Dados mistos do mercado de trabalho dos EUA

Na sexta-feira, o mercado fervilhava com a publicação de dados sobre o mercado de trabalho americano. Os resultados foram mistos. Os índices de ações terminaram o dia em terreno negativo e o Nasdaq Composite perdeu 1,2%.

A taxa EUR/USD aumentou após a publicação para 1,0980, mas terminou o dia num nível ligeiramente inferior. Os rendimentos dos títulos americanos caíram, mas na segunda parte do dia reduziram parte desse movimento. O mercado teve problemas com uma interpretação clara. Hoje de manhã preço bitcoin ultrapassa o patamar de 71 mil USD.

Resultados da pesquisa menos representativos

O emprego no sector não agrícola dos EUA aumentou em 275 em Fevereiro. pessoas, o que é mais do que o esperado (consenso 200). No entanto, o nível de janeiro foi revisado para baixo em 167. A taxa de desemprego aumentou de 3,7 por cento. até 3,9 por cento (previsão 3,7%). O rendimento médio por hora aumentou apenas 0,1%.. mês a mês, e o indicador anual diminuiu de 4,4%. 4,3%.

O relatório sobre o emprego de hoje mostra mais uma vez como é importante não atribuir demasiado peso aos dados mensais individuais, especialmente porque são frequentemente sujeitos a revisões significativas. Há quatro semanas, por exemplo, o relatório de emprego de Janeiro surpreendeu com um enorme aumento de novos empregos, enquanto as horas trabalhadas eram fracas e os salários aumentavam acentuadamente. Agora, o crescimento do emprego em Dezembro e Janeiro manteve-se revisado para 229 e 275, respectivamente (em vez de 333 e 353 mil), enquanto o número de horas trabalhadas foi revisto em alta em ambos os meses e os salários foram revistos em baixa.

O aumento da taxa de desemprego, que se baseia num inquérito menos fiável aos agregados familiares, é igualmente surpreendente desta vez. Os dados variáveis ​​podem reflectir o facto de as taxas de resposta nos inquéritos relevantes terem diminuído significativamente, tornando os resultados menos representativos.

O Fed pode esperar

O quadro geral do mercado de trabalho indica uma situação bastante estável. Não há sinais de alarme, pelo que a visão de uma recessão é improvável neste momento. A situação está a piorar ligeiramente, mas o processo é moderado e progride muito lentamente. Os dados recentemente divulgados sobre as ofertas de emprego (continuando com um ligeiro declínio) e as taxas de desgaste no emprego (retornando aos níveis pré-pandemia) também indicam maior normalização no mercado de trabalho.

A Fed poderá, portanto, aguardar por mais dados antes de iniciar os esperados cortes nas taxas. O banco central não tem motivos para agir mais rapidamente neste momento, mas, por outro lado, não há argumentos para adiar o início da flexibilização das condições monetárias para um futuro muito mais futuro. O mercado atualmente está avaliando-o em aproximadamente 65%. não há chance de junho trazer a primeira redução e atualmente não há motivos para assumir um cenário diferente.

Hoje o calendário macro é pobre. Não há itens que descrevam o estado da economia americana. Os investidores aguardam os dados de terça-feira CPI, que mostrará a dinâmica do crescimento dos preços ao consumidor em fevereiro.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers