Dados do Federal Reserve e do mercado de trabalho

Esta semana promete ser bastante interessante. A atenção dos investidores estará focada na decisão do Fed sobre a taxa de juros na quarta-feira, e depois o mercado aguardará com expectativa a decisão de sexta-feira relatório do mercado de trabalho americano.

A taxa EUR/USD está atualmente em consolidação de curto prazo entre os níveis de 1,0915 e 1,0820. Os índices de ações de Wall Street encerraram a sessão de sexta-feira com resultados mistos, com o Nasdaq Composite caindo 0,4%. e o Dow Jones subiu 0,2%. A inflação nos EUA continuou a diminuir, conforme ilustrado pelo deflator PCE de dezembro.

Powell decidirá sobre mais cortes?

Todos os olhos estão voltados para a reunião de quarta-feira FOMC. Atualmente, os contratos futuros dos Fed Funds assumem que o banco central americano manterá as taxas de juros inalteradas em 5,25-5,5%. Por sua vez, a chance de a redução do custo do dinheiro em março é atualmente de aproximadamente 50%.. que considero um cenário demasiado optimista, precificado pelo mercado. O crescimento continua sólido e o mercado de trabalho continua retraído. De acordo com a projecção de Dezembro e o último gráfico de pontos publicado, os decisores políticos dos EUA concordam com três cortes este ano. No entanto, o mercado precificou o dobro das mudanças. A Fed estará interessada em evitar o aumento desnecessário da volatilidade do mercado e desejará criar condições que permitam à economia continuar a crescer. Dada a natureza conservadora da Fed, o risco inclina-se para que Powell opte, em última análise, por mais cortes do que as previsões e comentários oficiais indicam.

Nos EUA, o crescimento económico abrandou no quarto trimestre, mas a dinâmica manteve-se nos 3,3%. superou as estimativas e certamente adia a data da primeira redução da tarifa. O resultado foi pior que o do trimestre anterior (+4,9%), mas ainda sólido, sugerindo que uma “aterragem suave” da economia americana se está a tornar um cenário cada vez mais provável.

Inflação do PCE em linha com o consenso

Os gastos dos americanos aumentaram 0,7% em dezembro. mensalmente. As previsões foram menores e apontaram uma dinâmica de 0,4%. A medida preferida do Fed para a inflação do PCE estava em linha com o consenso. No comparativo mês a mês, alcançamos um aumento de 0,2%. (anteriormente -0,1 por cento) e 2,6 por cento em termos homólogos. (anteriormente 2,6%). O indicador “core” foi respectivamente de 0,2%. (anteriormente 0,1%) e 2,9%. (anteriormente 3,2 por cento, previsão de 3,0 por cento). Como resultado de dados na primeira reação, o dólar valorizou ligeiramente. Taxa de câmbio EUR / USD caiu para 1,0855 e terminou em áreas semelhantes. A reacção no mercado de dívida foi inicialmente mista. No final das contas, os rendimentos dos títulos de 2 anos terminaram o dia em patamar mais elevado, em torno de 4,35%.

O apetite por cortes de preços foi ligeiramente reduzido após os dados. Embora a taxa subjacente tenha diminuído ano após ano, os gastos dos consumidores nos EUA aumentaram mais do que o esperado, sugerindo que a demanda do consumidor permanece forte. Powell mencionou que gostaria de ver declínios neste espaço antes que o custo do dinheiro seja realmente reduzido. Março como data de início da flexibilização das condições monetárias nos EUA é, na minha opinião, demasiado cedo.

Esta semana, receberemos os relatórios JOLTS e ADP a partir de dados macro concretos – antes da decisão do FOMC. O foco passará então para os números mensais do mercado de trabalho dos EUA. Aqui, as previsões apontam para um arrefecimento, que será ilustrado por um aumento da taxa de desemprego para 3,8%. e criação de aproximadamente 170 mil novos empregos no sector não agrícola.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers