros bancos centrais conseguiram aumentá-los graças à queda da inflação e ao actual aperto da política monetária. Jen se viu sob pressão novamente kurs USD / JPY “saiu” acima do nível 148,50 – o maior desde novembro de 2022.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS