Acordo na Cúpula da OPEP +? Quase missão impossível

Uma mudança repentina da cúpula despertou esperanças de acordo e preços pendentes no fio da especulação sobre seu sucesso. O mercado de petróleo tornou-se recentemente uma verdadeira montanha-russa entre mercados voláteis sem precedentes, e os analistas prevêem que esse não é o fim da experiência.

OPEC + em foco

Em 9 de abril, às 16:00, será iniciada uma videoconferência para representantes do cartel da OPEP e vários outros países produtores de petróleo. Eles discutirão novamente a redução na produção de petróleo. O resultado desta reunião definirá a direção da matéria-prima, cujo barril custou mais de US $ 65 em janeiro e, menos de três meses depois, foi avaliada em menos de US $ 20.

Donald Trump despertou esperanças na semana passada de um novo acordo entre os países produtores de petróleo e uma forte redução na produção. Como resultado, a taxa de câmbio do petróleo terminou em torno de 28,50. E apenas alguns dias antes, um barril na Bolsa de Valores de Nova York pagava menos de 20 dólares, o menor desde 2002. Atualmente, um barril está avaliado em US $ 26,5. O presidente dos EUA revelou que a Arábia Saudita e a Rússia enterrarão o machado da guerra de preços que está ocorrendo há um mês e estão perto de concordar em reduzir a produção em um mínimo de 10 milhões de barris por dia.

gráfico óleo (OILWTI), intervalo WN. Fonte: TMS

- Essa redução significativa só será alcançada se o acordo for estendido a mais de 20 países (é assim que muitos participaram do último acordo OPEP +, metade dos quais eram países do Cartel), incluindo os Estados Unidos. Nos últimos anos, os EUA aumentaram significativamente a produção de xisto e tornaram-se não apenas o maior consumidor, mas também produtor de matéria-prima - explica especialista do mercado de matérias-primas e chefe do departamento de análise da TMS Brokers Bartosz Sawicki.

Participações estimadas no mercado de petróleo em 2016 e 2020. fonte: EIA. AIE, OPEP

No início do segundo trimestre, a demanda por petróleo é mais de 20 milhões b / d menor do que antes do surto da pandemia de COVID-19.

- Para impedir efetivamente o excesso de oferta gigantesca e o crescimento de estoques, o novo acordo deve não apenas reduzir o suprimento de matéria-prima, mas também mecanismos confiáveis ​​de controle e coordenação - especialista acredita.

No passado, muitos fabricantes, com a Rússia na vanguarda, cronicamente não cumpriram suas obrigações.

- Mesmo um corte acentuado na produção pode não ser suficiente para equilibrar o mercado em face da fraqueza prolongada na demanda. Também não se deve esquecer que, desde o início da guerra de preços, a produção mundial aumentou cerca de 3 milhões de barris / dia. Em outras palavras: cortá-lo nesse valor só restauraria o estado de coisas no final de fevereiro - Sawicki explica.

A probabilidade de as negociações serem interrompidas devido aos interesses divergentes dos magnatas em conflito - EUA, Rússia e Arábia Saudita - é alta, e pode ser difícil para as potências contestadas chegarem a um compromisso crível do ponto de vista do investidor. O elemento-chave na avaliação de sua eficácia não será apenas a escala, mas também a duração da redução. Ninguém ficará convencido com uma redução temporária da produção. Para desencadear uma nova onda de aumentos nos preços das matérias-primas, seria necessária uma redução gigantesca, de longo prazo e verossímil da produção, com a necessária participação dos Estados Unidos, que no longo prazo pode não ser suficiente para equilibrar o mercado. Como consequência, vemos um risco significativo de decepção com o resultado das negociações.