Isso é uma reviravolta na política do Banco do Japão?

Depois da Reserva Federal e do Banco Central Europeu, chegou o momento de uma decisão Banco do Japão. Os formuladores de políticas do país asiático anunciaram que o banco agora controlaria sua curva de juros com mais flexibilidade. As taxas de juros permaneceram inalteradas. O iene se fortaleceu na primeira reação, mas nas horas seguintes o par USD/JPY voltou a subir e nesta manhã o câmbio rompeu o patamar de 142,00.

Normalização da política monetária?

Parâmetros de política monetária do Banco do Japão não mudou. A principal taxa de juros ainda está em -0,1%. e o rendimento alvo dos títulos de 10 anos permanece em 0%. Kazuo Ueda - o governador do BoJ - indicou que o teto para esses "papéis" está no nível de 0,5 por cento. será agora ponto de referência, não um limite fixo. Além disso, a instituição anunciou uma operação diária de compra desses instrumentos. Ao mesmo tempo, foi enfatizado que esta decisão não significa o fim do programa de controle da curva de juros.

O BoJ parece precisar ser convencido de um aumento sustentado da inflação antes de tomar medidas para normalizar a política. Os formuladores de políticas do banco acreditam que as mudanças nas políticas são de natureza técnica para garantir uma postura "frouxa" contínua.

A própria decisão fez com que o índice Nikkei 225 perdeu 0,4 por cento na sexta-feira. e o iene acabou se desvalorizando em relação ao dólar. A taxa de câmbio USD/JPY, depois de cair para um nível próximo de 138,00, ultrapassou rapidamente os 142,00. Rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos aumentou para quase 0,6 por cento. embora o desempenho do iene sugira que o mercado não interprete a decisão de política monetária de sexta-feira como o início de um processo restritivo.

Isso pode ser devido ao fato de o banco ter deixado sua previsão de inflação de longo prazo inalterada em 1,6%. para o ano fiscal de 2025, o que significa que a entidade não espera atingir a meta de dinâmica de crescimento de preços de forma permanente. Esta foi a condição do governador do BoJ, cuja concretização poderá permitir ponderar uma alteração significativa na política monetária japonesa.

Declínio do investimento imobiliário na China

Esta noite, recebemos os dados do PMI da economia chinesa. Os números sugerem que o crescimento enfraqueceu ainda mais em julho. O indicador da indústria manteve-se abaixo do nível neutro 50 pts. quarto mês consecutivo, embora tenha melhorado ligeiramente para 49,3 de 49,0 pontos. em junho. Os componentes individuais indicam que a demanda geral diminuiu, embora em um ritmo mais lento. O subíndice de novos pedidos ficou em 49,5 pontos. que ainda dá um valor abaixo do nível limítrofe, mas ao mesmo tempo um aumento de 48,6 pontos. no mês de referência anterior.

As novas encomendas de exportação tiveram desempenho muito negativo (46 pontos). O setor não manufatureiro (serviços e construção) recuou para 51,5 pontos. de 53,2 pontos em junho. Você pode ver que a demanda gerada pelas viagens de verão não compensou a desaceleração geral do setor. Há uma clara quebra no investimento imobiliário. A indústria da construção sofreu com as condições climatéricas desfavoráveis ​​(temperaturas elevadas e chuvas intensas). Tudo indica que novos pacotes de estímulo serão implementados em um futuro próximo, embora o estímulo não seja introduzido em larga escala.

Na sessão de hoje Hang Seng até 0,65%, Asia Dow Index até 0,49%. e o Shanghai Composite está acima da marca de 0,46 por cento.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS