O zloty está esperando pelo MPC e Adam Glapiński

Estamos entrando em um período de alta no mercado de zlotys. O período em que se tornará o tópico número um novamente política monetáriaque determinará não apenas o comportamento atual da moeda polonesa, mas também definirá a direção para suas mudanças nas próximas semanas, e talvez meses.

O evento de quarta-feira no mercado de câmbio é a reunião do Conselho de Política Monetária (MPC) e a expectativa de aumento da taxa de juros na Polônia. No entanto, isto será apenas um antegozo das emoções, pois terá continuidade amanhã, durante a prevista conferência de imprensa do Presidente do NBP, Adam Glapiński.

O que fará o Conselho de Política Monetária?

As previsões do mercado de quanto o MPC aumentará as taxas de juros em dezembro estão bastante distorcidas. Eles variam de 25 a 75 pontos básicos (bp). O consenso é de 50 bp, mas cada um dos valores mencionados acima é realista.

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Parece que embora o MPC esteja ciente de que atrasou sua reação ao aumento da inflação na Polônia, na reunião atual será bastante cauteloso em aumentar o custo do dinheiro. Vários fatores falam por isso. A proximidade do pico da inflação, o fortalecimento significativo do zloty, o escudo antiinflacionário do governo, a queda do preço do petróleo em novembro ou a deterioração da situação de pandemia na Polónia, à qual o governo reagiu ontem com a introdução de novas restrições. Conseqüentemente, um aumento de 50 bp seria racional, mas um movimento de 25 bp também não pode ser descartado. Isso, é claro, não encerraria o ciclo, apenas o espalharia no tempo. Portanto, nas próximas reuniões as taxas de juros provavelmente continuariam subindo.

Zloty sob pressão

Para um mercado que valoriza o rápido aumento das taxas de juros na Polônia para um nível acima de 3 por cento. em 2022 e 2023, tanto um aumento de 25bp quanto de 50bp será muito baixo. Conseqüentemente, uma reação natural a tais decisões seria enfraquecer o zloty. Apenas uma subida de 75 bp poderia fortalecê-lo.

Gráfico EUR / PLN, intervalo D1. fonte: Tickmill

A situação nos gráficos diários EUR / PLN e USD / PLN, onde o recente fortalecimento do zloty é perceptível, parece enquadrar-se neste cenário. Atualmente, há um risco crescente de uma recuperação mais ou menos dessas quedas. O pretexto na forma da decisão do MPC caberia perfeitamente.

Gráfico USD / PLN, intervalo D1. fonte: Tickmill

Vale lembrar, no entanto, que a reação final à decisão do MPC sobre as taxas de juros não ocorrerá hoje, mas apenas na quinta-feira, após a coletiva de imprensa do presidente do NBP, Adam Glapiński. Uma conferência durante a qual deverá ser traçado um cenário de novas alterações no custo do dinheiro na Polónia. E é ele quem mais terá influência no comportamento do zloty nos próximos meses.