O Banco Nacional da Polónia inicia uma reunião de dois dias antes da decisão

Os próximos dias serão extremamente importantes tanto para o dólar americano como para o zloty polaco. Uma reunião de dois dias do Conselho de Política Monetária começa hoje e terminará com a decisão de amanhã sobre as taxas de juro. Em termos de dólar, eles começam amanhã publicação de relatórios importantes do mercado de trabalho, que será acompanhado de perto pelos vereadores FOMC do Fed.

Comunicação 'Jastrzębia' do Presidente do NBP

Na primeira parte do dia, o zloty perdeu entre 0,00% e -0,10% face à maioria das moedas dos países do G10. Por volta das 10h00 de terça-feira, o euro custa 4,32 PLN, o dólar 3,98 PLN, o franco 4,50 PLN e a libra 5,05 PLN. Os próximos dois dias serão importantes para a nossa moeda devido à decisão sobre as taxas de juro, que será publicada amanhã. Hoje começa a reunião de dois dias do MPC. O consenso pressupõe mantendo as taxas de juros inalteradas, e os analistas são bastante unânimes nesta questão. A comunicação do presidente do MPC, Adam Glapiński, tem sido agressiva desde o final do ano passado e este caso não deverá ser diferente. Esta retórica pode ser usada como argumento para o fortalecimento do zloty, pelo menos temporariamente.

A decisão do MPC em si é agora praticamente certa, pelo que a atenção dos investidores estará focada nas previsões para o resto de 2024 e nas projeções de inflação de março. O mercado espera que este ano NBP não estará tão disposto a reduzir as taxas de juro, e as reduções poderão ser limitadas a apenas 25 pb. Apesar da dinâmica de queda da inflação, as projeções irão provavelmente assumir uma recuperação da inflação a partir do segundo trimestre deste ano. De acordo com Adam Glapiński inflação em março pode até chegar perto da meta do NBP. No entanto, os próximos meses estão repletos de riscos elevados, incluindo mudanças governamentais na área dos escudos anti-inflação. Por esta razão, a atitude agressiva do presidente do MPC poderá apoiar as taxas do zloty esta semana.

Uma ruptura única com a tendência?

Enquanto isso, o dólar americano (USD) também poderá sofrer mais volatilidade nos próximos dias. Amanhã terá início a publicação de importantes relatórios do mercado de trabalho nos EUA, incluindo os relatórios ADP e NFP. Uma grande surpresa em Janeiro foi a razão para o súbito fortalecimento do USD. De acordo com os banqueiros do Fed, os fortes dados do mercado de trabalho relativos a Janeiro representaram uma ruptura pontual com a tendência. Portanto, se os dados desta semana mostrarem um retorno à tendência do final de 2023, muito provavelmente será percebido de forma pacífica pelo mercado. Em tal cenário o dólar pode ficar sob pressão descendente. Por sua vez, um cenário muito mais hawkish são os dados fortes do mercado de trabalho, que adiarão novamente as expectativas dos primeiros cortes nas taxas de juro por parte do Fed.

Fonte: Bartłomiej Mętrak, XTB