Impulso para os mercados, Fed dá luz verde

Uma semana muito intensa e talvez bastante surpreendente nos mercados financeiros ficou para trás. O evento mais esperado, a reunião do Fed, deu um novo impulso aos mercados. Um impulso que também beneficiou o zloty.

O Fed pinta um cenário claro

Na reunião de Dezembro, a Fed alterou significativamente a sua mensagem de mercado. Nos últimos dois anos, a grande maioria da mensagem foi agressiva, ou seja, o Comité, principalmente através do Presidente Powell, tentou convencer os mercados de que as taxas de juro precisam de ser aumentadas ou pelo menos mantidas em níveis elevados por mais tempo. período de tempo. O fato é que A situação da inflação nos EUA melhorou significativamente nos últimos meses (recentemente ajudado por outra queda nos preços do petróleo) e o mercado começou a precificar os cortes nas taxas de juro de forma cada vez mais ousada, mas esperava-se que Powell tentasse novamente moderá-los, a fim de evitar a "flexibilização espontânea" como resultado da queda taxas de juros de mercado.

No entanto, aconteceu exatamente o oposto. O Fed não só indicou claramente o cenário de cortes nas taxas nos seus materiais (nenhum dos membros do Comité espera qualquer aumento nos próximos três anos), mas o presidente também admitiu durante a conferência que reduções foram discutidas pela primeira vez em dezembro. A razão para esta mudança na narrativa não é totalmente clara, especialmente porque temos bons dados sobre o mercado de trabalho, as vendas a retalho e, embora inflação em novembro nos EUA voltou a cair (para 3,1%), a sua estrutura não era tão boa (aumento da pressão inflacionária nos serviços).

Estamos enfrentando um período de dólar fraco?

A mudança de abordagem do Fed é duplamente boa para o zloty. Em primeiro lugar, de repente, as nossas taxas de juro parecem relativamente melhores, especialmente tendo em conta o anúncio de que não haverá reduções desde, pelo menos, Março. No entanto, para o zloty, o sentimento global é mais importante do que as diferenças nas taxas de juro. Se a mudança de abordagem por parte do banco central dos EUA for consistente, poderemos enfrentar um período de um dólar relativamente fraco (ou, por outras palavras, em depreciação), e isto irá tende a favorecer moedas de mercados emergentes.

A mensagem da Europa era menos óbvia. O BCE, como que surpreendido com a mudança de abordagem, o Fed manteve uma postura mais hawkish, sugerindo a manutenção das taxas actuais por um período de tempo mais longo, o que o mercado, no entanto, não acreditou de todo e estima um ritmo de reduções semelhante ao dos EUA. Os índices preliminares do PMI de Dezembro na zona euro foram mais fracos, embora não desastrosos - no entanto, parece que as perspectivas para a economia europeia são mais fracas do que as da americana.

Esta semana voltamos a ter muitas publicações e eventos, embora de muito menos importância. Uma decisão será tomada amanhã de manhã Banco do Japão e este evento provavelmente tem maior potencial para surpreender se o Banco indicar um aumento iminente da taxa. Tal cenário no entanto, parece bastante irrealista. Além disso, na quinta-feira obteremos dados macro de novembro da Polónia e na sexta-feira a inflação PCE dos EUA. Às 9h00, o euro custa 4,33 PLN, o dólar 3,96 PLN, o franco 4,57 PLN e a libra 5,03 PLN.

Fonte: Dr. XTB