Fed: taxas atingem pico de 5,50% e caem em 2024 com petróleo a US$ 100 o barril?

O Federal Reserve publicará um comunicado Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta-feira às 20:00. O mercado de futuros dos Fed Funds está a descontar uma probabilidade muito elevada, 99%, de que o Fed mantenha as taxas de juro inalteradas em 5,50%.

Esta reunião será seguida de mais duas reuniões antes do final do ano. Na reunião de 1º de novembro, a probabilidade de que taxas de juros permanecerá inalterado 5,50% é 69%. Na reunião de 13/23/5,50 a probabilidade de manter os juros inalterados em 58,1% é de XNUMX%.

A probabilidade de manter os juros em 5,50% é maior até a reunião do dia 24 de junho, quando o mercado começará a descontar o primeiro corte. Se a trajetória for mantida, pode-se dizer que o ciclo de aumento das taxas de juros acabou

As perspectivas de novas ações podem ser visíveis nas projeções

Em termos da trajetória de possíveis movimentos nas taxas de juro, é importante notar que a Fed atualizará as suas projeções económicas. As previsões anteriores divulgadas em junho (Banda Central) são as seguintes:

• Taxa de juros:  2023 (+5,5%), 2024 (+4,75%), 2025 (+3,5%) e longo prazo (+2,65%)
• PIB (real):  2023 (+0,95%), 2024 (+1,2%), 2025 (+1,8%) e longo prazo (+1,85%)
• Taxa de desemprego:  2023 (+4,15%), 2024 (+4,45%), 2025 (+4,45%) e longo prazo (+4,05%)
• Inflação global (PCE):  2023 (+3,25%), 2024 (+2,55%), 2025 (+2,2%) e longo prazo (+2,0%)

O aumento dos preços da energia pode criar incerteza a curto e médio prazo

O recente aumento acentuado dos preços da energia é o elemento que poderá gerar maior incerteza. Por um lado, poderá abrandar a taxa de descida da inflação global no médio prazo e, por outro lado, poderá ter um impacto negativo no crescimento económico. A inflação global em Agosto subiu de +3,2% para +3,7% em termos anuais, aumentando durante dois meses consecutivos e coincidindo com um declínio na confiança do consumidor da Universidade de Michigan, que está longe dos máximos anuais.

Além disso, o dólar americano tem subido continuamente durante 9 semanas, o que também pode ser importante para a economia americana, onde a continuação de tais aumentos poderá afectar a condição dos exportadores. Por sua vez, a situação do mercado de trabalho não é das piores, mas vale lembrar que desde o início do ano todos Relatório NFP é revisto em baixa e a média de criação de novos empregos diminui sistematicamente. Além disso, o impacto dos aumentos das taxas no mercado de trabalho ainda não é tão visível como o seu impacto, por exemplo, no mercado imobiliário. Aqui o tempo de impacto é muito maior.

Levando tudo isso em conta, você pode ter a impressão de que Alimentado não está tão perto de uma pausa, mas do fim do ciclo, porque também observamos um aumento nos rendimentos dos títulos, o que ajuda no aperto monetário. O que a Fed poderia fazer é ser mais contundente na sua mensagem e também poderia aumentar as estimativas nas suas projecções macroeconómicas.