Inflação e Deflação em julho de 2023: Análise das Tendências Globais na China, EUA e Europa

A segunda semana de agosto será marcada pela publicação de uma série de dados de inflação de julho, que chegarão de todos os cantos do mundo. No entanto, o mais interessante são as publicações de dois lados opostos do globo, onde se prevê uma deflação na China e uma retoma da desinflação nos EUA.

Já sinalizamos há algum tempo que os investidores podem estar atentos aos acontecimentos na China devido ao fato de a economia local estar sob influência de uma queda sistemática de preços desde o início deste ano. No total, o IPC da China caiu de 104 pontos em janeiro para 102,7 em junho. Isso permitiu evitar a leitura deflacionária de junho, onde o índice de preços não variou em termos anuais. Ainda assim, pode haver uma deflação de 2022% para julho. Em julho de 103,2, o índice de preços ao consumidor estava no patamar de 0,5 pontos, portanto, para não haver deflação, os preços teriam que subir XNUMX% para os níveis de março em relação a junho. Parece irreal.

Assim, a deflação na China provavelmente se confirmará oficialmente e poderá se aprofundar até outubro, quando o índice de preços estava em 103,5 pontos, e então diminuir até dezembro, de modo que o maior efeito de base, ou seja, a maior deflação do IPC, seja alcançado no dados de janeiro. Até julho, pode-se estimar que a deflação do IPC tenha ficado em torno de 1,3%.

As autoridades chinesas estão tentando combater essa tendência introduzindo instruções apropriadas para os governos locais, mas no momento isso não se traduz significativamente em mercados onde ambos cobre e os índices chineses permanecem em níveis relativamente baixos.

Pausa na desinflação nos EUA

Fim da desinflação do IPC nos EUA. Os dados de junho foram os últimos com inflação de preços ao consumidor tão baixa, como também mencionamos anteriormente. Isso se deu pelo efeito base, e o aumento dos preços dos combustíveis em julho não vai ajudar com a leitura baixa. De acordo com as estimativas do Fed de Cleveland, a inflação anual do IPC pode aumentar para 3,4% em julho e atingir 3,9% em agosto. Por esse motivo, a comunicação do Fed pode mudar para o núcleo da inflação, que estará mais de acordo com a comunicação desinflacionária. De acordo com Previsão da inflação Fed de Cleveland O núcleo da inflação de preços deverá cair ainda mais para 4,92% em julho e 4,75% em agosto. Essa seria a leitura mais baixa desde novembro de 2021, mas ainda longe da meta de 2% Alimentado tanto para o CPI quanto para o Core CPI.

A desinflação na Europa só vai acelerar

Os dados de inflação da Alemanha podem ser importantes do ponto de vista de uma maior desinflação também para toda a zona do euro. A expectativa é de que a inflação do IPC na leitura final de julho seja de 6,2%m, o que significa uma queda de 6,4%. Enquanto isso, os meses mais interessantes ainda estão por vir. Devido ao sólido efeito base em setembro do ano passado, a inflação anual deste mês pode cair para cerca de 4%. Observaremos efeitos semelhantes para toda a área do euro. Portanto, parece que, enquanto nos EUA a maior alegria do mercado com as quedas do IPC vai passar, na zona do euro ou na Alemanha ela pode aparecer apenas neste outono.