Como aproveitar o potencial do mercado em 2024? Previsões da OANDA TMS Brokers

A bolsa dará continuidade ao crescimento iniciado em 2023? Que tendências de mercado serão determinadas pela década e pelo ciclo presidencial nos EUA? O que o próximo halving do Bitcoin trará? Łukasz Zembik, Wojciech Białek e Craig Erlam apresentam suas análises no último e-book.

2024 nos mercados

Parece que os fatores mais importantes que influenciarão o mercado em 2024 serão a inflação e as taxas de juros. Dinheiro mais caro significará custos de empréstimos mais elevados para consumidores e empresas, impactando negativamente o crescimento económico e a rentabilidade. Os preços elevados, no entanto, influenciarão as decisões de compra, o que limitará a procura e traduzir-se-á também num abrandamento da situação económica global, principalmente no primeiro semestre do ano.

Desaceleração económica nos EUA

A economia dos EUA ainda estava muito bem no terceiro trimestre de 2023. No início do novo ano, porém, provavelmente receberemos mais dados apontando para o resfriamento. Para uma desaceleração mais forte, beirando recessão provavelmente ocorrerá nos EUA no segundo e terceiro trimestre de 2024, quando o efeito atenuante dos anteriores aumentos dinâmicos das taxas de juro se tornará visível. De acordo com as premissas do Federal Reserve, o PIB real para todo o próximo ano deverá ser de 1,4%, e em 2025 - 1,8%.

No que diz respeito à inflação, as últimas projeções do Fed mostram que a taxa global do PCE será, em média, de 2024% em 2,4, em linha com a medida central. A previsão é que ambos os números se aproximem da meta de 2% do Fed. em 2025.

O banco central americano espera três cortes nas taxas de juros no próximo ano, e não dois – como esperado anteriormente. Ao mesmo tempo, espera-se que a economia experimente uma aterragem suave. À medida que a inflação diminui, aumenta a probabilidade de a Fed cortar as taxas de juro antes de meados de 2024. A reacção do mercado após a reunião de Dezembro foi compreensível. O dólar perdeu valor, os rendimentos dos títulos dos EUA caíram e os índices de ações subiram.

Ciclos do calendário nos EUA e nas ações americanas

Dois ciclos do calendário americano podem ter um impacto interessante no mercado - o "ciclo presidencial" de 4 anos (o ciclo padrão de 4 anos do mandato do Presidente dos Estados Unidos entre as eleições subsequentes) e o "ciclo presidencial" de 10 anos. Padrão Decenal" (ciclo decadal).

O que é o “ciclo presidencial”? A administração na Casa Branca está a tentar enviar eleitores “satisfeitos” para as próximas eleições presidenciais através de uma política fiscal directa. Isto requer a utilização antecipada de instrumentos de política fiscal, cujos efeitos positivos retardados (por exemplo, baixa taxa de desemprego) aparecerão no período imediatamente anterior às eleições presidenciais. O mercado de ações capta este estímulo fiscal pré-eleitoral com bastante antecedência. Isto resulta numa regra especulativa fiável com 90 anos que recomenda a compra do S&P 500 no final do terceiro trimestre do terceiro ano após as eleições presidenciais dos EUA e a sua venda cinco trimestres mais tarde, no final do terceiro ano após as eleições.

De acordo com o "padrão decenal", as ações americanas deverão ser adquiridas no final do terceiro trimestre do ano encerrado em 2. Deve-se admitir honestamente que uma explicação racional do “padrão decenal” é muito mais difícil do que no caso do “ciclo presidencial”, mas a existência deste fenómeno tem sido observada há muito tempo no mercado de ações dos EUA.

Estes dois ciclos – o “ciclo presidencial” de 4 anos e o “padrão decenal” de 10 anos – sincronizam-se a cada 20 anos (20 é o menor múltiplo comum de 4 e 10). Ou seja, a cada 20 anos existe um momento ideal para comprar ações americanas do ponto de vista de ambos os ciclos simultaneamente. De acordo com este conceito, o mercado acionário americano está no período do "padrão decenal" há pouco mais de um ano, o que é muito favorável para aumentos nos preços das ações americanas, e por enquanto não há razões particulares para que esta fase de crescimento dos anos 20 O ciclo anual será excepcionalmente curto desta vez.

O fim da recessão na zona euro, mas sem uma recuperação dinâmica

Últimas previsões EBC assumamos que o PIB real em 2024 em toda a área do euro será de 0,8%, enquanto apenas a partir de 2025 podemos esperar um crescimento em torno de 1,5%. Em comparação com as estimativas de setembro, as atuais projeções foram revistas em baixa. A economia sairá provavelmente da recessão na primavera de 2024, mas não se espera uma recuperação dinâmica. É provável que o BCE reduza as taxas de juro mais tarde Alimentado, o que se deve principalmente ao risco de aumento da inflação no médio prazo devido à pressão salarial persistentemente elevada.

Os economistas do BCE esperam que a inflação fique em média abaixo de 2024% em 3. Os últimos dados de Novembro desempenharam certamente um papel importante neste contexto e foram influenciados positivamente pelos preços mais baixos dos serviços. É claro que existem fatores de risco que podem aumentar a dinâmica do crescimento dos preços. Estas são certamente tensões geopolíticas e o seu impacto nos preços do petróleo. Também não devemos esquecer o aumento constante dos salários, que aumentará os custos das empresas e fará com que estes sejam em grande parte transferidos para os consumidores.

Mercado de petróleo e preocupações com excesso de oferta

O mercado começou a precificar um provável excesso de oferta de petróleo bruto no início de 2024, mas as preocupações sobre isso são provavelmente um tanto exageradas. Recorde-se que as decisões tomadas pela OPEP+ no final de Novembro de 2023 acabarão por agravar a situação do mercado. A Arábia Saudita planeia continuar os cortes voluntários de produção de 1 milhão de barris por dia até ao final do primeiro trimestre de 2024. Por sua vez, a Rússia pretende reduzir as suas exportações de petróleo em 500. barris por dia no mesmo período. Anteriormente, já haviam ocorrido cortes de 300 mil PLN. barris. Não termina aí. Outros países (Iraque, Emirados Árabes Unidos, Kuwait) anunciaram que também participarão na redução da oferta e no total querem reduzir a produção em 700 mil. barris nos primeiros três meses do novo ano. No total, os cortes voluntários ascendem a 2,2 milhões de barris.

É, portanto, provável que estas ações evitem um grande excesso de oferta no mercado. No entanto, a condição é que as declarações dos países da OPEP+ se reflitam em ações reais. No entanto, existe o risco de que, após o primeiro trimestre de 2024, os cortes voluntários deixem de ser aplicados e o mercado possa ficar melhor abastecido com óleo.

Euforia da inteligência artificial – quais empresas têm maior potencial de crescimento?

Os últimos anos trouxeram um aumento significativo na popularidade do campo da IA ​​​​(inteligência artificial) graças à Open AI disponibilizando ao público em geral o programa ChatGPT (Chat Generative Pre-trained Transformer), cujas capacidades causaram grande sensação em todo o mundo . Podemos esperar um maior desenvolvimento dinâmico deste campo relativamente novo.

Uma das empresas que beneficiam deste “boom” é a NVIDIA. Nos anos 1999-2020, o preço das ações da empresa esteve dentro do canal de tendência ascendente de longo prazo e depois deixou-o no topo. Em 2022, voltou ao limite superior deste canal, e depois a partir de outubro do ano passado. retomou sua subida ascendente. A ação está atualmente acima da média crescente de 50 semanas, que está acima da média crescente de 200 semanas.

Outra redução do Bitcoin pela metade está à nossa frente – o que resultará disso?

Co 4  anos, o número de bitcoins concedidos aos “mineradores” (a probabilidade de “minerá-los”) é reduzido pela metade, o que supostamente torna este instrumento resistente à inflação. Este processo – conhecido como “halving” – durará provavelmente até cerca de 2140, quando todos os 21 milhões de bitcoins serão “minerados”. As operações anteriores deste tipo ocorreram em 28 de novembro de 2012, 9 de julho de 2016 e 11 de maio de 2020. A próxima está prevista para abril de 2024, ou seja, em aproximadamente 3 meses.

Você pode tentar especular que  o padrão de crescimento conhecido das metades anteriores Taxa BTC/USD acontecerá novamente, embora a experiência passada sugira que desta vez a escala final deste alegado aumento na taxa BTC/USD que dura em média menos de 16 meses pode ser novamente inferior à anterior. Talvez culmine por volta de maio-novembro de 2025.

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