O mercado ainda está revisando suas expectativas em relação aos cortes nas taxas

Um forte relatório sobre as vendas a retalho dos EUA fez com que os índices de Wall Street perdessem, os rendimentos das obrigações dos EUA aumentaram e o dólar subiu ligeiramente na primeira parte do dia, mas acabou por fechar o dia num nível semelhante.

O mercado voltou a ajustar a sua posição ontem avaliação demasiado optimista dos cortes nas taxas de juro pelos principais bancos centrais. A libra ganhou após o relatório de inflação. ouro caiu para cerca de US$ 2005 e foi o mais barato em mais de um mês.

"Jastrzębie" domina

Atualmente, os contratos futuros do Fed Fund estão sendo negociados a 55%. probabilidades de reduzir as taxas em 25 pontos base em Março. Isto é definitivamente menor do que, por exemplo, na sexta-feira passada, quando a probabilidade estava perto de 80%. Até ao final de 2024, o mercado assume atualmente uma redução de quase 140 pb; há poucos dias era de quase 170 pb. Esta mudança deve-se, entre outros, das declarações dos representantes Alimentado. As palavras "falcões" dominam. É verdade que o mercado não recebeu nenhuma informação nova, mas os decisores comunicam cada vez mais claramente que o mercado está errado na sua avaliação de futuras ações dos bancos centrais.

O forte relatório de vendas no varejo mostrou um impulso contínuo e sólido na economia dos EUA no final de 2023. O resultado de dezembro mostrou aumento de 0,6%. milímetros. O consenso da Bloomberg foi de 0,4%. O valor anterior era de 0,3 por cento. O resultado sem carros também foi superior ao esperado (0,4%), e as vendas sem carros e combustíveis somaram 0,6%.

Ontem para dados Os rendimentos da dívida dos EUA reagiram fortemente. Os títulos de 2 anos aumentaram 14 pontos base para 4,36%. e 10 anos em 4 pontos base, para 4,1 por cento. A valorização do USD foi visível no mercado cambial, mas foi menor do que na terça-feira. A taxa EUR/USD estabeleceu novos mínimos locais ligeiramente abaixo de 1,0850. Esta manhã, as cotações estiveram novamente acima de 1,09 durante algum tempo, mas no momento em que escrevo este comentário, a taxa está ligeiramente abaixo do nível acima mencionado.

Picos de inflação mais elevados

O padrão nos gráficos do índice de ações de Wall Street sugere uma correção ligeiramente maior. O Dow Jones desenhou uma formação de cabeça e ombros. Neste caso, a potencial linha de pescoço já foi quebrada. Quedas pelo menos até ao nível do recorde histórico anterior (estabelecido em janeiro de 2022) parecem altamente prováveis. Talvez seja hora de corrigir esta alta de novembro-dezembro do campo dos touros. Por sua vez, um pico duplo é visível no gráfico Índice DAX leva a supor que a correção também não disse a última palavra e pode ser aprofundada. O apoio horizontal já foi rompido e portanto, do ponto de vista técnico, o caminho para os 16 pontos está aberto. A retração interna Fibo de 140% ocorre nessas áreas. bem como as máximas de setembro de 38,2.

Voltando novamente ao mercado cambial, vale a pena notar o fortalecimento de ontem da libra esterlina, que resultou de leituras de inflação mais elevadas. O aumento acima do esperado no IPC surpreendeu os mercados e causou... par GBP/USD ontem se aproximou do nível 1,27, finalmente alcançando-o esta manhã. A publicação de ontem poderia ter lembrado ao mercado que ainda existe risco de inflação e que a luta contra ela ainda não acabou.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers