Eggflation - como o preço dos ovos muda e o que os determina

Na virada de 2022 e 2023 nos Estados Unidos, o preço dos ovos aumentou drasticamente. O prazo apareceu na mídia ovoflação, que é uma combinação de duas palavras em inglês ovo (ovo) e inflação (inflação).

Páscoa é tempo de reunir a família. Durante essas férias, o polonês médio come cerca de 15 ovos. Por outro lado, um polonês estatístico consome 150 ovos ao longo do ano. Devido ao fato de que durante as férias até 10% do consumo anual deste produto é consumido, vamos explicar o que é ovoflação.

Qual foi o tamanho do aumento nos preços dos ovos?

Dizer que os preços dos ovos aumentaram significativamente nos Estados Unidos em 2022 é um eufemismo. Em novembro de 2021, o preço dos ovos girava em torno de 85 centavos por 12. Na virada de 2022 e 2023, o preço desse produto subiu acima de $ 5 por 12 peças. Em alguns estados, o preço dos ovos subiu para US$ 7 por 12. Como você pode ver no gráfico abaixo, os preços dos ovos estão “normais” há muitos meses, mas começaram a subir a partir de dezembro de 2021. O aumento veio com a invasão da Ucrânia pela Rússia, que interrompeu algumas cadeias de suprimentos e elevou os preços dos produtos em todo o mundo.

fonte: TradingEconomics.com

O forte aumento nos preços dos ovos provocou um frenesi nas mídias sociais. Como cogumelos depois da chuva, começaram a surgir memes sobre esse fenômeno.

Quais foram as razões para esse fenômeno?

Durante anos, os ovos foram muito baratos nos Estados Unidos. Isso se deve a um setor bem desenvolvido. Grandes volumes de produção permitiram reduzir os custos unitários de produção. O mercado também começou a mudar. Mais e mais ovos estão sendo vendidos de fazendas livres de gaiolas.

Apesar do progresso tecnológico, um ovo não pode ser produzido sem uma galinha. Portanto, se a população de galinhas diminuir, a oferta de ovos diminuirá no curto prazo. Simplesmente reconstruir a população de galinhas poedeiras pode levar algum tempo. Embora a queima de uma fazenda não mude a estrutura do mercado, a situação será muito pior no caso de uma praga.

A gripe aviária ocorre a cada poucos anos e dizima a população de frangos. Em 2022, a gripe aviária matou mais de 44 milhões de frangos (43,3 milhões de galinhas poedeiras e 1 milhão de galinhas pequenas). A gripe aviária de 2022 foi muito mais difundida do que a de 2015. A menor oferta levou a preços mais altos porque a demanda por ovos não é perfeitamente elástica. É claro que, à medida que a população se recupera, o suprimento de ovos também se recupera.

fonte: Cal-Maine

Outro fator que contribuiu para o aumento dos preços dos ovos foi o aumento dos custos relacionados à produção de ovos (alimentação de galinhas, aquecimento de granjas, etc.). No entanto, o impacto dos custos de produção não foi tão significativo. Entre o segundo trimestre do ano fiscal de 2022 e o segundo trimestre do ano fiscal de 2023, os custos de alimentação aumentaram aproximadamente 29,5%.

fonte: Cal-Maine

O preço aumentou de forma particularmente acentuada milho oraz então eu. Isso, por sua vez, se traduz em um preço mais alto da ração para frangos. Os preços futuros das rações dependerão se os preços das safras cairão nos próximos trimestres.

fonte: Cal-Maine

E os preços dos ovos?

Com a recomposição da oferta de ovos, seu preço certamente cairá. Isso se deve ao fato de que já houve aumentos acentuados no preço dos ovos na história. Foi o que aconteceu nos Estados Unidos em 2015. Após a recomposição da população de galinhas poedeiras em 2015 e 2016, o preço desse produto caiu drasticamente. Claro, vale ressaltar que o aumento dos custos de produção resultará em um aumento permanente dos preços dos ovos. A inflação incorrerá no custo da ração animal, o que obrigará os produtores a traduzir os custos crescentes em preços.

Obviamente, os produtores de ovos maiores estarão em uma posição melhor, porque as economias de escala permitirão uma produção mais barata do que as pequenas empresas especializadas na produção de ovos. Portanto, pode-se supor que nos próximos anos haverá uma maior consolidação do mercado de produtores de ovos nos Estados Unidos.

fonte: Cal-Maine

Beneficiários da eggflation

Nem é preciso dizer que a maior vítima do aumento dos preços dos ovos (além das galinhas) foram os consumidores. O aumento dos preços significava que as pessoas tinham uma escolha:

• reduzir o consumo de ovos
• reduzir gastos com outros produtos.

Os preços mais altos dos alimentos tiveram um impacto negativo sobre os consumidores mais pobres. Os produtores de ovos, mais afetados pela praga, também perderam. No entanto, os produtores que mantivessem a produção de ovos em patamar semelhante poderiam se beneficiar do aumento de preços. Isso se traduziu em maiores receitas e lucros. Isso ocorre porque os custos de produção não aumentaram tão dramaticamente quanto o aumento dos preços. Isso se traduziu em um aumento da margem. Em 2016, a beneficiária dessa situação foi a empresa Cal Maine. Neste ano, a empresa também se beneficia do aumento de preço.

Cal-Maine - praga aumenta drasticamente os lucros

Cal-Maine é um componente de índice S&P 600. Esta pequena empresa americana é a maior produtora de ovos nos Estados Unidos e no mundo. Produz ovos clássicos e ovos de qualidade superior (especialidade). Os ovos especiais são criados ao ar livre, livres de gaiolas ou alimentados com rações melhores. Este grupo de ovos também inclui produtos orgânicos. O público-alvo deste tipo de produtos são pessoas que prestam mais atenção à forma como os ovos são produzidos.

fonte: Cal-Maine

A empresa vende seus produtos principalmente para grandes redes de supermercados. Os três maiores clientes da empresa responderam por 2022% da receita total em 45,9. Um ano antes, esse percentual era de 48,6%. Ele é o maior cliente da empresa Wal-Martque em 2022 representou 29,5% das vendas totais. Como você pode ver, a empresa tem um mercado muito concentrado de destinatários de seus produtos. Por esse motivo, a Cal-Maine deve cuidar muito bem de seus relacionamentos com seus principais clientes. Esta é uma das razões pelas quais a empresa tem aumentado a produção de ovos e ovos mais ecológicos “animais de estimação”. O mercado de ovos é um mercado de produtos simples e os produtores podem competir principalmente em duas variáveis: preço e qualidade. Quanto maior a empresa que atua nesse setor, maiores são suas vantagens sobre um pequeno produtor. Trata-se principalmente do poder de compra da ração e da possibilidade de otimização dos custos operacionais.

fonte: Cal-Maine

Como você pode ver no gráfico acima, o lucro da empresa (linha azul claro) é muito volátil. O período de escassez de ovos resultou em um aumento histórico no lucro. Na maioria das vezes, foi seguido por uma queda na margem resultante do aumento da oferta e da pressão baixista sobre os preços. A indústria é, portanto, cíclica e as ações desta empresa também. A ciclicidade pode ser vista na política de dividendos. No exercício de 2016, registou-se um aumento significativo dos lucros e o pagamento de um elevado dividendo. Os anos seguintes são lucros muito menores. Vale a pena lembrar ao ver os enormes lucros gerados pela Cal-Maine.

soma

Eggflation é outro termo que rapidamente chegou à mídia, após o que ele rapidamente começou a desaparecer da mídia. A razão para a popularidade do termo foi o forte salto nos preços dos ovos que resultou da epidemia de gripe aviária nos Estados Unidos. Isso causou um declínio acentuado no fornecimento de ovos. Isso, por sua vez, causou um rápido aumento nos preços.

Choques temporários de oferta podem causar um aumento nos preços das commodities. É um elementar. Por esse motivo, não se pode presumir que o rápido aumento dos preços durará para sempre. A natureza humana e os efeitos do rebanho ditam outra coisa.

Há histórias conhecidas quando, após o aumento do preço do açúcar, as pessoas compram esse produto nas prateleiras em massa. Não é à toa que seu consumo anual é inferior a 30 kg. “Melhor comprar mais para não ficar sem”. O aumento da demanda combinado com a oferta limitada cria a impressão de indisponibilidade do produto. Isso impulsiona ainda mais os consumidores. Claro, depois de algum tempo as emoções diminuem, a oferta aumenta e o preço diminui. Para esta febre, os clientes ficam com suprimentos de açúcar, farinha ou papel higiênico para os próximos meses.