Porque é que as respostas da China aos desafios económicos não funcionam?

A economia da China enfrenta vários desafios, incluindo a queda das exportações, a fraca procura interna e a crise no setor imobiliário. A recuperação económica da pandemia de Covid-19 foi mais fraca do que o esperado e sectores como a produção industrial continuam a enfrentar dificuldades.

Dados deficientes assustam o resto do mundo

Os dados de quinta-feira da China, que mostram uma queda nas exportações, reforçaram os receios de uma desaceleração na segunda maior economia do mundo, que está a lutar para recuperar da COVID-19. A balança comercial da China em dólares foi de 68,36 mil milhões, inferior à previsão de 73,9 mil milhões e inferior à previsão anterior de 80,60 mil milhões.

Tanto os governos como os mercados estão preocupados com estes indicadores – a dimensão da economia chinesa e as suas ligações com o resto do mundo significam que quaisquer altos e baixos são amplamente sentidos. Aqui está uma olhada nos problemas que a economia da China enfrenta e por que os especialistas acreditam que Pequim não está fazendo o suficiente para resolvê-los:

• O levantamento das rigorosas restrições pandémicas em dezembro marcou o início de uma retoma gradual da atividade de consumo na China, à medida que as pessoas começaram a comer fora em restaurantes, a fazer compras e a utilizar os transportes públicos com mais frequência.
• No entanto, a tão esperada recuperação económica foi mais fraca do que o esperado e não se espalhou por todos os sectores - por exemplo, a produção industrial continua a lutar e perdeu completamente o dinamismo.
• Enquanto muitas outras grandes economias lutam contra a inflação, os preços no consumidor na China caíram 0,3% em termos anuais em Julho, levando à deflação – um sinal de fraca procura.
• O desemprego juvenil aumentou tanto em Junho que as autoridades suspenderam a publicação dos dados enquanto  os motores tradicionais de crescimento, como as exportações, o imobiliário e o consumo, permanecem paralisados.
• Estas tendências estão a colocar cada vez mais fora do alcance o objectivo de crescimento económico anual da China de cerca de 5%.
• O desenvolvimento imobiliário e as indústrias relacionadas têm sido um pilar fundamental da economia chinesa nos últimos anos, gerando uma parte significativa do seu PIB.

No entanto, a indústria está em uma crise profunda

Muitos desenvolvedores líderes, incluindo Evergrande e Country Garden, estiveram recentemente sob crescente pressão financeira, com os seus níveis de dívida astronómicos trazendo à tona o risco de falência. Qualquer implosão destas empresas poderá ter consequências terríveis para o sistema financeiro da China, deixando um grande número de unidades habitacionais inacabadas, despedimentos em massa e dezenas de milhares de pessoas incapazes de recuperar os seus fundos.

A turbulência no mercado imobiliário está a alimentar dúvidas entre potenciais compradores, aumentando a pressão sobre os orçamentos dos promotores. A economia também está a sentir os efeitos da fraca procura mundial, que pesou sobre as exportações chinesas e um declínio nas despesas domésticas internas. Numa tentativa de reforçar as suas finanças, a China optou por medidas cautelosas e específicas, em vez de um plano de recuperação mais amplo, mas dispendioso.

Em Julho, as autoridades apresentaram medidas para estimular a compra de electrodomésticos e Veículos elétricos. Foram então introduzidas isenções fiscais para famílias e empresas para apoiar o consumo. Para estimular ainda mais a actividade, o banco central da China cortou recentemente duas taxas de referência, na esperança de encorajar os bancos comerciais a emprestar mais em condições mais atractivas. Mas o anúncio mais importante – dirigido ao enfraquecido setor imobiliário do país – foi feito na semana passada.

Com o objetivo de revitalizar o setor, várias cidades importantes, incluindo Pequim, Xangai e Guangzhou, flexibilizaram os critérios de elegibilidade. empréstimo de hipoteca. Os compradores de primeira viagem também obtiveram taxas de juros de empréstimo mais preferenciais. Nas últimas décadas, os consumidores chineses têm visto a compra de imóveis como a melhor forma de aumentar as suas poupanças.

Contudo, o principal obstáculo à recuperação do consumo continua a ser a incerteza económica generalizada. Atualmente, as famílias preferem "poupar em vez de gastar ou investir". Muitos economistas dizem que é necessário um grande plano de estímulo para colocar a economia da China de volta nos trilhos.

Na sequência da crise financeira global no final da década de 548, a China investiu quatro biliões de yuans (actualmente XNUMX mil milhões de dólares) para estimular a actividade económica. Este plano de recuperação expansivo permitiu um desenvolvimento significativo das infra-estruturas do país, desencadeando um boom de construção em estradas, aeroportos e ferrovias de alta velocidade. Mas também resultou em muitos projetos não utilizados e no aumento da dívida. Pequim parece agora cautelosa relativamente a esta estratégia, uma vez que a pandemia esgotou os cofres do governo local.