O que o MPC fará? Como o zloty reagirá a isso?

O destaque desta quarta-feira no mercado financeiro nacional é a reunião do Conselho de Política Monetária (CPM) e a decisão sobre as taxas de juro na Polónia. A reacção do zloty não só hoje, mas também nos próximos dias, dependerá da decisão tomada pelo Conselho.

O zloty tem perdido fortemente nos últimos dias

O zloty começou o dia enfraquecendo em relação à cesta das principais moedas. Principalmente para o dólar americano, que pela manhã saltou para quase PLN 4,45, testando os níveis mais elevados desde março deste ano. Durante a manhã, o zloty foi pressionado pela incerteza quanto aos resultados da reunião do Conselho de Política Monetária que hoje termina, mas principalmente a deterioração do sentimento nos mercados globais e o aumento da aversão ao risco pesaram no seu desempenho. Isto foi claramente visível durante a manhã, quando a melhoria do sentimento nos mercados globais e o consequente ligeiro enfraquecimento do dólar também melhoraram as taxas da moeda polaca.

Às 14h40, a taxa de câmbio USD/PLN era de 4,4090 PLN, o que significa uma queda do dólar de 1,2 PLN face aos níveis de fecho de ontem e uma queda de quase 4 PLN face ao máximo da manhã. Ao mesmo tempo, foi necessário pagar PLN 4,6315 pelo euro, ou seja, 0,4 groszy a mais do que na terça-feira. O franco suíço custava o mesmo de ontem no final do dia, ou seja, PLN 4,80, e estava mais de PLN 2 mais barato do que esta manhã.

Gráfico diário USD / PLN. Fonte: Tickmill

A influência dos mercados globais no comportamento do zloty ainda não terminou. À tarde, serão publicados dados americanos sobre a evolução do emprego no setor privado Relatório ADP e os índices PMI e ISM para o sector dos serviços nos EUA, cujos relatórios podem provocar ainda mais um aumento da volatilidade nos mercados financeiros.

Acima de tudo, porém, o mercado cambial nacional acompanhará de perto a decisão do Conselho de Política Monetária relativamente às taxas de juro. Este provavelmente será publicado entre 15h e 00h. O mercado espera uma redução de 17 pontos base nas taxas de juro, o que levará a principal taxa na Polónia para 00 por cento, mas estas expectativas estão significativamente abaladas. Um grande grupo de participantes prevê que o Conselho aumente agora as taxas em 25 pontos base. Avaliações semelhantes também persistem no mercado futuro. Assim, a decisão do Conselho permanece, na verdade, um mistério.

Inicialmente, pode-se presumir que o corte de 25 pontos base na taxa será recebido de forma neutra. Reduzi-los em 50 pontos pode enfraquecer ligeiramente o zloty. A falta de uma redução deixaria, sem dúvida, os participantes no mercado atordoados, aumentando ainda mais a incerteza quanto às futuras decisões do Conselho relativamente à política monetária, mas, em última análise, poderia fortalecer ligeiramente o zloty.