Uma nova onda de consolidação está chegando no mercado de petróleo

Empresas petrolíferas americanas Exxon i Chevron anunciou aquisições de pequenas empresas petrolíferas. Isto significa o início de outra onda de consolidação no mercado petrolífero, a maior em mais de 20 anos. As empresas petrolíferas dos EUA preferem aquisições em vez de aumentar a sua própria capacidade de produção, para não afectar as quedas preços do petróleo. Isso significa que não haverá gasolina nos postos.

Consolidações no mercado de petróleo

A Exxon e a Chevron anunciaram aquisições de pequenas empresas petrolíferas, iniciando uma nova onda de consolidação no mercado petrolífero. A última onda significativa ocorreu na viragem do século e levou à criação das actuais grandes empresas petrolíferas. O catalisador da situação é, obviamente, o elevado preço do petróleo, mas também o dólar forte, que no momento da consolidação favorece as empresas americanas. As empresas também aproveitam os grandes recursos de caixa que as empresas conseguiram acumular recentemente. Isto não foi difícil porque os preços do petróleo ajustados à inflação são actualmente 30-40% mais elevados. maior do que durante a última grande onda de fusões, há 20 anos. As transações anunciadas até agora podem ser apenas o começo, já que a Devon está em negociações com a Marathon sobre uma transação no valor de aproximadamente US$ 20 bilhões.

A actual vaga de aquisições reflecte três fenómenos importantes. Primeiro, existe a crença de que os preços do petróleo permanecerão elevados durante um longo período de tempo. Em segundo lugar, as compras são preferidas a novas perfurações, o que deverá contribuir para uma maior redução da oferta, o que protegerá dos declínios os actuais preços elevados. Terceiro, as empresas norte-americanas estão focadas no crescimento, desde o xisto da Bacia do Permiano, nos EUA, até aos campos petrolíferos na Guiana.

Os rácios preço/lucro das empresas petrolíferas dos EUA aumentaram 50% no ano passado. até 12x. Isto estava relacionado com transferências significativas de dinheiro para os acionistas. As empresas petrolíferas têm o maior número – até 8%. – taxa de dividendos e taxa de recompra de ações Índice S & P500. Aproveitando os preços altos óleo, restrições de oferta e fortes retornos de caixa para os acionistas, as empresas petrolíferas estão a reforçar os seus balanços e a acumular caixa.

Na Europa a situação é diferente

As empresas europeias de energia, como a BP e a Shell, estão à margem, uma vez que a sua posição continua a ser mais difícil. A Shell retirou-se do xisto dos EUA, deixando a BP. Como a única empresa da Europa. Os rácios P/E de ambas as empresas são aproximadamente um terço inferiores aos dos seus concorrentes americanos. É o resultado de uma tributação extraordinária e de maiores níveis de intervenção governamental na Europa. E também um nível geralmente mais baixo de avaliações de empresas no nosso continente em comparação com os EUA. As empresas energéticas, mesmo que quisessem trabalhar no sentido da consolidação, têm uma margem de manobra muito menor. Em vez disso, estão mais focados em investimentos orientados para o futuro em fontes de energia renováveis.

Os mercados petrolíferos registam um défice este ano, com a procura a subir para 102 milhões. toneladas por dia e limitando a produção em OPEP. As empresas americanas estão batendo novos recordes e aumentando a produção do Brasil à Guiana. A segunda fonte de petróleo novo é o Irão, responsável por 4%. produção mundial, embora ainda ameace reduzir a produção. A Arábia Saudita tem uma capacidade de produção ociosa significativa, produzindo 20% a mais este ano. menos petróleo do que no ano passado e poderá tomar medidas para mitigar o aumento dos preços, mesmo que a convergência para o nível de Israel seja atrasada. Também é possível aliviar as sanções impostas à Venezuela num futuro próximo.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.