O mercado começa a olhar para a reunião do BCE da próxima semana

A atenção do mercado começa a concentrar-se nas reuniões da próxima semana dos principais bancos centrais. No próximo ano saberemos a decisão do BCE e do Canadá, no próximo ano será a vez do Fed. Nos últimos dias, ouvimos muitas vozes de representantes destas instituições. Os formuladores de políticas tinham um objetivo esfriar as expectativas excessivas do mercado em relação aos cortes nas taxas de juros, que teve sucesso até certo ponto. Os dados semanais dos EUA mostraram novamente a força do mercado de trabalho. Como resultado, o dólar valorizou-se e os rendimentos dos títulos americanos aumentaram.

O mercado pensa o contrário...

O fórum económico de Davos está em curso. Christine Lagarde e alguns de seus colegas sinalizaram que o primeiro movimento descendente possível nos pés é possível no verão. Uma decisão anterior é bastante irrealista, embora o mercado pense o contrário. Na reunião da próxima semana É pouco provável que o BCE altere a sua posição. É claro que a instituição está provavelmente preocupada com a evolução da situação económica na área do euro. Por outro lado, ele também vê risco de crescimento da inflação, por isso quer evitar ações muito precipitadas. Os representantes dos bancos centrais preferem esperar um pouco mais e ter mais certeza de que a inflação irá efectiva e permanentemente regressar à meta de 2%.

Embora os rendimentos tenham aumentado ligeiramente novamente nas últimas semanas, ainda estão bem abaixo dos máximos observados no outono passado. As condições de financiamento são, portanto, ainda mais favoráveis ​​do que há algum tempo, o que deverá ajudar a economia. Neste contexto, a cautela parece mais provável EBC nas primeiras reduções nas taxas de juros. Não há mais dados macro importantes antes da reunião da próxima semana, pelo que o quadro da situação económica não mudará muito.

Fundo duplo no gráfico

Voltando aos EUA, ontem tivemos conhecimento dos dados semanais do mercado de trabalho. O número de pedidos de subsídio de desemprego diminuiu no nível mais baixo desde setembro de 2022 (187k) Isso significa que o mercado de trabalho ainda está forte. A reação do dólar foi visível. EUR / USD nivelou os mínimos de quarta-feira e baixou a sua taxa para 1,0846, mas à tarde e à noite as cotações aproximaram-se novamente de 1,0890. Atualmente, o principal par de moedas está em declínio e no momento em que escrevo este comentário indica um teto de 1,0870.

Deve-se ter em conta que a correção do eurodólar neste momento é semelhante, em termos de amplitude, ao movimento descendente verificado na primeira quinzena de dezembro de 2023. Posso imaginar essa regularidade de cotações. Um sinal negativo é que a taxa ainda está abaixo da linha de tendência ascendente de médio prazo. O gráfico mostra um padrão de mínimo duplo (mínimos de ontem e de quarta-feira), o que sugere que em breve podemos ver um pouco mais de recuperação acima de 1,09.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers