A reunião do FOMC de hoje será chata?

Não haverá grande surpresa esta noite. É quase certo que a Reserva Federal manterá o intervalo para a taxa dos fundos federais em 5,25-5,5%. O mercado também não está precificando nenhuma mudança.

É pouco provável que a conferência de imprensa após a reunião seja inovadora e atrevo-me mesmo a dizer que será aborrecida. Powell desejará limitar as expectativas excessivas em relação à data do primeiro corte. Na minha opinião maior volatilidade pode aparecer na sexta-feira após dados concretos do relatório NFP.

Risco de outro aumento da inflação

O banco central dos EUA provavelmente irá querer esperar por alguns dados adicionais sobre a inflação. A tendência desinflacionária continua. A dinâmica do declínio diminuiu ligeiramente recentemente, o que confirma a tese de que a fase final de redução da inflação para a meta será um processo de longo prazo e o mais difícil de implementar. O que é certamente otimista é que a medida de inflação preferida do Fed (Núcleo PCE) numa base anual diminuiu em dezembro de 3,2%. até 2,9 por cento Os “dois” da frente certamente agradaram aos banqueiros centrais, mas não garantem que a inflação não irá “aumentar” nos próximos meses.

Powell e os seus colegas querem ter a certeza de que a tendência é estável e isto requer mais confirmação sob a forma de publicações positivas. Ainda há mais empregos no mercado de trabalho e um o crescimento económico continua a parecer muito forte. Isto, naturalmente, cria o risco de um novo aumento nas taxas de inflação. A Fed quer evitar erros de decisão e ainda acredita que é melhor para a economia manter uma postura restritiva por mais tempo do que aliviar as condições monetárias demasiado cedo.

O mercado se concentrará nas palavras de Powell

O mercado atualmente está avaliando-o em aproximadamente 40%. probabilidades de um movimento descendente nas taxas em Março e ligeiramente acima de 80 por cento. sobre a mudança no custo do dinheiro na reunião de maio. Ao mesmo tempo, é certo um corte nos contratos futuros em junho.

Quaisquer sugestões de Powell sobre a reunião de março, maio ou junho serão divulgadas em breve. causar uma reação maior sobre o dólar ou rendimentos de títulos dos EUA. Lembre-se de que não receberemos novas projeções macro ou um novo "gráfico de pontos". O mercado limitar-se-á, portanto, apenas a avaliar a declaração oficial após a reunião e as palavras de Powell proferidas durante a conferência. Novas declarações isoladas que faltaram em dezembro podem ser importantes. No entanto, a sua interpretação pode não ser óbvia.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS