O Fed optará por uma pausa ou uma pausa agressiva?

Os mercados europeus fecharam em alta pelo segundo dia consecutivo, com os últimos dados de inflação dos EUA para maio atingindo a mínima em dois anos e especulações sobre mais estímulos chineses impulsionando o ânimo.

Os mercados dos EUA seguiram o exemplo, embora o entusiasmo e os ganhos tenham sido moderados antes da decisão de hoje Alimentado, porque houve cautela antes do anúncio dos juros.

A inflação está desacelerando

Depois que a inflação do IPC americano para maio atingiu o menor nível de 4% em dois anos nos dados divulgados ontem, o mercado espera que o banco central americano faça uma pausa hoje com vistas a elevar os juros em julho. É claro que isso dependerá de como os dados econômicos se desenrolarão nas próximas 6 a 7 semanas, mas mesmo assim, a ideia de que nos comprometeremos com uma alta em julho levanta a questão de por que não aumentar agora e manter as opções em aberto para julho , garantindo que as condições financeiras não sejam muito afrouxadas.

Os dados de maio de hoje sobre PPI é provável que isso apenas reforce o sentimento mais dovish se, como esperado, virmos mais evidências de uma desaceleração de preços com preços básicos caindo abaixo de 3% pela primeira vez em mais de 3 anos. Espera-se que o título do PPI caia de 1,5% para 2,3%.

Embora as autoridades do Fed tenham retratado um viés “pular” em seus muitos briefings desde a decisão de maio de remover a linha sinalizando que mais aumentos de juros eram iminentes, sempre havia o risco de que esse tipo de compromisso inicial pudesse ser problemático.

Portanto, embora os mercados esperem que o Fed não anuncie mudanças hoje, o maior desafio de Powell será manter a perspectiva de um aumento dos juros em julho como um resultado confiável, ao mesmo tempo em que delineia as perspectivas econômicas do Fed para o resto do ano e também para 2024.

As previsões do Fed podem vir a ser cruciais

O consenso de mercado assume que em 2024 a previsão para o PIB será de 1,2%, e para 2025 será de 1,9%. Por sua vez, a taxa de desemprego deverá ascender a 4,5%, e no final de 2023 a 4,2% (atualmente 3,7%). A projeção de inflação para 2024 pode chegar a 2,6% e para 2025 a 2,1%. O núcleo da inflação, por sua vez, ao final de 2023 deve chegar a 3,7%, e nos anos seguintes a 2,6% e 2,1%. Por sua vez, o nível da taxa dos fundos federais poderá ascender a 2023% no final de 5,1 e posteriormente a 4,4 e 3,1%.

A decisão sobre as taxas de juro juntamente com o comunicado e as projeções serão anunciadas às 20h00 CET, sendo que a conferência de imprensa terá início às 20h30 CET.