A "pausa hawkish" fortaleceu o USD, mas moderadamente

O Federal Reserve realiza “pausa de falcão". Powell chama o movimento apenas ajustando o ritmo de aumento das taxas de juros, o que significa que agora com alta probabilidade podemos esperar um aumento no custo do dinheiro a cada duas reuniões. Expectativas medianas dos representantes FOMC indica que devemos obter mais dois movimentos este ano, o que significa que no final de 2023 veremos um intervalo de 5,5 a 5,75%.

Cortes de taxas mais rápidos?

A falta de ação de ontem não significa que o ciclo de caminhada chegou ao fim. Isso fica evidente nas palavras de Powell e em dados concretos, como as projeções macro do Fed e o gráfico de pontos. Aqui, o nível de 5,6 por cento é indicado. o que significa que no final do ano o intervalo da principal taxa de juro nos EUA pode atingir o nível de 5,5 - 5,75 por cento. Em março, a mediana foi de 5,1, semelhante a dezembro de 2022.

O mercado estava de certa forma preparado para o próximo movimentos ascendentes nos pés, mas o novo "dot plot" mais uma vez criou uma lacuna entre a trajetória da taxa esperada pelo mercado e a trajetória esperada pelo FOMC. O mercado há muito se acostumou às expectativas de cortes mais rápidos nas taxas de juros do que os banqueiros centrais dos EUA.

Portanto, a decisão do FOMC de ontem com certeza não foi negativo para USD, mas também não foi um avanço que justificasse uma valorização total do dólar. A volatilidade do mercado foi moderada. EUR/USD caiu 50 pontos. que não é único. No passado, eventos deste tipo (cruciais para Mercado de câmbio) causou uma reação muito maior.

Novas previsões de inflação na zona euro

Este não é o fim das emoções. Hoje temos diante de nós a decisão do BCE. Aqui, o potencial para surpresas provavelmente será visto como muito menor do que ontem. O aumento dos juros foi anunciado pelos representantes do banco, o mercado conseguiu precificá-lo e, portanto, ele mesmo um movimento ascendente de 25 pontos base não deve afetar significativamente o euro. Muito mais emocionante para o euro, é claro, é a perspectiva. Além da coletiva de imprensa da presidente do BCE, Christine Lagarde, novas projeções de inflação podem ter um grande impacto. Se forem revisados ​​para baixo, isso pode indicar um fim antecipado do ciclo de aperto na zona do euro.

Źródło: Corretores OANDA TMS