A Grande Depressão do século XNUMX - uma lição dolorosa e consequências econômicas

Usualmente Grande Depressão nós associamos com o período 1929-1933, o que provocou o desenvolvimento do intervencionismo estatal e um novo olhar sobre a economia (Keynesianismo). No entanto, até o final da década de 20 do século XX o termo Grande Depressão foi reservado para eventos nos anos 1873-1879 ou 1873-1896 (dependendo dos critérios adotados). No texto de hoje, apresentaremos brevemente a história desse período no desenvolvimento da economia da Europa e dos Estados Unidos. Convidamos você a ler!

Ambiente pré-crise

Proclamação do Império Alemão em Versalhes. Fonte: wikipedia.org

Os anos que antecederam a Grande Depressão foram repletos de eventos que mudaram o curso da história mundial. Em 1865, a Guerra Civil terminouque levou à abolição da escravatura nos Estados Unidos e à subjugação dos Estados do Sul à vontade política das elites (económicas e políticas) do Norte. Não muito depois, o hegemon europeu - a França - foi derrotado na guerra com a Prússia. Como resultado da vitória prussiana na guerra, o estabelecimento do Império Alemão foi anunciado em Versalhes sob a liderança da dinastia Hohenzollern. No centro da Europa, foi criada uma área econômica unificada, que ao longo do tempo desfez as luvas da maior potência da época - a Grã-Bretanha. A rivalidade entre o Império Alemão e a Grã-Bretanha terminou com a tragédia da Primeira Guerra Mundial, que foi o início do fim da dominação da Europa no mundo (mas isso é outra história). 

Expansão econômica na Europa Central

A guerra vitoriosa da Prússia com a França significou que a França foi forçada a pagar uma enorme contribuição de guerra. Isso, combinado com a integração econômica mais profunda da Alemanha, resultou no surgimento de um boom econômico na parte central da Europa. Ele irradiava de alemão em toda a Europa Central. A invenção do conversor Bessemer permitiu a produção de aço de melhor qualidade. Isso, por sua vez, levou a uma expansão mais rápida das linhas ferroviárias. O mercado imobiliário desenvolveu-se de forma dinâmica e cada vez mais capital foi investido na indústria pesada e empresas ferroviárias. Os principais centros de expansão econômica foram o Império Alemão e a Áustria-Hungria.

Alemanha e Áustria-Hungria

A grande vitória sobre a França causou euforia na Alemanha. O entusiasmo pela reunificação da Alemanha, combinado com o recebimento de enormes contribuições da França, causou uma verdadeira febre de investimentos no Império Alemão. Foram realizados investimentos em ferrovias, siderúrgicas, novas minas e estaleiros. Obviamente, os grandes investimentos exigiam enormes dispêndios de capital. Como resultado, começou a expansão do crédito de bancos alemães e outros grandes bancos europeus. Os bancos britânicos e austríacos desempenharam um papel especial. Na onda de euforia do Império Alemão, decidiu-se introduzir um padrão-ouro. O destaque foi em 9 de julho de 1873, quando a marca de ouro foi introduzida para substituir as antigas moedas locais. Assim, a transição para o padrão-ouro foi quase simultânea nos dois lados do Atlântico (Alemanha e Estados Unidos). 

A entrada de capital especulativo de curto prazo desencadeou um forte boom nas bolsas de valores alemã e austríaca. Novas empresas que precisavam de capital para o desenvolvimento surgiram como cogumelos depois da chuva. Claro, havia muitos fraudadores financeiros que tinham investidores com visão de lucros acima da média, mas logo após levantar o capital, as empresas encontraram "Dificuldades imprevistas". Após a crise, algumas bolsas de valores tomaram medidas para selar e profissionalizar o mercado de capitais. Entre eles estava, entre outros Bolsa de Valores de Viena.

Betel Henry Strousberg. Fonte: Wikipedia.org

Ao mesmo tempo, intensificou-se a tendência de consolidação das indústrias. O melhor exemplo foi o império Betel de Henry Strousbergque, graças aos bons contatos com o governo prussiano e à obtenção de financiamento barato dos bancos britânicos, rapidamente se tornou um consolidador do mercado ferroviário na Alemanha. Ele incluiu i.a. Linhas ferroviárias de Tylża (agora soviético) - Insterburg, Berlim - Gorlitz ou Hannover - Altenbeken. A difícil situação deste magnata industrial e ferroviário surgiu por volta de 1873, quando teve problemas para financiar inúmeros projetos de investimento, incluindo um projeto na Roménia. Foi o fracasso financeiro e organizacional na Romênia que desencadeou os enormes problemas financeiros de Strousberg que duraram até sua morte em 1884. Em 1873, eles eram um sinal de que havia escassez de capital para financiar investimentos de longo prazo com baixo custo. O estouro da bolha especulativa levou a uma forte venda de ações e inúmeras falências de empresas e bancos.

Expansão nos Estados Unidos

Por sua vez, a reunião dos Estados Unidos resultou em outra onda de expansão territorial e econômica. O período de outra onda de "Expansão para o Ocidente" começou. Ferrovias foram construídas e mais cidades foram fundadas na área dos estados ocidentais. O Homestead Act desempenhou um papel importante nesteque após a Guerra Civil não foi mais bloqueada por senadores do "Sul". Sob esta lei, os cidadãos poderiam obter terras gratuitas (geralmente 160 acres). Obviamente, a expansão dos colonos causou uma significativa deterioração do padrão de vida dos índios, que estavam perdendo suas áreas de caça e relegados a áreas menos favoráveis. 

A chegada de colonos e o desenvolvimento de linhas ferroviárias foram um impulso para a expansão econômica. Ao mesmo tempo, o fim das guerras encorajou os bancos de muitos países a expandir seus empréstimos. A entrada de capitais possibilitou o financiamento de investimentos com fundamentos duvidosos. No entanto, enquanto o capital estava prontamente disponível, muitos comerciantes e especuladores tinham um apetite maior pelo risco. Entre 1868 e 1873, aproximadamente 53 quilômetros de ferrovias foram construídos nos Estados Unidos. Tal expansão econômica foi financiada com ajuda governamental e expansão maciça do crédito. O problema era que os empréstimos eram feitos para investimentos de longo prazo. No caso de financiamento de projetos de longo prazo com empréstimos de curto prazo, havia o risco de um gap de liquidez. 

Lei de cunhagem de 1873 e os problemas de Jay Cooke & Company

A expansão económica foi interrompida por problemas temporários que, no entanto, não contribuíram para um grande abrandamento económico. Assim foi, entre outros no caso de Sexta-feira negra 1869, o incêndio de Chicago de 1871, Czy o incêndio de Boston de 1872. Este também foi o caso em 1873, quando foi introduzida uma lei que desmonetizou a prata do sistema monetário dos EUA. A referida lei é a Lei da Moeda. Isso teve um efeito negativo em toda a indústria de mineração de prata americana. Muitos proprietários de minas de prata chamaram a lei de "O Crime do 73º". De acordo com a lei, um padrão ouro de fato foi introduzido porque prata deixou de ser comprada com a finalidade de emitir dólares. Sob a lei anterior, havia o bimetalismo, onde qualquer dono de prata poderia trazer o minério para uma casa da moeda especial e receber um "dólar de prata" em troca. Na maioria das vezes, a prata era fornecida por pequenas minas, mas com a abertura da enorme mina de prata em Comstock Lode, houve um aumento na oferta de prata, o que se refletiu na expansão monetária (aumento da oferta de " prata" dinheiro "). Durante o bimetalismo, tanto a prata quanto o ouro eram moeda legal. 

No entanto, a partir de meados do século XIX, mais e mais financistas levantaram suas vozes para introduzir um padrão-ouro que deveria ser muito mais estável do que o sistema de prata e ouro. A Lei de 1873 pressionou a queda dos preços da prata. Este foi o segundo golpe para o setor de mineração de prata dos EUA, pois a cunhagem de táleres de prata foi interrompida na Alemanha em 1871. Como resultado, a demanda por prata americana caiu. Esses fatores fizeram com que o preço da prata caísse drasticamente e o ritmo da expansão monetária em 1873 desacelerasse. Como resultado, houve um aumento nas taxas de juros de mercado. Isso, por sua vez, atingiu os agricultores que financiaram a modernização de suas fazendas com empréstimos. Além disso, o aumento das taxas de juros também afetou os custos de financiamento de grandes projetos de investimento. 

Jay Cooke criador de Jay Cooke & Company. Fonte: Wikipedia.org

Um dos sintomas mais notáveis ​​dos problemas no mercado financeiro dos EUA foi o problema Jay Cooke & Company. Em setembro de 1873, a empresa lutou para encontrar financiamento para a Northern Pacific Railway. A empresa não conseguiu encontrar pessoas dispostas a comprar títulos no valor de vários milhões de dólares. Jay Cooke & Company estava com problemas porque era o acionista majoritário da empresa. Assegurou seus passivos com ações da Northern Pacific Railway. Devido aos problemas nos mercados financeiros europeus, a empresa não tinha a quem vender suas ações ou encontrar alguém disposto a continuar financiando a empresa ferroviária. Como resultado, em 18 de setembro de 1873, Jay Cooke & Company declarou insolvência. Entre 1873 e 1879, 18 empresas nos Estados Unidos faliram, incluindo 000 empresas ferroviárias.

A primeira crise "mundial"

O pânico de 1873 foi a primeira crise que se espalhou muito rapidamente para outros países e até continentes. O motivo foi a crescente integração do capital internacional e do sistema bancário. Dois anos após o pânico, em 1875, o barão Carl Meyer von Rotshild escreveu a Gerson von Bleichroeder que "o mundo inteiro se tornou um centro de bolsa de valores". Na arbitragem mútua dos preços das ações  ajudou fluxos de capital relativamente fáceis e novas invenções como telégrafo.

Em 9 de maio de 1873, o pânico eclodiu na Bolsa de Valores de Viena. Como resultado, muitos bancos com menor capital entraram em colapso, o que resultou em problemas de liquidez em muitas empresas endividadas. O pânico em Viena se espalhou muito rapidamente para a Itália, Holanda e Bélgica. Em seguida, atingiu a Grã-Bretanha e atingiu o mercado de capitais americano com um pequeno atraso. A razão pela qual os Estados Unidos foram "infectados pela crise" foi, entre outros, o fato de o capital alemão de curto prazo ter investido em empresas ferroviárias e investido em lotes americanos (principalmente em estados "ocidentais" dos EUA). Os problemas na Alemanha secaram a fonte de financiamento barato para as empresas ferroviárias. Isso, por sua vez, causou problemas de solvência da Jay Cooke & Company. Como consequência, levou ao colapso de vários bancos americanos. Os problemas do setor financeiro americano se traduziram em problemas das instituições financeiras da Europa. De repente, os empréstimos, títulos e ações de muitas empresas americanas tornaram-se inúteis. A segunda onda de pânico financeiro atingiu Viena novamente no início de novembro. O pânico também atingiu Londres, Paris e o Império Russo. 

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Problemas da agricultura europeia e a ascensão do protecionismo

A crise de 1873 foi seguida por uma depressão na agricultura europeia. O fator responsável por isso foram os menores custos de produção nos Estados Unidos e Canadá. A razão para os custos de produção mais baixos foi que muitas fazendas na América do Norte foram modernizadas. Como resultado, a produtividade da fazenda nos Estados Unidos era muitas vezes maior do que a dos concorrentes europeus. Outro fator foi o menor custo de transporte (tanto terrestre quanto marítimo). Como resultado, o custo de transporte de uma tonelada de grãos de Chicago para Liverpool caiu de £ 37 em 1873 para £ 21 em 1880. Quatro anos depois, era apenas £ 14. Os custos de produção mais baixos e os preços de transporte em queda tornaram mais barato importar grãos e outros produtos agrícolas do exterior do que comprar produtos de produtores locais. 

Entre a década de 70 e o final do século XIX, as importações americanas trigo e farinha para a Grã-Bretanha aumentou 90%, enquanto as importações de carne aumentaram 300%. Por sua vez, a importação de manteiga e queijo aumentou 110% ao mesmo tempo. O aumento das importações resultou na queda dos preços dos produtos agrícolas. Em 1895, os preços das commodities agrícolas caíram para seu nível mais baixo em 150 anos. O declínio na rentabilidade da produção agrícola fez com que de 1873 a 1898 a área arável na Grã-Bretanha diminuísse 22%. A queda dos preços piorou a condição das famílias britânicas. Isso fez com que as pessoas migrassem do campo para as cidades. Como resultado, a indústria recebeu um influxo de mão de obra barata, o que aliviou a pressão salarial. Isso é evidenciado pelos dados sobre a população. Entre 1871 e 1901, a população da Inglaterra e do País de Gales aumentou 43%, enquanto a população rural diminuiu um terço durante esse período. 

Outro efeito da crise de 1873 foi o aumento do protecionismo, pois a queda dos preços dos produtos agrícolas piorou a condição dos agricultores nativos. Em 1879, os direitos de proteção contra produtos agrícolas mais baratos foram introduzidos no Império Alemão. Os direitos Meline foram introduzidos na França em 1892. É claro que nem todos os países entraram no caminho protecionista. A Grã-Bretanha e a Holanda estavam entre os países que tentavam lutar por uma maior liberdade de comércio.

As Consequências do Pânico 1873

O pânico de 1873, combinado com a crise financeira, afetou a situação de muitas empresas. As falências contribuíram para um aumento da taxa de desemprego. Alguns países experimentaram uma forte desaceleração econômica. Um exemplo seria a Grã-Bretanha, para a qual o período de 1873  - 1896 é chamado de "Longa Crise". Naquela época, muitas indústrias britânicas estavam estagnadas. Os períodos de desenvolvimento econômico interromperam os períodos de retração econômica, principalmente nos anos de 1873, 1886 e 1893. Vale notar, porém, que foi um período de aumento de produtividade e deflação de preços.

A crise no mercado de prata fez com que a proporção de prata para ouro caísse drasticamente. Isso resultou na desvalorização da rupia (a moeda era baseada na prata). Como resultado, houve um aumento no custo das mercadorias importadas. Este evento é conhecido como a "queda da rupia". Este é mais um exemplo das consequências internacionais da crise de 1873.

A crise afetou os problemas econômicos também dos países periféricos. Um deles foi - "Sick Man of Europe" - Turquia. O nível de comércio diminuiu. Paralelamente, a descida dos preços dos cereais e outros produtos agrícolas fez com que uma parte significativa dos agricultores vivesse uma deterioração da situação económica. Além disso, a deterioração da situação no mercado de capitais global fez com que muitas entidades turcas tivessem problemas com o refinanciamento de sua dívida externa.

Após a crise de 1873, o novo padrão monetário foi confirmado. A partir de 1873, a maioria das principais economias tinha uma moeda baseada em ouro (o chamado padrão-ouro). Este ano, o padrão-ouro foi adotado pelo Império Alemão, os Estados Unidos. Nos anos seguintes, o padrão ouro foi introduzido pelos países da União Monetária Escandinava, Holanda e vários países da União Monetária Latina (a conversibilidade da prata em moedas foi suspensa). Algumas das últimas grandes economias europeias a adotar o padrão-ouro foram a Áustria-Hungria (1892) e o Império Russo (1897). A introdução do padrão ouro facilitou o comércio internacional e os fluxos de capital entre as maiores economias do mundo. O padrão ouro permitiu que as taxas de juros se estabilizassem. O aumento moderado da massa monetária, aliado ao aumento da produtividade, resultou na pressão baixista sobre os preços. Vale lembrar, no entanto, que a maioria dos países subdesenvolvidos não introduziu um padrão-ouro. O padrão-ouro estava no seu melhor até a eclosão da Primeira Guerra Mundial. Em seguida, os gastos de guerra forçaram os países participantes da guerra a suspender o padrão-ouro.

Uma das consequências da crise de 1873 foi uma significativa desaceleração da produção industrial. Na Grã-Bretanha, entre 1873 e 1890, o aumento médio da produção industrial foi de 1,7%. No entanto, nos anos anteriores à crise (1850  - 1873), a produção industrial crescia a uma taxa média de 3% ao ano. A desaceleração do desenvolvimento econômico também afetou o Império Alemão, os Estados Unidos e a França. 

A crise de 1873 foi um dos catalisadores da luta europeia pelas colônias. A pressão deflacionária forçou as empresas a aumentar a produtividade e o acesso a matérias-primas baratas. O local do embate foi principalmente a África, onde houve uma verdadeira corrida das principais potências europeias pela maior parte do continente. Os principais jogadores da época eram: Grã-Bretanha, França, Alemanha, Bélgica, Itália, Holanda e Portugal. Foi uma grande conquista da diplomacia europeia e uma tragédia para os povos colonizados Conferência de Berlimque "dividiu" a África em esferas de influência. Houve uma corrida de colônia, onde a velocidade e a brutalidade dos colonos decidiam. Um exemplo trágico é o Congo, inicialmente propriedade privada do rei Leopoldo II da Bélgica. Muito provavelmente, vários milhões de habitantes do Congo morreram como resultado da política de roubo colonial.

Fonte: wikipedia.org