O Conselho não baixou as taxas e o zloty fortaleceu-se. O que vem a seguir com a inflação na Polónia?

O Conselho de Política Monetária voltou a surpreender ontem. O consenso dos economistas indicava uma redução das taxas de juro em 25 pontos base, mas o Conselho decidiu que as taxas tinham de ser reduzidas de forma muito acentuada antes das eleições (num total de 100 pontos base), e depois das eleições há muitas incógnitas e nós tem que esperar.

Quão difícil é prever as decisões do Conselho de Política Monetária?

Quão surpreendentes são as decisões do Conselho de Política Monetária e quão pouco clara é a comunicação com o mercado e os cidadãos é demonstrado por estas estatísticas, onde das últimas 14 alterações nas taxas de juro na Polónia, os economistas conseguiram indicá-las antecipadamente e correctamente em 6 casos. Vale ressaltar que no passado a conferência foi realizada após a decisão sobre as taxas e contou com a participação, além do Presidente do NBP, também de membros do RPP. Hoje temos um discurso de 2 horas do presidente do MPC sem especificar as posições dos demais membros do Conselho.

Preços regulados são uma grande incógnita para o Conselho de Política Monetária

O Conselho de Política Monetária afirmou num comunicado que não está a alterar as taxas neste momento porque não se sabe o que acontecerá aos preços regulamentados na Polónia, ou seja, se os escudos serão alargados, como serão os preços da electricidade no novo ano, se o IVA sobre os alimentos voltará, etc. Vale a pena recordar que durante anos o presidente do NBP se distanciou do facto de o Conselho não ter influência sobre uma série de preços, como as taxas de recolha de lixo ou os preços do petróleo bruto, e as decisões foram tomadas sem levar em conta esses preços. Mas agora eles se tornam importantes.

Perspectivas de inflação – últimas projeções

Além da continuação da confusão comunicacional e de outro escândalo em torno do presidente NBP e a situação do Conselho de Administração do NBP, embora seja provavelmente nisso que a conferência de imprensa se concentrará hoje (espero que não), as perspectivas para a inflação ainda não são optimistas.

As últimas projeções foram apresentadas no comunicado que acompanha a decisão. Assim, a inflação média anual em 2024 deverá ser de 4,7%. (meio da faixa), e em 2025 deverá cair para 3,8%. O que isso significa? Bem, no primeiro semestre do próximo ano, a inflação homóloga na Polónia tem hipóteses de atingir o objectivo de inflação (pelo menos o seu desvio superior de 3,5%).No entanto, isto seria o fim das boas notícias, porque mais tarde em ano, a inflação poderá voltar acima de 5,5%. sim/s.

Aumento da taxa em meados de 2024?

Isto, por sua vez, poderia significar que o Conselho teria a oportunidade de corrigir os cortes pré-eleitorais e suprimir ligeiramente a inflação no final de 2024, aumentando as taxas de juro no segundo trimestre de 2024 (esta é uma suposição baseada na situação actual de conhecimento sobre os dados).

Reação do PLN à decisão do MPC

O zloty valorizou-se após a decisão porque a sua taxa de juro não caiu como o mercado esperava. A taxa de câmbio EUR/PLN caiu de 4,42, ou seja, para o nível mais baixo desde 17 de outubro, quando o zloty se fortaleceu após as eleições. O mínimo de outubro está em torno de 4,41, e o próximo suporte potencial pode estar próximo do mínimo de julho, em 4,39.

Esta noite, no curto prazo, as taxas de câmbio podem ser influenciadas pelo discurso de Jerome Powell, que participa num painel de discussão sobre política monetária. O evento está programado para começar às 20h, horário da Polônia.

A longo prazo, uma inflação mais elevada e uma taxa de câmbio forte não parecem andar de mãos dadas. A taxa de câmbio real ainda é muito forte, o que não é uma notícia totalmente positiva para a economia. No entanto, esta é uma boa notícia para quem vai sair do nosso país neste inverno. O poder de compra lá pode ser maior do que antes.