Títulos são os que mais depreciam em anos

Aumento da inflação e aumento da taxa de juros em FED desencadeou uma venda sem precedentes este ano mercado de títulos dos EUA. O preço dos títulos americanos de 30 anos caiu 14%. Os títulos poloneses também estão mais baratos - 4,9% desde o início do ano.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.

Títulos desvalorizam muito

O maior mercado de títulos dos EUA do mundo vem passando por sérios declínios desde o início do ano. O preço do título americano de 30 anos caiu 14%, o dobro da queda das ações globais (um instrumento de maior risco). Tradicionalmente, os títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo mais seguros trazem perdas. Este é o pior começo de ano para os títulos dos EUA em mais de 30 anos. Em um ambiente de alta inflação, que provavelmente persistirá por muito tempo, os investidores agora preferem commodities, imóveis, empresas de valor e dividendos em vez de títulos. É também um efeito das preocupações com o surgimento da estagflação, ou seja, um período de alta inflação e baixo crescimento econômico, que é melhor ajudado por esses ativos para sobreviver.

Na Polônia, também estamos vendo uma queda nos preços dos títulos, embora não tão alta quanto nos EUA. Desde o início do ano Índice TBSP - o índice oficial (renda - incluindo juros) dos títulos do tesouro polonês caiu quase 4,9 por cento e, no ano passado, 13,5 por cento. Junto com os títulos, os fundos de títulos poloneses também ficam mais baratos. Para comparação, o índice WIG20 perdeu 6,4% desde o início do ano, mas ganhou 12% nos últimos 10,3 meses.

O rendimento dos títulos dos EUA também é um indicador do risco de recessão. Isso é importante para os investidores do mercado de ações, pois o dinheiro geralmente é ganho fora dos períodos de recessão que trazem perdas significativas. Cada um dos últimos 10 períodos de recessão nos EUA durou em média 11 meses e resultou em uma perda de capital de 30%. O melhor preditor de uma recessão é a diferença negativa entre os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos e 3 meses. Atualmente, a taxa de juros dos títulos de 10 anos nos EUA é de 2,29% e dos títulos de 3 meses, de 0,44%. Isso significa que a diferença é positiva e segura, do ponto de vista do risco de recessão, de 1,85 pp. Parece, portanto, que os alicerces da economia norte-americana estão fragilizados pela inflação elevada, mas seguros. No entanto, também vale a pena observar a diferença entre o rendimento dos títulos de 10 e 2 anos, que é de apenas 0,20 pp e está muito mais próximo de uma queda abaixo de zero. E isso pode ser uma fonte de volatilidade adicional do mercado.

ETF baseado no mercado de dívida

Pessoas que procuram exposição a instrumentos que garantam uma renda estável, atualmente têm muitas opções no mercado dependendo de sua perspectiva de investimento e perfil de risco. Em tal situação, a primeira escolha pode ser barata e amplamente disponível ETFs. Por exemplo, fundos Bloomberg Barclays 1-3 meses T-Bill ETF (BIL) lub Títulos do Tesouro Curtos iShares (SHV) oferecem exposição a instrumentos de renda fixa de baixo risco. Eles se concentram em instrumentos de curto prazo com a menor exposição à inflação de longo prazo. Por outro lado, aqueles que acreditam que a inflação dos EUA continuará subindo podem considerar ETFs à prova de inflação, como iShares TIPS Bond ETF (TIP) lub Títulos Protegidos contra Inflação de Curto Prazo Vanguard (VTIP). Alternativamente, se alguém acredita em um declínio iminente da inflação, pode considerar investir em ETFs baseados em títulos de longo prazo que são mais propensos ao risco inflacionário, como iShares 7-10 anos de títulos do Tesouro ETF (IEF) ou mesmo iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT).