Estará o WSE a desvalorizar o passado em vez do futuro?

Existe um velho ditado do mercado de ações que diz: o mercado de ações desconta o futuro, e enquanto isso na Bolsa de Valores de Varsóvia observamos quedas, como se uma grande crise estivesse por vir, e o WIG 20 expresso em dólares americanos já está em território de mercado baixista, caindo mais de 20% em relação ao pico.

Na verdade, a economia polaca não está nas melhores condições, como indicam os índices PMI ou mesmo os dados do PIB, mas estes são dados passados ​​e não dados futuros. O mercado de ações parece estar se ajustando a eles, como se antes houvesse muito otimismo. No entanto, as perspectivas para a economia polaca neste momento não são más.

As vendas no varejo estão se recuperando, as empresas estão se livrando dos estoques e vendo perspectivas de melhoria da produção, as taxas de juros e os preços dos combustíveis estão caindo. Independentemente das razões por trás disso, estas geralmente não são más razões económicas. Em teoria, a queda das taxas de juro pode aumentar os níveis-alvo das avaliações das ações e do popular rácio preço/lucro. Além disso, os preços das ações das empresas que pagam dividendos também podem ser mais elevados, uma vez que as taxas de dividendos podem competir com a diminuição das taxas de juro sobre depósitos e depósitos. Perspectivas de consumo i CBA para o quarto trimestre e os próximos dois trimestres de 2024 também parecem bons.

De acordo com a pesquisa macroeconômica NBP no final do terceiro trimestre de 2024, a taxa de crescimento do PIB deverá ser de 2,7%, podendo a taxa de referência do NBP ficar abaixo de 5% com uma inflação em torno de 6%.

Se o consumo, as vendas e todo o PIB crescerem em termos reais com uma inflação relativamente elevada, isso poderá ser ainda mais positivo para os resultados das empresas WSE, onde os valores nominais deverão ser elevados.

Talvez esta seja uma visão demasiado optimista, mas a Bolsa de Valores de Varsóvia parece actualmente viver mais no passado do que no futuro.