Ainda alto apetite pelo risco. S&P500 e Dow Jones com máximos históricos

Ontem houve um clima otimista nos mercados financeiros. Tanto as bolsas de Wall Street como as da Europa registaram subidas. O mercado acolheu com satisfação o relatório de resultados do quarto trimestre da Nvidia, principal representante do setor de inteligência artificial, publicado após a sessão de quarta-feira nos EUA.

Nasdaq Composite cresceu 3 por cento, o SP500 ganhou 2,1 por cento. e o Dow Jones 1,2 por cento. Esses dois últimos benchmarks estabeleceram um novo máximo histórico. Na Europa, Dax (+1,47%) e CAC40 (+1,27%) encerraram o dia com fortes altas. A taxa EUR/USD aumentou na primeira parte do dia. Ontem foram anunciados os resultados do PMI para a Europa e os Estados Unidos.

A economia está estagnada

O PMI dos serviços para a zona euro – o barómetro económico mais fiável para esta área – aumentou de 48,4 pontos. até 50 pontos As expectativas não indicaram nenhuma mudança. O indicador atingiu o valor limítrofe pela primeira vez em 7 meses. No entanto, a queda inesperada no índice industrial de 46,6 para 46,1 foi uma decepção. Isso significa que a tendência ascendente dos últimos meses não foi mantida.

A economia da zona euro está a “parar” e provavelmente permanecerá estagnada no primeiro trimestre deste ano. A esperança de saída na primavera surpreende positivamente no indicador do setor de serviços.

Os dados dos EUA ficaram acima do nível de 50 pontos. O PMI para serviços foi de 51,3 pontos. – aqui temos uma ligeira queda de 52,5 pontos. um mês antes. Para a indústria foram 51,5 pontos. (o mais alto desde agosto de 2022), o que significa uma leitura superior à alcançada em dezembro. Os dados sugerem recuperação neste setor, que inclui, entre outros: aumento de pedidos.

A abordagem cautelosa do BCE

As últimas actas do BCE mostram que os decisores políticos ainda reconhecem os riscos de aliviar as condições monetárias demasiado cedo, em comparação com os riscos de reduzi-las mais tarde. A instituição enfatiza constantemente que as previsões inflação correm o risco de leituras mais altas devido a crescimento salarial mais forte do que o esperado. As margens das empresas permaneceram elevadas. Entre os factores globais, destacaram-se as tensões no Médio Oriente. Pelo contrário, a procura mais fraca resultante do nível ainda elevado (historicamente) do custo do dinheiro na zona euro pode funcionar no sentido contrário. A instituição ainda está a optar por uma abordagem cautelosa e os dados macro publicados no futuro serão cruciais para futuras decisões.

Representantes do Federal Reserve falaram ontem. Philip Jefferson reconheceu que a Fed deve estar consciente dos perigos de uma flexibilização excessiva da política monetária em resposta à melhoria da inflação. Ele observou que “a flexibilização excessiva pode levar à estagnação ou reversão do progresso na restauração da estabilidade de preços”. Mas ele acrescentou que provavelmente seria apropriado iniciando o processo de corte ainda este ano. Patric Harker, por sua vez, acredita que o banco central dos EUA tem condições de reduzir as taxas este ano, mas alertou o público para não procurar uma data para o início do ciclo num futuro próximo.

A taxa EUR/USD aproximou-se da resistência horizontal em 1,09 e depois caiu dinamicamente para cerca de 1,08. O euro perdeu primeiro após dados decepcionantes do PMI, e depois o dólar ganhou devido a leituras positivas da economia americana. Hoje, os preços estão a romper a linha de tendência ascendente de curto prazo e a dirigir-se para os mínimos de ontem.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers