O mercado está cada vez mais admitindo seu erro

O relatório de inflação de ontem dos EUA foi superior ao esperado e causou algumas remodelações no mercado. Os índices de ações perderam significativamente, o dólar voltou a subir e os rendimentos dos títulos americanos aumentaram. Estava sob pressão ouro, que está atualmente abaixo da barreira psicológica de 2000 dólares.

O corte das taxas de Março nos EUA já não foi tido em conta. May também é questionável a esse respeito. Os investidores também não têm tanta certeza quanto à data de início da flexibilização das condições monetárias em Junho. O mercado ajusta cada vez mais as suas expectativas, que foram longe demais nas últimas semanas.

Clara estagnação da inflação

A inflação nos EUA surpreendeu positivamente em janeiro. Os preços ao consumidor aumentaram 0,3%. em relação a dezembro, os que excluem energia e alimentos chegaram a 0,4%. A taxa homóloga caiu de 3,4 por cento para 3,1 por cento, embora neste caso um desconto de 2,9 por cento era esperado. A medida base permaneceu em 3,9 por cento. Em particular, os serviços tornaram-se mais caros. O índice “supercore”, que exclui os preços da energia, dos alimentos e da habitação, aumentou para 4,3%. sim/s. Nos dois meses anteriores, a dinâmica foi de 3,9%. É visível uma forte estagnação da inflação. O regresso ao objectivo da Fed demorará provavelmente mais tempo e todo o processo será abrandado por um crescimento salarial ainda significativo.

Os dados de Janeiro, especialmente numa base mensal, mostram os primeiros sinais de uma quebra na tendência descendente. Claro A maior pressão sobre os preços é consistente com uma forte procura. Contudo, há também que ter em conta que os dados de janeiro foram normalmente surpreendentes. Recordemos que muitas empresas ajustaram os seus preços neste período, pelo que os elevados números que recebemos ontem podem ser em parte devido a esta dependência. De qualquer forma, o relatório de terça-feira não nos aproximou da data da primeira redução, pelo contrário, o início da flexibilização das condições monetárias está cada vez mais distante. o mercado ajusta suas expectativas. Um corte da Fed em Maio ou Junho já não é tão óbvio e o mercado questiona cada vez mais estas datas.

Atualmente, as chances de uma queda nas taxas dos EUA em março estão em torno de 14%. Segundo o mercado, a redução de maio tem apenas 30% de chance de ser implementada. e o de junho pouco mais de 60%.

EUR/USD mais baixo em novembro do ano passado

Um aumento no IPC em Janeiro provavelmente fará com que o Fed queira esperar e ver como os preços evoluem nos próximos meses. A publicação de ontem torna-nos ainda mais inclinados a assumir que o banco central ainda preferirá uma abordagem cautelosa. A luz amarela de alerta que se acendeu ontem não permitirá certamente que os decisores políticos declarem que venceram a luta contra a inflação. Agora o mercado vai querer ver a confirmação dos dados da medida de inflação preferida da Fed, o delator PCE, que será divulgado apenas no dia 29 de Fevereiro, juntamente com o relatório completo sobre os gastos dos americanos.

A interpretação dos dados foi bastante simples e clara. O dólar ganhou valor, o que resultou em... Taxa de câmbio EUR / USD caiu para os valores mais baixos desde meados de novembro de 2023 (1,07). A tendência descendente continua no médio prazo. O próximo suporte técnico está em torno de 1,0670-1,0660 e talvez seja aqui que o mínimo local estará localizado. Por enquanto, o dólar continua forte.

Um movimento significativo foi visível nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA. Os títulos de 2 anos “saltaram” para patamar acima de 4,62%. que é o nível mais alto desde meados de dezembro. Os índices de Wall Street caíram dos seus recordes. As perdas de ontem do Nasdaq Composite atingiram 1,8%. Ele também reagiu negativamente Dax alemão, que mostra uma formação de “cabeça e ombros”, sugerindo uma correção descendente maior.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers