O MPC pode surpreender? E o zloty?

O consenso da Bloomberg diz claramente: ninguém espera hoje qualquer outra medida do Conselho de Política Monetária que não seja manter as taxas de juro inalteradas. Além disso, tal decisão foi claramente comunicada pelos membros do Conselho já nos meses anteriores. O MPC pode surpreender? Irá o Professor Glapiński dar um sinal sobre possíveis reduções no final do ano?

O mercado não espera nenhuma mudança

Diante de nós está uma decisão sobre a qual não há dúvidas. O consenso é que não há mudança, isso foi bem comunicado e os dados não sugerem a necessidade de um aumento nem de uma redução esperada. Portanto, a atenção do mercado estará voltada para os detalhes. É difícil esperar mudanças na declaração, mas se acontecerem, poderá significar a preparação para um corte nas taxas em Março. Vale dizer, porém, que o Conselho de Política Monetária ainda não tem à sua disposição projeções de inflação e, adicionalmente, não tivemos uma estimativa rápida da inflação em janeiro. Portanto, não há justificativa para sequer fazer alterações no edital.

Além disso, o mercado está a mudar as suas expectativas em relação à manutenção taxas de juros em alto nível por muito tempo. Agora o mercado não espera nenhuma mudança nos próximos 3 meses e menos de duas reduções nos próximos 6 meses. Contudo, tudo poderá mudar com a publicação de novas projeções ou com as decisões das autoridades relativamente aos preços administrados. Manter o status quo e nenhuma comunicação de reduções futuras no entanto, poderá reforçar a posição do zlóti polaco. A decisão de hoje deverá ser publicada por volta das 14h ou 15h.

Dados com esperança de recuperação

Esta manhã tivemos conhecimento de dados mais importantes da Alemanha, o que ainda não nos dá muitos motivos para optimismo. A produção industrial caiu 3,0% em termos anuais em Dezembro, um pouco mais do que o esperado, mas menos do que o nível anterior de -4,3% em termos anuais. Por outro lado, numa base mensal, a produção caiu até 1,6% m/m, muito mais do que o esperado. É claro que os dados de ontem sobre as encomendas industriais dão esperança de recuperação, uma vez que as encomendas aumentaram até 9% m/m. No entanto, isto está relacionado com grandes encomendas pontuais, neste caso nos setores aeronáutico e ferroviário. No entanto, não se pode excluir que isto também terá um impacto positivo no resto da economia..

Esta manhã estamos observando a fraqueza do dólar. USD/PLN é cotado a PLN 4,0390, para o euro pagamos PLN 4,3477, para a libra PLN 5,0977, para o franco PLN 4,6366.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB