O boom dos produtos agrícolas continua apesar do dólar forte

À semelhança do mercado de ações, também nos mercados de commodities, a semana passada foi caracterizada pela realização de lucros. Após seis semanas consecutivas de ganhos, o índice de commodities da Bloomberg caiu 1%, impulsionado principalmente pelo forte pivô do dólar. A moeda americana encontrou compradores, em particular em relação ao euro, em resposta ao comentário do Banco Central Europeu sobre o "limite intransponível", depois que o par EUR / USD atingiu seu nível mais alto de EUR 2018 desde maio de 1,20.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Roupa viu o tão esperado alargamento para baixo do estreito intervalo existente, já que as preocupações com a demanda, a próxima temporada de reparos de refinaria e um dólar mais forte contribuíram para a realização de lucros. O zloty não conseguiu retornar acima de US $ 2 / onça, o que resultou em uma onda de vendas após o inesperado fortalecimento do dólar e aumento da lucratividade em resposta a dados econômicos melhores do que o esperado dos Estados Unidos. Enquanto a demanda por gasolina aumentou, destilados como diesel e combustível de aviação, produtos inevitáveis ​​do processo de fabricação da gasolina, derrubaram o diesel ULSD na semana passada para sua posição mais baixa.

O setor agrícola voltou a ganhar, embora a um ritmo mais lento do que nas últimas três semanas. O desempenho deste setor foi positivamente influenciado por preocupações com as condições climáticas, o enfraquecimento geral do dólar, a forte demanda na China por produtos agrícolas importantes e a recuperação econômica após o colapso no primeiro trimestre. Na semana passada, as cinco commodities com melhor desempenho foram produtos agrícolas: o líder foi kawae os próximos lugares foram tomados soja e trigo.

ouro

O preço do ouro caiu, mas manteve-se dentro da sua faixa atual, já que o dólar foi a principal fonte de inspiração para os comerciantes. Há, no entanto, indicações de que o metal perdeu força após uma tentativa fracassada de rompimento acima de $ 2 / onça. Apesar do apoio de um dólar mais fraco e dos rendimentos reais de 000 anos nos EUA, o ouro rapidamente começou a buscar apoio, o que acabou encontrando antes do nível de US $ 1 / onça.

O mercado como tal ignorou o desastroso colapso do mercado de ações americano na última quinta-feira. A queda de 5% no Nasdaq apenas eliminou os ganhos de vários dias, como ocorreu quando as avaliações de muitas ações de tecnologia de capitalização gigante atingiram níveis injustificados por quaisquer indicadores. Apenas a liquidação acelerada de ações poderia ter um impacto negativo sobre o ouro. A fim de cobrir perdas em outros mercados, os comerciantes - assim como por um curto período em março - podem voltar a vender ouro para obter acesso à liquidez.

Como o zloty não conseguiu aproveitar as condições favoráveis ​​acima mencionadas no início da semana, a projeção de curto prazo indica um período prolongado de consolidação e potencialmente uma correção maior do que antes. Para definir o rumo, deve-se focar no dólar e na trajetória real dos rendimentos americanos. Como você pode ver no gráfico abaixo, os três máximos mais baixos são problemáticos e podem sinalizar a necessidade de uma correção mais profunda à medida que as posições compradas de curto prazo saem do mercado em busca de melhores níveis de entrada. Atualmente, temos os seguintes níveis de suporte no radar:

• 1 USD / oz - baixas recentes e nível em que certos padrões de rompimento podem indicar a saída de posições longas;
• 1 USD / oz - aumento de 837% da baixa de março à alta de agosto

Petróleo bruto

O preço do petróleo bruto despencou como resultado das margens mais fracas, já que as refinarias lutavam com uma quantidade excessiva de destilados indesejados, como diesel e combustível de aviação. Um fator adicional foi o já mencionado fortalecimento do dólar e algumas preocupações com o atual ritmo de crescimento da demanda. Isso ficou evidente no contexto de intervalos de tempo. Por exemplo, o spread entre o primeiro e o segundo futuros de petróleo bruto WTI é atualmente o maior desde junho.

O custo de transporte de petróleo bruto na rota do Oriente Médio para a China caiu para seu nível mais baixo desde maio de 2018, já que a demanda chinesa está desacelerando após a maré recorde de compras após a queda nos preços de março / abril. Além disso, o risco de queda dos preços com a aproximação do prazo aumentou a demanda por proteção no lado negativo, e o volume de opções de venda de petróleo bruto WTI atingiu seu nível mais alto desde meados de junho.

De uma perspectiva comercial, um declínio abaixo da linha de tendência ascendente de junho pode sinalizar um período mais longo de tendência lateral, com riscos de baixa originalmente limitados a cerca de 40. Correção do mercado de ações mais longa e / ou valorização do dólar adicional, juntamente com desenvolvimentos negativos na Covid-19 , poderia representar a maior ameaça ao nosso aumento projetado do preço do petróleo no final deste ano e no início de 2021.

cobre

cobre Acabou sendo uma commodity que não foi afetada pelo câmbio do dólar ou pela correção do mercado de ações. O metal rapidamente encontrou apoio após a minicorreção como resultado da redução da oferta na Bolsa de Metais de Londres, onde os estoques de cobre caíram para o nível mais baixo desde 2005. O principal fator aqui foi a economia chinesa, que continua a se recuperar da pandemia inicial.

A habilidade tradicional foi demonstrada mais uma vez prata para ultrapassar o ouro em ambas as direções. No início desta semana, a prata atingiu outra alta de três anos contra o ouro, depois que a razão XAU / XAG caiu brevemente abaixo de 70 onças de prata para uma onça de ouro. Após a correção para baixo do ouro, a prata caiu novamente com os dois metais sendo negociados a 73, enquanto o par XAG / USD buscou suporte em torno de $ 26 / onça.

Café arábica

O café teve melhor desempenho com o fortalecimento do real brasileiro e a retração do mercado. Os estoques nos armazéns monitorados pelas bolsas caíram ao nível mais baixo desde 2000. Nos últimos anos, grande oferta contribuiu para um dos maiores juros sobre operação nos mercados de commodities. Quanto maior for juros sobre operação, mais lucrativo será um investidor especulativo em uma posição vendida. Apenas alguns meses atrás, doze meses de idade juros sobre operação ultrapassou 10%; agora, caiu para menos de 3%, removendo o principal motivo para vender durante o boom.