O primeiro aumento de juros nos EUA desde 2018.

Hoje depois de dois dias de reunião FOMC provavelmente será tomada a decisão de aumentar o intervalo da taxa de fundos federais em 25 pontos base de 0-0,25 para 0,25-0,5%. Este será o primeiro aumento desde dezembro de 2018.

O mercado especula há meses sobre qual curso vai escolher Reserva Federal à luz da alta inflação, reconstrução do mercado de trabalho, pressão salarial, bem como problemas com a disponibilidade de bens individuais e a guerra em curso na Europa.

Dois argumentos importantes para um ciclo de aumentos

Parece que o Fed vai decidir sobre um ciclo de alta de juros, atendendo aos seus objetivos estatutários. A primeira é a situação do mercado de trabalho, que é muito boa. Há até uma escassez de trabalhadores nos EUA. A segunda é cuidar do nível de preços. Aqui, a inflação está acima de 2% há meses.

A escala dos aumentos das taxas permanece uma questão em aberto. Os investidores parecem esperar até sete aumentos, o que constituiria um dos ciclos maiores.

Fator de alívio de expectativas

No entanto, há um fator no horizonte que pode diminuir o entusiasmo por altas rápidas de juros nos EUA. Estamos falando das expectativas do mercado quanto ao formato da curva de juros no futuro. O mercado está começando a esperar que curva de rentabilidade nos EUA, ou seja, a diferença nas taxas de juros dos títulos de 2 e 10 anos será negativa.

A história parece mostrar que, pelo menos desde a década de 70, não houve recessão nos Estados Unidos que não tenha sido precedida por uma reversão da curva de juros. Pode, portanto, ser um fator que dificulta o incentivo do Fed para aumentos mais suaves das taxas.

A decisão será tomada hoje às 20:00, e a conferência de imprensa após a reunião terá início às 20:30. Em seguida, descobriremos em que nível este ano e nos anos seguintes os membros do FOMC veem a principal taxa de juros nos EUA, como veem a inflação e o mercado de trabalho.