O que fará o BCE? Hoje há uma decisão sobre taxas de juros

Hoje receberemos a decisão do BCE sobre o assunto taxas de juros seguido de uma conferência de imprensa da Presidente do BCE, Christine Lagarde. A instituição provavelmente não irá apertar a sua política monetária. A taxa de inflação caiu significativamente em Setembro, o que esteve em linha com as expectativas do banco. As perspectivas económicas para a área do euro deterioram-se gradualmente.

Muitas incógnitas, muitos riscos

Após o último aumento, a taxa de depósito é de 4%. e refinanciamento 4,5%. e este é provavelmente o pico de todo o ciclo de aperto. Representantes, é claro EBC nas suas declarações, não excluem completamente a possibilidade de novos passos ascendentes. Se pensassem o contrário, seria arriscado com tantas incógnitas e tantos riscos. É preciso admitir que a luta contra a inflação ainda não está vencida. No entanto, a grande maioria dos membros do Conselho acredita que não é mais necessário outro aumento quando a inflação permanecer dentro dos limites da última projeção da instituição. Dados recentes indicaram que o índice IHPC foi de 4,3% em Setembro. a/a e a base 4,5 por cento. o que significa uma diminuição de 5,2 por cento, respectivamente. e 5,3 por cento em agosto.

Outro argumento contra um aumento na próxima reunião do BCE é o facto de um membro do Conselho do BCE, Peter Kazimir, ter admitido recentemente a importância particular das próximas projecções em Dezembro e Março. Isto sugere que no futuro, como acontecia anteriormente, O BCE preferirá novamente tomar decisões importantes sobre as datas das reuniões, onde são apresentadas, e as últimas previsões do banco serão publicadas apenas em dezembro.

Os efeitos do aperto agressivo da política monetária

A recessão na zona euro está a tornar-se cada vez mais pronunciada. Isto foi confirmado pelos dados do PMI de terça-feira (43 pontos da indústria, 47,8 pontos de serviços). A fragilidade económica não se concentra apenas na Alemanha, como aconteceu no semestre de inverno de 2022-2023, que resultou principalmente dos elevados preços da energia. Actualmente, os efeitos do agressivo aperto da política monetária por parte do BCE (um aumento total de 450 pb) são claramente visíveis. Este fator também atrai pela decisão de pausar os aumentos de preços.

Recordemos que durante a última conferência de imprensa após a reunião de Setembro, Lagarde também sugeriu que não haveria mais medidas para apertar a política monetária. O consenso do mercado é, portanto, quase unânime de que não teremos nenhum movimento ascendente hoje.

Os investidores estarão agora concentrados no que o BCE fará nos próximos meses e procurarão pistas. Face às perspectivas económicas cada vez piores para a zona euro, a avaliação do mercado indica cortes nas taxas em quase 50 pontos base em 2024. Neste ponto, a ênfase será mais manter as taxas altas por algum tempo. Provavelmente ainda é muito cedo para discutir quando a política monetária começará a relaxar. O último aumento ocorreu há apenas 6 semanas.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS